Empresas de criptomoeda dos EUA podem oferecer contratos de futuros perpétuos, ou "perps", sem infringir a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA, segundo a agência, que concedeu na sexta-feira sua primeira aprovação a um exchange não identificado para listar e negociar perpétuos de bitcoin.
O perp é um tipo de derivado que permite ao investidor especular sobre movimentos de preços futuros em um ativo cripto sem estabelecer uma data de validade para esse contrato, permitindo que seja mantido por tanto tempo quanto o investidor desejar. Com esta primeira aprovação em uma plataforma registrada, o regulador norte-americano de derivados, com longa história de supervisão de futuros cripto tradicionais, abre agora um caminho nos EUA para o mercado potencialmente lucrativo e popular dos perps cripto, que anteriormente eram mais buscados em jurisdições não norte-americanas.
A CFTC não identificou imediatamente a exchange regulada que, segundo ela, será aprovada para o primeiro Perp verdadeiro de bitcoin, mas o anúncio segue de perto o post nas redes sociais do presidente Donald Trump desta semana que citou perpetuals e argumentou que os reguladores da administração anterior "quase DESTRUÍRAM a indústria americana de cripto ao forçar o Bitcoin, os Perpetuais de Cripto e a INOVAÇÃO para o exterior, mas 'TRUMP' O SALVOU."
O presidente da CFTC de Trump, Mike Selig, argumentou que os contratos representam "uma ferramenta fundamental de gerenciamento de risco e descoberta de preços nos mercados globais de ativos criptográficos."
"Ter verdadeiros contratos perpétuos nos Estados Unidos é um grande passo adiante na realização do objetivo do presidente Trump de consolidar a América como a capital mundial da criptomoeda", escreveu Selig em um artigo de opinião publicado na sexta-feira no CoinDesk. Ele disse que sua agência agora está fornecendo "um quadro viável para contratos perpétuos verdadeiros de ativos cripto".
Perps, geralmente amplificados com alavancagem, podem ser uma maneira de lucrar muito com até pequenas movimentações de preço em ativos como bitcoin BTC$73,565.90 e ether da ethereum (ETH), mas isso também significa que podem se mover na direção oposta com a mesma intensidade, tornando-os um investimento volátil.
Selig havia dito em março que tem tentado reparar os danos causados pela administração anterior dos EUA que "empurrou muitas dessas empresas e a liquidez para o exterior". Algumas das exchanges nativas de cripto que a agência supervisiona nos EUA incluem Coinbase, Bitnomial (recém-adquirida pela Kraken) e Gemini, além de empresas de mercados de previsão como Kalshi e Polymarket.
Selig escreveu na sexta-feira que a abordagem da sua agência aos Perp. "limitaria a alavancagem excessiva, a volatilidade e o risco sistêmico."
Há outros perigos associados aos contratos perpétuos, como presenciado esta semana com a queda relâmpago no SPACEX-USDH da Hyperliquid, um contrato perpétuo cripto para a avaliação de mercado da SpaceX, pegando muitos investidores de surpresa e eliminando cerca de US$ 1,5 milhão em valor nocional em 30 minutos devido a uma única posição excessivamente grande que absorveu a liquidez limitada do mercado.
A nova posição da CFTC ainda não possui o peso de uma regra formal. A CFTC e sua agência irmã, a Securities and Exchange Commission, têm traçado um caminho de política cripto com novas declarações, chamadas cartas de não-ação, aprovações e orientações que revelam sua posição atual sobre diversos aspectos da indústria. Mas até que as políticas sejam estabelecidas com regras formais — ou, ainda mais duradouras, novas leis — elas podem ser facilmente revogadas por futuros líderes das agências.
Em março, as duas agências divulgaram orientações de grande relevância que, pela primeira vez, ofereceram suas definições para classificar diversos criptoativos. A nova taxonomia descreveu uma série de categorias nas quais os ativos poderiam ser classificados, estabelecendo como e por quem seriam regulados, além de definir padrões para como um criptoativo de segurança poderia, eventualmente, sair dessa classificação à medida que seu projeto amadurecesse.
A SEC também está prestes a lançar uma nova política de cripto de amplo alcance destinada a abrir caminho para a tokenização de títulos, oferecendo isenções temporárias de registro para inovações em ativos digitais. A mudança — um projeto principal do presidente da SEC, Paul Atkins — está planejada como uma medida provisória para estimular a atividade cripto enquanto a indústria aguarda uma lei mais permanente do Congresso.
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