O analista da UBS Timothy Arcuri acabou de triplicar sua meta de preço para a Micron Technology. O novo valor é de $1.625, em comparação com $535, e representa o maior aumento único na história das metas de Arcuri para essa ação.
As ações da Micron responderam adequadamente, subindo aproximadamente 8-12% na negociação pré-mercado para ficar perto de US$ 751. Isso coloca a ação em alta impressionante de 706% nos últimos doze meses.
A tese da memória de IA, potencializada
O argumento central da atualização é simples: a inteligência artificial precisa de memória, e a Micron produz o tipo de memória que a IA mais precisa.
A memória de alta largura de banda, ou HBM, é o componente crítico que fica ao lado das GPUs em aceleradores de data centers. Sem HBM suficiente, mesmo os chips mais poderosos sofrem gargalos.
A tese de Arcuri é que a demanda sustentada e estrutural por HBM, impulsionada pela construção contínua de IA, altera fundamentalmente a forma como a Micron deve ser avaliada. Ele apontou para acordos de fornecimento a longo prazo que devem melhorar o perfil de lucros da empresa e oferecer maior visibilidade de precificação para Wall Street, reduzindo essencialmente o desconto de risco que as ações de memória historicamente apresentaram.
Os números por trás da convicção
O alvo de US$ 1.625 implica uma avaliação de aproximadamente 15 vezes os lucros projetados nos próximos doze meses. O argumento de Arcuri é que a Micron não deveria negociar com desconto em relação a concorrentes como a NVIDIA, argumentando que, se ambas as empresas são provedoras essenciais de infraestrutura para IA, não há base lógica para a Micron ter um múltiplo preço/lucro mais baixo.
A UBS projeta que o lucro por ação da Micron permanecerá acima de US$ 100 até o ano civil de 2029. O fluxo de caixa livre acumulado nesse período deve ultrapassar US$ 400 bilhões.
A capitalização de mercado da Micron no momento do relatório estava em aproximadamente US$ 847 bilhões.
A jornada da meta de preço de Arcuri sobre a Micron conta sua própria história. Ele estava em US$ 70 em fevereiro de 2023. Em abril de 2026, esse valor subiu para US$ 535, um aumento de 204% ao longo de várias revisões. O salto para US$ 1.625 supera todos esses movimentos anteriores combinados.
Por que os investidores em criptomoedas devem prestar atenção
A dinâmica competitiva também merece atenção. A Micron compete principalmente com a Samsung e a SK Hynix no espaço de HBM. Se os acordos de fornecimento de longo prazo estiverem realmente reestruturando a estrutura de preços da indústria de memória, isso beneficia todo o setor, e não apenas uma empresa.
O lado de risco do balanço não desapareceu. Chips de memória ainda são um negócio cíclico, mesmo que os ciclos estejam se tornando mais suaves. Se os gastos com IA diminuírem ou se os hiperscalers reduzirem a expansão de centros de dados, as projeções de lucros que sustentam esse alvo de $1.625 começarão a vacilar. Uma ação negociada a 15 vezes o lucro futuro só funciona se esses lucros realmente se materializarem.