A Strategy, maior detentora corporativa de bitcoin, vendeu uma quantia muito pequena de BTC. No entanto, essa movimentação não parece indicar uma retirada de sua estratégia de tesouraria de BTC de longo prazo.
Em vez disso, o último arquivo da empresa com a SEC mostra que a venda estava intimamente ligada às necessidades de liquidez corporativa e às obrigações de ações preferenciais – não a uma decisão de vender seu bitcoin. Vamos analisar.
A venda de bitcoin da estratégia foi sobre dividendos – não sobre capitulação do BTC
De acordo com um filing apresentado à Securities and Exchange Commission, a Strategy vendeu 32 BTC entre 26 de maio e 31 de maio por cerca de US$ 2,5 milhões. Os recursos são esperados para apoiar distribuições de ações preferenciais – incluindo dividendos em dinheiro em todas as séries de ações preferenciais da empresa.
Esta é uma distinção importante. A Strategy permanece como o maior detentor corporativo de bitcoin, com 843.706 BTC ainda em seu balanço, a um preço médio de compra de cerca de US$ 75.600 por moeda.
A última venda representa uma pequena fração de seus estoques totais. Durante o mesmo período, a empresa arrecadou aproximadamente US$ 128 milhões vendendo 801.994 ações de sua ação ordinária classe A sob seu programa no mercado.
Além disso, a empresa também divulgou uma reserva de US$ 900 milhões e reafirmou a taxa anual de dividendo de 11,5% sobre suas ações preferenciais STRC.
Em termos mais simples: a empresa está gerenciando suas obrigações relacionadas à estrutura de suas ações preferenciais, e não abandonando sua estratégia de acumulação de bitcoin.
Primeira venda de BTC desde 2022: O que isso significa?
Apesar de tudo o que foi mencionado acima, a transação é notável porque é a primeira que realizaram desde 2022, quando se desfizeram de pouco mais de 700 BTC com fins fiscais.
O cronograma também traz atenção renovada para o STRC – o instrumento de ação preferencial preferido da Strategy. Conforme a CryptoPotato relatou recentemente, analistas argumentam que a volatilidade do STRC pode ser mais relevante para o bitcoin do que os fluxos de ETFs de BTC à vista. Isso ocorre porque a estrutura de ação preferencial da Strategy pode criar uma demanda unidirecional pelo bitcoin. Quando a empresa levanta capital por meio do STRC, pode usar esses fundos para comprar BTC – é o que vêm fazendo há algum tempo. No entanto, quando os detentores do STRC vendem, a venda ocorre no mercado de ações e pode não gerar diretamente pressão de venda sobre o bitcoin.
Claro, a estabilidade de preço do STRC é extremamente importante para que este ciclo funcione. Se o STRC operar no ou acima do seu preço declarado de US$ 100 por ação, a Strategy poderá emitir ações adicionais e potencialmente usar os recursos para comprar mais BTC. No entanto, se o preço cair, a emissão torna-se mais difícil, o que pode enfraquecer uma fonte significativa de demanda por BTC.
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