Os consumidores americanos não estavam tão pessimistas desde que a Universidade de Michigan começou a perguntar a eles como se sentiam. Isso aconteceu na década de 1950.
O índice de confiança do consumidor da universidade caiu para 44,8 na leitura final de maio de 2026, uma queda de 10% em relação ao já sombrio 49,8 de abril. Esse número de abril havia superado o anterior recorde mínimo de 50,0, estabelecido durante o pico da inflação em junho de 2022. Assim, já ultrapassamos o piso duas vezes em dois meses.
O que está impulsionando o colapso
Preços da gasolina, principalmente. As interrupções contínuas na oferta no Estreito de Hormuz fizeram os custos de combustíveis dispararem, e os consumidores estão sentindo isso a cada abastecimento. Um total de 57% dos entrevistados apontou os preços elevados de produtos essenciais como um grande fator que afeta seu bem-estar financeiro.
A dor também está aparecendo nas expectativas de inflação. As projeções de inflação para um ano subiram de 4,7% para 4,8%, o que, por si só, parece um erro de arredondamento. Mas o quadro de longo prazo é mais alarmante: as expectativas de inflação para cinco anos saltaram de 3,5% para 3,9%. Em inglês: os consumidores não apenas acham que os preços estão ruins agora. Eles estão começando a acreditar que os preços permanecerão ruins por anos.
O estranho caso dos ativos de risco em alta
A questão é a seguinte. Enquanto as famílias estão relatando níveis históricos de dificuldade financeira, os mercados têm se saído muito bem.
A CoinDesk observou em 11 de maio que o bitcoin e o Nasdaq ambos subiram durante o mesmo período em que o sentimento do consumidor atingia níveis recorde de baixa. A explicação, pelo menos por enquanto, centra-se no capital institucional. Investidores em grande escala e fluxos de capital impulsionados pela inovação parecem estar sustentando os preços dos ativos independentemente da saúde econômica das famílias.
O que isso significa para os investidores
Os dados sobre expectativas de inflação adicionam outra camada de risco. A elevação das expectativas de longo prazo de 3,5% para 3,9% é o tipo de movimento que historicamente empurra o Fed em direção a uma política monetária mais restritiva. Taxas de juros mais altas aumentam os custos de empréstimos em todos os setores, o que tende a retirar capital de ativos especulativos, como criptomoedas e ações de crescimento. O playbook de 2022, quando aumentos agressivos nas taxas enviaram o bitcoin de aproximadamente US$ 47 mil para abaixo de US$ 17 mil, ainda está fresco na memória da maioria dos investidores.
Os traders também podem querer considerar a velocidade da queda. Ir de 49,8 para 44,8 em um único mês representa uma queda de 10%. O consumo dos consumidores impulsiona aproximadamente dois terços do PIB dos EUA. Quando 57% das pessoas dizem que os preços essenciais estão erosionando suas finanças, o tempo disponível para um crescimento econômico sustentado diminui.