Mensagem do BlockBeats, 23 de maio: a SpaceX recentemente apresentou o pedido de IPO, cuja missão é: "estabelecer os sistemas e tecnologias necessários para tornar a vida uma espécie multplanetária, compreender a verdadeira natureza do universo e estender a luz da consciência às estrelas." Por trás dessa narrativa grandiosa, o negócio finalmente precisa retornar à medição do valor da empresa em dinheiro, e os investidores individuais são frequentemente o alvo inicial das primeiras vendas de ações após o IPO, enquanto os insiders que adquiriram ações a preço fixo buscam elevar o preço por meio de especulação de mercado para vender parte de suas ações e lucrar.
De acordo com dados divulgados pela Nasdaq, desde os anos 1980, a proporção de empresas com prejuízo em ofertas públicas iniciais (IPOs) em relação ao total anual aumentou de 20% para 80%. Cerca de dois terços das empresas apresentaram desempenho inferior ao do mercado três anos após a IPO, sendo que a maioria (64%) ficou mais de 10% abaixo. Embora algumas empresas tenham tido bom desempenho a longo prazo e algumas empresas com prejuízo eventualmente tenham se tornado lucrativas, precificar corretamente novas IPOs e avaliar seu valor de investimento é extremamente difícil. Muitas empresas estão cada vez mais utilizando termos não-GAAP que não estão em conformidade com os padrões contábeis GAAP dos EUA.
Embora os indicadores não GAAP sejam às vezes úteis, são frequentemente utilizados para fazer com que as empresas pareçam mais valiosas, e a SpaceX também utiliza o "EBITDA ajustado" (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Isso significa que, nas divulgações financeiras, apenas a receita líquida ou prejuízo é considerado, excluindo depreciação e amortização, compensações baseadas em ações, perdas por imparidade, despesas de reestruturação, juros pagos e recebidos. O resultado é um número significativamente superior ao lucro líquido real sob GAAP. Assim, a empresa pode apresentar aos investidores a imagem de que "se não considerarmos esses fatores perturbadores, nossas operações são realmente saudáveis e robustas", o que é especialmente adequado para empresas de crescimento como a SpaceX, que são intensivas em ativos, exigem grandes investimentos iniciais e ainda não geram lucros elevados, facilitando assim a aceitação no mercado e uma avaliação mais alta no IPO.