A estratégia pausou as compras de bitcoin esta semana, pois a empresa passou a recomprar dívidas conversíveis, enquanto os indicadores de demanda por bitcoin enfraqueceram para o nível mais baixo em cinco meses.
O presidente executivo da estratégia, Michael Saylor, confirmou a pausa em uma postagem no X, dizendo que a empresa comprou títulos em vez de bitcoin esta semana. Ele descreveu a medida como parte do plano mais amplo de gestão de capital da empresa, enquanto os investidores acompanhavam tanto a fraqueza do preço do bitcoin quanto a recente queda na ação da MSTR.
A pausa ocorre enquanto a Strategy planeja recomprar quase US$ 1,5 bilhão em valor nominal de suas notas privilegiadas conversíveis em 0% vencidas em 2029 por cerca de US$ 1,38 bilhão em dinheiro. Arquivos da empresa afirmaram que a recompra pode ser financiada por dinheiro existente, receitas de vendas de ações no mercado e possíveis vendas de Bitcoin.
Estratégia muda o foco para dívida conversível
A decisão da estratégia de comprar títulos em vez de bitcoin chamou atenção, pois a empresa tem sido um dos maiores compradores corporativos de BTC. Sua estratégia de tesouraria tem se centrado em levantar capital por meio de ações, ações preferenciais e dívida para aumentar o bitcoin por ação ao longo do tempo.
A empresa, como relatamos recentemente, divulgou que comprou 24.869 BTCdivulgou que comprou 24 869 BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou 24 869 BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou 24 869 BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. A empresa — como relatamos recentemente — divulgou que comprou BTC por cerca de US$ bilhões utilizando os proventos de ações preferenciais perpétuas STRC e vendas de ações MSTR. 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A empresa — como relatamos recentemente — divulgou queMesmo após a pausa desta semana, a Strategy permanece como o maior detentor corporativo conhecido de bitcoin.
A estratégia atualmente detém 843.738 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 65,25 bilhões com base nos preços de mercado atuais citados no material de origem. A empresa adquiriu essas participações por cerca de US$ 63,88 bilhões, deixando-a com aproximadamente US$ 1,5 bilhão em ganhos não realizados.
Saylor afirmou que a última recompra de títulos não representa uma recuo da estratégia de bitcoin da empresa. Ele descreveu o modelo da Strategy como um sistema de alocação de capital baseado em dados que utiliza caixa, ações, instrumentos de crédito e bitcoin para gerenciar o valor a longo prazo para os acionistas.
Michael Saylor deixa porta aberta para vendas de bitcoin
Ele também disse que qualquer venda de bitcoin provavelmente seria pequena em comparação com a liquidez diária do bitcoin, que ele estimou em US$ 20 bilhões a US$ 50 bilhões. Saylor argumentou que a empresa ainda poderia adquirir muito mais bitcoin do que vender se utilizar eficazmente os recursos e ferramentas de financiamento.
Os produtos de ações preferenciais da empresa, incluindo STRF, STRD e STRK, devem permanecer parte de sua estrutura de capital. Saylor disse que os títulos conversíveis são passivos que a Strategy pretende reduzir ao longo do tempo, enquanto as ações preferenciais continuam sendo ferramentas de financiamento úteis.
A demand por bitcoin cai para o nível mais baixo de 2026
A pausa da estratégia ocorre à medida que a demanda aparente do bitcoin caiu para sua leitura mais negativa desde o início do ano. A métrica se aproximou de -147.000 BTC, nível visto pela última vez em dezembro de 2025.
A demanda aparente compara a nova emissão de bitcoin com a quantia de oferta que permaneceu inativa por mais de um ano. É usada para estimar se a acumulação estrutural é forte o suficiente para absorver o bitcoin recém-minado.
A última leitura sugere que a demanda continuou a contrair. Analistas dizem que a demanda fraca à vista torna mais difícil para o bitcoin sustentar uma recuperação duradoura se a movimentação de preços for impulsionada principalmente pelos mercados de futuros.
A negociação de futuros pode apoiar movimentos de curto prazo, mas geralmente é necessária uma compra mais ampla no mercado à vista para construir uma base mais estável para a ação de preços ascendente. A atual fraqueza na demanda aumentou a cautela em todo o mercado.
Saylor continuou a argumentar que o bitcoin superará o S&P 500 ao longo do tempo. Ele disse que o bitcoin pode gerar crescimento de longo prazo suficientemente forte para sustentar os produtos de crédito digital da Strategy, incluindo ações preferenciais com uma estrutura de dividendo diferido tributariamente de 11,5%.