Tron, a blockchain de US$26 bilhões cofundada por Justin Sun, tornou-se a rede mais lucrativa da indústria. Analistas da Kaiko mediram a receita de várias redes blockchain, incluindo Solana e Ethereum, usando dados de 2025 e descobriram que todas, exceto uma, registraram prejuízos anuais. Mais importante ainda, uma nova demografia institucional está analisando esses números com muito mais atenção, em parte devido à chegada dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas a vista. “Isso expõe uma realidade desconfortável que o mercado tem ignorado em grande parte,” escreveu Laurens Fraussen, analista de pesquisa da Kaiko, na terça-feira. “Embora esses protocolos nunca tenham sido projetados para operar como empresas tradicionais, isso importa cada vez mais para os investidores, instituições e traders varejistas que agora detêm esses tokens.” Negócio de blockchain A receita da blockchain, ao contrário da receita gerada por uma empresa tradicional, segue uma aritmética ligeiramente diferente. Redes como Ethereum, Solana e Tron estão constantemente emitindo novos tokens nativos para pagar validadores pela segurança da rede. Essa emissão constante, semelhante à emissão de ações de uma empresa tradicional, dilui o valor dos detentores de tokens existentes e deve ser entendida como um custo para a rede. Isso não significa que essas redes não estejam gerando receitas. No ano passado, o Ethereum arrecadou mais de US$ 260 milhões, enquanto a Solana gerou US$ 170 milhões. É apenas que essa receita está sendo superada pelas pressões inflacionárias sobre o preço do token devido à diluição constante. “Ethereum e Solana geram receitas significativas, respectivamente US$ 260 milhões e US$ 170 milhões,” disse Fraussen. “Mas os custos inflacionários de US$ 1,88 bilhão e US$ 4,32 bilhão tornam ambas profundamente pouco lucrativas para os detentores.” O que está impulsionando o Tron? Enquanto isso, o Tron arrecadou US$ 624 milhões no ano passado e incorreu em custos inflacionários muito baixos. Na verdade, em 2025, a rede Tron estava destruindo mais do seu token nativo TRX do que estava emitindo, criando uma dinâmica de oferta deflacionária, segundo Fraussen. Os dados mais recentes apresentam uma imagem semelhante. O Tron continua liderando a receita de blockchain por cadeia, segundo DefiLlama. A rede Tron estabeleceu-se como a principal blockchain para transações de stablecoins, proporcionando-lhe um fluxo de receita estável. “O resultado é um piso de receita que Ethereum e Solana não possuem,” disse Fraussen, “onde a receita com taxas acompanha a especulação em vez da utilidade.” Liam Kelly é correspondente de DeFi da DL News com base em Berlim. Tem uma dica? Entre em contato em liam@dlnews.com.
Tron ultrapassa Ethereum e Solana em rentabilidade amid pressões inflacionárias
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Resumo
As notícias sobre ethereum se destacaram quando Tron superou ethereum e Solana em rentabilidade em 2025. Tron arrecadou US$ 624 milhões, enquanto ethereum e Solana ganharam US$ 260 milhões e US$ 170 milhões, respectivamente. Analistas da Kaiko observaram que as notícias sobre o ecossistema ethereum são dominadas por custos inflacionários—US$ 1,88 bilhão para ethereum e US$ 4,32 bilhões para Solana—tornando-os não rentáveis para os detentores. Tron, no entanto, queimou mais TRX do que emitiu, criando uma vantagem deflacionária. Sua dominância em transações de stablecoin garante receita constante, ao contrário de ethereum e Solana, cujas taxas dependem de atividade especulativa.
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