A economia criou 172.000 empregos em maio. Wall Street respondeu entrando em pânico.
Esse número, divulgado em 5 de junho, superou em mais de duas vezes a previsão consensual de 80.000 empregos não agrícolas. Na maioria dos contextos, a criação forte de empregos é uma boa notícia. Mas, no atual ambiente de taxas, ele informou aos investidores exatamente o que eles não queriam ouvir: o Federal Reserve não tem nenhuma razão para cortar as taxas em breve.
O Nasdaq Composite caiu 4,2% no dia, sua maior queda em uma única sessão desde abril de 2025. O S&P 500 recuou 2,6%. O Dow Jones Industrial Average desceu cerca de 1,4%, encerrando uma sequência de nove semanas de altas nos principais índices.
O bitcoin, sempre o ativo sensível quando a aversão ao risco desaparece, operou em queda na faixa de US$ 60.000 a US$ 62.000.
As fichas foram esmagadas
A Nvidia caiu 6,2%. A Broadcom recuou 7,9%. A Micron caiu em algum ponto entre 5% e 9%, dependendo do momento da sessão em que você verificou. São empresas que vinham aproveitando uma rally sustentada, parcialmente baseada na expectativa de que o Fed começaria a flexibilizar a política monetária. Essa tese sofreu um golpe direto.
O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu além de 4,5%. O rendimento de 2 anos atingiu 4,16%, seu nível mais alto em um ano completo. Ambos os movimentos sinalizam que o mercado de títulos espera que o Fed mantenha os juros estáveis por mais tempo do que os investidores de ações haviam precificado.
O desemprego permaneceu estável em 4,3%, o que soa inofensivo, mas na verdade reforçou a narrativa. Um mercado de trabalho que está criando empregos ao dobro da taxa esperada, mantendo o desemprego estável, não deixa ao Fed nenhuma desculpa para adotar uma postura mais accommodativa.
O bitcoin atrai o efeito de transbordamento
Os mercados de criptomoedas não escaparam do caos. A queda do bitcoin em direção à faixa de US$ 60.000 a US$ 62.000 refletiu o clima geral de aversão ao risco que varreu todas as classes de ativos, exceto os títulos do Tesouro.
Se o dinheiro permanecer caro, menos dólares fluirão para ativos especulativos. O bitcoin é, pela maioria das definições dos gestores de carteira institucionais, ainda um ativo especulativo.
O que isso significa para os investidores
A pergunta imediata é se essa venda é apenas um acesso de raiva de um dia ou o início de uma reavaliação mais ampla. A taxa de rendimento de 10 anos acima de 4,5% é um limiar psicológico que tende a desencadear reposicionamento de carteiras, saindo de ações e entrando em renda fixa.
Também há um elemento de posicionamento a ser considerado. Após semanas de altas, muitas posições longas alavancadas se acumularam tanto no mercado de ações quanto no de criptomoedas. Quando as vendas começaram, as liquidações forçadas provavelmente amplificaram a movimentação. Uma queda de 4,2% no Nasdaq não é um dia normal. É o tipo de movimento que desencadeia chamadas de margem e venda em cascata, o que significa que parte da queda pode ter sido mecânica, e não fundamental.