Um trader conhecido onchain como ‘loracle.hl’ passou quase 10 meses construindo lucros de US$ 42,2 milhões em futuros perpétuos, apenas para perder tudo isso (e mais um pouco) após apostar contra o token HYPE da Hyperliquid. A posição foi agora majoritariamente encerrada com forte prejuízo.
Principais destaques:
Uma sequência de 10 meses de vitórias desfeita em menos de três semanas
O colapso foi identificado pelo Lookonchain, uma conta de análise de blockchain que rastreia grandes traders. De acordo com seus dados, loracle.hl levou cerca de 10 meses para acumular US$ 42,2 milhões em lucro negociando futuros perpétuos, os derivados alavancados que permitem aos traders apostar no preço sem possuir o ativo subjacente.
Essa trajetória paciente desapareceu em apenas 18 dias após o trader abrir uma posição curta significativa contra o HYPE, o token nativo da exchange de perpétuos Hyperliquid. Enquanto o HYPE continuava a subir, a posição curta acumulava prejuízos, com estimativas sugerindo que o trader não apenas devolveu os整 $42,2 milhões, mas também caiu mais $5,19 milhões no vermelho antes de fechar a maioria da posição.
Esta não é a primeira vez que a mesma carteira apareceu no Spotlight. O Bitcoin.com News relatou anteriormente sobre a loracle.hl vendendo milhões em HYPE para defender uma curta de US$ 103 milhões, enquanto o risco de liquidação aumentava, um confronto em câmera lenta que agora se resolveu contra o urso.
Por que fazer short em HYPE tem sido tão doloroso
HYPE tem sido um dos negócios mais punidores de 2026 para os céticos, dado que o token atingiu recorde próximo a US$ 70 ontem, encerrando uma alta que ganhou impulso após a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprovar o primeiro contrato de futuros perpétuos dos EUA. Ele havia inicialmente ultrapassado o nível de US$ 67 na semana passada e agora parece estar atingindo novas máximas desde então.
A principal razão pela qual o token continua subindo parece ser estrutural, pois sua plataforma-mãe, Hyperliquid, redireciona quase toda a receita de negociação de volta para a compra de HYPE no mercado aberto por meio do que chama de Assistance Fund, um mecanismo que direciona aproximadamente 99% das taxas da plataforma para compras contínuas.
Com a exchange gerando mais de US$ 896 milhões em receita nos últimos 12 meses e processando mais de US$ 176 bilhões em volume em 30 dias, essa pressão de compra foi implacável (ou, em outras palavras, um vento contrário brutal para quem mantinha uma posição curta).
A dinâmica tem espremido repetidamente as posições baixistas, mais recentemente eliminando dezenas de milhões em vendas curtas enquanto o HYPE subia a poucos centésimos de seu máximo histórico, um padrão que transformou o token em um cemitério para traders tentando prever o topo.
Uma Lição de Cautela para Alavancagem
A história do loracle.hl é um exemplo clássico de como alavancagem atua em ambos os sentidos, pois as mesmas ferramentas de futuros perpétuos que permitiram ao trader compor US$ 42,2 milhões em 10 meses também amplificaram a perda quando o mercado se moveu na direção errada.
Também destaca o perigo de combater uma rally reflexiva. Quando a alta do preço de um token gera mais receita para um fundo que, por sua vez, compra mais do token, os curtos podem enfrentar um loop de feedback que se torna mais forte quanto mais alto o preço sobe. Várias das liquidações mais dolorosas deste ano ocorreram com traders posicionados contra exatamente esse tipo de momentum.
Se o trader tentar um retorno, como alguns traders perpétuos publicamente queimados já fizeram, ainda está por ver, mas te a pergunta imediata agora parece ser se o HYPE conseguirá manter seu território recorde. Com um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista já em negociação e produtos adicionais aguardando uma decisão regulatória, os catalisadores de demanda permanecem em jogo, mesmo enquanto o mercado mais amplo esfria.
Os vendedores descobertos estarão observando qualquer desaceleração nas compras do Fundo de Assistência ou uma queda nos volumes da Hyperliquid, qualquer um dos quais poderia finalmente recompensar os vendedores descobertos que passaram 2026 do lado errado da operação.