A SpaceX está se preparando para fazer uma oferta pública inicial, o que poderia se tornar a maior oferta pública inicial já realizada. A empresa planeja listar na Nasdaq sob o ticker SPCX, com negociação prevista para começar por volta de 12 de junho de 2026, ao preço inicial de US$ 135 por ação.
O valor alvo da captação é de US$ 75 bilhões. Isso não é um erro de digitação. Nesse valor, a SpaceX alcançaria uma avaliação entre US$ 1,75 trilhão e US$ 1,8 trilhão, colocando-a na mesma esfera que Apple e Microsoft. Para contextualizar, o recorde anterior para uma oferta pública inicial nos EUA pertencia à listagem da Saudi Aramco em 2019, com cerca de US$ 25,6 bilhões. A SpaceX busca quase triplicar esse valor.
De foguetes para Wall Street
A SpaceX apresentou confidentialmente um documento à SEC em abril de 2026 e posteriormente enviou um prospecto público em maio. O Goldman Sachs e o Morgan Stanley estão liderando a underwriting.
A demanda institucional tem sido significativa. A oferta teria sido superada em mais de US$ 10 bilhões, o que significa que os investidores desejam participar em um ritmo que excede as ações disponíveis.
A receita da empresa no ano passado ficou em US$ 15,5 bilhões. No entanto, seu prejuízo líquido foi de quase US$ 5 bilhões. Os investidores apostam que a curva de receita acabará superando a curva de gastos.
Uma avaliação de US$ 1,8 trilhão com receita de US$ 15,5 bilhões significa que o mercado está precificando a SpaceX em aproximadamente 116 vezes suas vendas anuais.
O fator Musk e a fusão com a xAI
Um dos principais fatores impulsionadores da avaliação é a fusão da SpaceX com a xAI no início de 2026. Esse acordo incorporou a empresa de inteligência artificial de Musk ao grupo SpaceX, criando uma entidade combinada que abrange internet via satélite (Starlink), transporte interestelar (Starship) e desenvolvimento de IA.
Após o IPO, espera-se que Musk mantenha 42% de propriedade econômica e 85% de poder de voto. Essa estrutura de ações de classe dupla significa que os acionistas públicos têm exposição financeira, mas pouca influência na governança corporativa.
O IPO também poderia tornar Musk o primeiro trilionário do mundo, dependendo de como as ações se comportarem em suas sessões iniciais.
Pressões regulatórias e implicações de mercado
A senadora Elizabeth Warren expressou preocupações sobre possíveis excessos de mercado relacionados à oferta.
Para investidores varejistas, esta é a primeira oportunidade real de possuir uma parte da SpaceX diretamente. Por anos, a empresa operou como uma das empresas privadas mais valiosas do planeta, acessível apenas por meio de mercados secundários e fundos de risco selecionados.
Os investidores também devem observar atentamente o período de bloqueio. Quando funcionários iniciais e insiders forem finalmente autorizados a vender suas ações, geralmente 90 a 180 dias após o IPO, isso pode gerar pressão de venda significativa. Com Musk detendo 42% do interesse econômico, qualquer sinal sobre suas intenções de manter ou reduzir sua posição moverá a ação.