Legisladores dos EUA pedem ao Departamento do Trabalho para sacar a regra de cripto no 401(k)

Três democratas seniores pediram ao Departamento de Trabalho dos EUA que retire uma regra proposta que poderia permitir que empregadores oferecessem criptomoedas e outros investimentos alternativos dentro de planos 401(k) — um mercado que representa aproximadamente US$ 10,1 trilhões em ativos de aposentadoria. Em uma carta enviada na terça-feira, os senadores Bernie Sanders e Elizabeth Warren e o representante Bobby Scott pediram ao secretário interino do Trabalho, Keith Sonderling, que revogasse a orientação preliminar que permitiria que investimentos alternativos, como private equity, crédito privado, ativos digitais e similares, fossem disponibilizados para poupadores de aposentadoria. Os três legisladores — membros líderes do Comitê de Bancos do Senado, do Comitê HELP do Senado e do Comitê de Educação e Força de Trabalho da Câmara, respectivamente — alertaram que a mudança poderia expor trabalhadores comuns a ativos “altamente voláteis” e aumentar o risco de fraude. “Essa falta de proteções suficientes provavelmente prejudicará os investidores”, afirma a carta, argumentando que muitos produtos de criptoativos atualmente não possuem as proteções ao investidor aplicáveis aos títulos públicos tradicionais e permanecem vulneráveis em um cenário regulatório em evolução. O que o Departamento de Trabalho propôs: - Em março, o Departamento de Trabalho apresentou um framework permitindo que patrocinadores de planos oferecessem investimentos alternativos — desde fundos privados até Bitcoin e outros ativos digitais — somente se os fiduciários pudessem demonstrar conformidade com os padrões de prudência da ERISA em relação à diversificação, liquidez, avaliação, taxas e compreensão dos participantes. - O departamento afirmou que a orientação preliminar não tem como objetivo criar acesso ilimitado a criptoativos ou mercados privados, mas substituir proibições gerais por avaliações fiduciárias caso a caso. Os planos não seriam obrigados a incluir esses investimentos; empregadores que optassem por oferecê-los precisariam documentar uma due diligence detalhada. Por que os democratas se opõem: - Warren e outros já levantaram repetidamente preocupações sobre a volatilidade das criptomoedas e a dificuldade de avaliar muitos ativos digitais — pontos reforçados por pesquisas do Gabinete de Responsabilidade Governamental dos EUA citados por Warren no início deste ano. - O trio também questionou se as origens e o momento da proposta poderiam criar conflitos de interesse. A carta aponta para vínculos entre membros da família Trump e empreendimentos de cripto como a World Liberty Financial e afirma que o presidente Trump “está repleto de conflitos de interesse nessa área”. Contexto político e próximos passos: - A orientação preliminar do Departamento de Trabalho seguiu uma ordem executiva do presidente Trump em 30 de abril, orientando agências federais a expandir o acesso a investimentos alternativos, incluindo criptomoedas, em contas de aposentadoria. A ordem também pediu à SEC que explorasse maneiras para que investidores de 401(k) tenham exposição a ativos alternativos. - Autoridades da administração caracterizaram a medida como uma expansão das opções dos poupadores de aposentadoria; na época, a secretária do Trabalho Lori Chavez-DeRemer disse que tais decisões deveriam ser deixadas aos americanos, em vez de impostas pelo governo federal. - A carta dos legisladores democratas soma-se à crescente fiscalização da política de cripto no nível federal, coincidindo com negociações no Congresso sobre o CLARITY Act — um projeto de lei sobre estrutura de mercado de ativos digitais que deverá ser votado no Senado em breve. Os democratas sinalizaram que se oporão a legislação de cripto que não aborde ética e conflitos envolvendo funcionários públicos. Implicações para a indústria de cripto: Se o Departamento de Trabalho retirar a orientação, manterá o status quo de acesso limitado a cripto dentro dos planos 401(k) e manterá uma barreira elevada para exposição de planos de aposentadoria a ativos digitais. Se a proposta for mantida, os fiduciários dos planos enfrentarão novas responsabilidades de diligência e documentação e poderão abrir um novo canal significativo para exposição varejista a cripto — um desenvolvimento que provavelmente intensificará os debates sobre proteções ao investidor, padrões de avaliação e potenciais conflitos de interesse. O pedido para retirar a orientação coloca o Departamento de Trabalho diretamente no centro desse debate, enquanto legisladores, reguladores e partes interessadas da indústria avaliam se contas de aposentadoria devem se expandir para investimentos alternativos e em ativos digitais.