Mensagem do BlockBeats, 29 de maio: Jeff Dorman, chefe de investimentos da Arca, afirmou que a estrutura de financiamento de cerca de US$ 15 bilhões em ações preferenciais da Strategy está "fora de controle". Ele destacou que essas ações preferenciais exigem pagamentos anuais de aproximadamente US$ 1,5 bilhão em dividendos, e que, diante da volatilidade contínua do preço do Bitcoin, essa estrutura está se tornando cada vez mais difícil de sustentar. O modelo de financiamento da Strategy foi construído sobre a premissa de que o BTC continuará a subir significativamente. Embora a empresa tenha aliviado anteriormente os riscos de inadimplência de curto prazo por meio da emissão adicional de ações, sua decisão de recomprar títulos que vencem em 2029 é confusa.
Ele afirmou que a Strategy pode acabar tendo apenas duas opções: vender BTC para pagar dividendos preferenciais ou interromper o pagamento de dividendos, ambas as situações terão um impacto significativo na empresa e nos investidores. Enquanto isso, o CEO da Strategy, Phong Le, em entrevista à CNBC, disse que a empresa "pode vender bitcoin" em algum momento no futuro, mas continuará, no geral, aumentando sua posição em BTC e elevando a quantidade de BTC por ação.
Dados do Polymarket mostram que a probabilidade de a Strategy vender parte de seus BTC até o final de 2026 subiu para cerca de 90%. Até o momento, a Strategy detém 843.738 BTC, com custo total de aproximadamente US$ 63,87 bilhões e preço médio de aquisição de cerca de US$ 75.700.