A MicroStrategy vendeu 32 bitcoin (BTC) entre 26 de maio e 31 de maio para ajudar a financiar dividendos sobre suas ações preferenciais, seu primeiro such sale desde 2022. Agora, suas ações STRC estão sendo negociadas abaixo de seu valor nominal de $100.
A venda foi pequena em comparação com os 843.706 BTC que a empresa detém. Mesmo assim, levantou uma pergunta mais aguda para os investidores. A MicroStrategy pode continuar comprando bitcoin se o motor por trás dessas compras parar?
Por que o motor STRC é importante para a MicroStrategy
A estratégia, anteriormente MicroStrategy, construiu seu tesouro por meio de mercados de capital, e não por operações comerciais. Seu estoque preferencial perpétuo de taxa variável Série A, conhecido como STRC, tornou-se a principal ferramenta para esse esforço.
STRC paga um dividendo anual de 11,50% e foi projetada para operar próximo a US$ 100. Quando mantém esse nível, a MicroStrategy pode emitir mais ações em par e transformar o caixa em bitcoin. O programa preferencial fundiu mais compras do que os ETFs à vista este ano.
Durante o último período de relatório, a empresa não vendeu novas ações STRC. A emissão foi interrompida enquanto a ação permanecia abaixo do valor nominal, cortando seu caminho mais barato para bitcoin fresco e reforçando os boatos de um ciclo de financiamento enfraquecido.
“Abaixo de US$ 100, a STRC não consegue financiar novas compras de BTC. A MSTR também está deprimida. Isso deixa uma única opção para cobrir obrigações de US$ 1,7 bilhões por ano: vender bitcoin,” um usuário posed.
Siga-nos no X para receber as últimas notícias assim que acontecerem
A MicroStrategy ainda pode comprar bitcoin?
A máquina de financiamento não parou completamente. A MicroStrategy vendeu 801.994 ações MSTR na mesma semana, arrecadando cerca de US$ 128 milhões em proventos líquidos. Ela também mantém uma reserva de caixa de US$ 900 milhões para dividendos e juros.
Esse colchão significa que as obrigações de curto prazo parecem cobertas. A pressão se manifesta na composição. A MicroStrategy está recorrendo a ações ordinárias e reservas em vez de emitir STRC ao par, e recorreu ao seu bitcoin para cobrir um pagamento.
Executivos já detalharam quando vende bitcoin, apresentando tais movimentos como último recurso.
A empresa também aumentou o dividendo STRC no início deste ano para defender a paridade. Críticos veem um ponto de virada que merece um verdadeiro debate sobre venda.
A FESTA DA STRC ACABOU … Ela não manterá o vínculo com US$100 e, portanto, Saylor não poderá usá-la para levantar capital. Pode não manter o vínculo por um tempo … Esta é uma das razões pelas quais o bitcoin está caindo,” afirmou um analista
A MicroStrategy manteve a taxa de 11,50% para junho e deixou bilhões em capacidade STRC abertos para vendas futuras, sinalizando confiança de que o modelo se recupera assim que o bitcoin se estabilizar.
O bitcoin foi negociado próximo a US$ 67.252 em 3 de junho, abaixo do preço médio de compra da MicroStrategy de US$ 75.702, segundo o documento da empresa.
Com o tesouro abaixo do valor nominal em papel e o STRC abaixo do par, as próximas semanas testarão se o motor preferido é reiniciado ou se a MicroStrategy continua buscando outras fontes de financiamento.