A TeraWulf Inc. acabou de comprar outro grande terreno em Kentucky, e este pode eventualmente abrigar mais de um gigawatt de capacidade de data center. A empresa listada na Nasdaq adquiriu o Muskie Data Campus, um site hyperscale de IA e computação de alto desempenho no leste de Kentucky, da Industrial Equity Partners.
O acordo aumenta a pipeline total de desenvolvimento da TeraWulf em aproximadamente 36%. Para uma empresa que começou como mineradora de bitcoin, isso representa uma mudança bastante intencional em direção ao negócio de fornecer energia para inteligência artificial.
O que a TeraWulf está realmente construindo
O Campus de Dados Muskie está localizado em aproximadamente 285 acres dentro do parque industrial EastPark, de 1.000 acres, no leste do Kentucky.
A construção projetada é dividida em duas fases. A primeira visa atingir 500 MW de capacidade operacional até o segundo semestre de 2028. A segunda fase tem como objetivo adicionar mais 500 MW até o segundo semestre de 2030, levando o potencial total do local além da marca de 1 GW.
Este é agora o segundo grande campus da TeraWulf no Kentucky. A empresa adquiriu sua instalação Justified Data em Hawesville em fevereiro de 2026, um local com capacidade de 480 MW. Somente entre os dois locais no Kentucky, a TeraWulf está considerando quase 1,5 GW de capacidade potencial em um único estado.
Em todo o seu portfólio, a linha de desenvolvimento da TeraWulf agora está em aproximadamente 2,8 GW.
A cadeia de bitcoin para IA continua a crescer
A TeraWulf vem construindo essa mudança de forma metódica. A aquisição da Justified Data em fevereiro de 2026 foi o primeiro sinal importante. O acordo com o Muskie Data Campus, anunciado em 26 de maio de 2026, confirma que isso não é um movimento isolado de diversificação. É a estratégia.
A empresa também tem esforços de expansão além do Kentucky, incluindo acordos anteriores em Maryland, sugerindo uma abordagem de infraestrutura multiestadual em vez de concentração em uma única região. A TeraWulf estabeleceu parcerias significativas de hospedagem, incluindo contratos de vários anos com a Fluidstack que incluem compromissos respaldados pelo Google.
O que isso significa para os investidores
A expansão de 36% da linha de produção é o número principal, mas a verdadeira história para os acionistas da WULF é a diversificação de receita que ela representa. A receita de mineração de bitcoin é intrinsicamente cíclica, ligada tanto ao preço do bitcoin quanto ao ajuste de dificuldade que determina quanto cada minerador ganha. Em contraste, a receita de hospedagem de IA e HPC geralmente vem por meio de contratos plurianuais com clientes corporativos.
O risco, é claro, é a execução. Construir mais de 1 GW de capacidade de data center em duas fases ao longo de quatro anos é um empreendimento enorme. Isso exige garantir acordos de compra de energia, construir ou atualizar a infraestrutura de transmissão e realmente construir as instalações conforme o cronograma. Atrasos em qualquer uma dessas áreas podem adiar o reconhecimento de receita além das metas de 2028 e 2030 sugeridas.
Há também a questão da concorrência. A TeraWulf não é a única antiga mineradora de criptomoedas que está migrando para infraestrutura de IA. A Core Scientific, a Hut 8 e várias outras empresas estão buscando os mesmos clientes de hiperescala.
Com um pipeline total agora se aproximando de 2,8 GW e dois grandes campi no Kentucky servindo como pilares de sua estratégia de desenvolvimento, a TeraWulf aposta que poderá ser um desses vencedores. O próximo marco significativo para acompanhar é se a empresa conseguirá inquilinos principais para o campus Muskie antes da entrada em operação da primeira fase em 2028.