A precificação da IPO da SpaceX gera debate entre analistas

Mars Finance noticia que, em 12 de junho, o preço de oferta inicial da SpaceX foi definido em US$ 135, correspondendo a uma avaliação de aproximadamente US$ 1,77 trilhões. As previsões de instituições e analistas renomados sobre o desempenho pós-IPO são as seguintes: Nicholas Owens, analista da Morningstar: A Morningstar estabeleceu o valor justo da SpaceX em cerca de US$ 780 bilhões, cerca de 55% abaixo da avaliação de US$ 1,77 trilhões do IPO, considerando que as ações estão superavaliadas em quase todos os cenários de curto e médio prazo. Prevê que, no início da negociação, a escassa liquidez e a rápida inclusão em índices (como o Nasdaq 100) possam fornecer suporte ou até um breve aumento, mas recomenda aos investidores evitar comprar na abertura por especulação, aguardando a dissipação da euforia para entrar a preços mais baixos, onde haverá maior potencial de retorno a longo prazo. Aswath Damodaran, professor da Universidade de Nova York e "pai da avaliação": Estimou o valor da equity da SpaceX entre US$ 1,25 trilhão e US$ 1,3 trilhão, significativamente abaixo do preço de IPO. Damodaran considera o preço atual excessivo e não comprará imediatamente (mas também não fará short). Prevê uma correção significativa pós-IPO, semelhante à do Facebook ou Uber (que caíram mais de 50%), e recomenda paciência para entrar em níveis mais baixos. A divisão de IA torna a história da SpaceX mais ambiciosa, mas também aumenta a volatilidade, podendo pressionar o desempenho no curto prazo. Jim Cramer, apresentador do CNBC Mad Money: Mantém uma postura cautelosa em relação aos fundamentos, dificultando avaliar uma avaliação de trilhões de dólares com múltiplos de vendas de cerca de 100x. Prevê que, devido ao FOMO de pequenos investidores, escassa liquidez e influxo de capital passivo de índices, a abertura possa gerar uma forte alta — até dobrar para cerca de US$ 4 trilhões em capitalização — mas alerta que isso pode ser uma bolha especulativa com potencial destrutivo. Recomenda fortemente que pequenos investidores evitem comprar na abertura; a pressão contínua por prejuízos operacionais pode levar a uma correção. Timothy Horan, analista do banco independente Oppenheimer: Atribui classificação "superar o mercado" com preço-alvo de US$ 190, representando um potencial de alta de cerca de 41% em relação ao preço de IPO de US$ 135. É altamente otimista quanto à integração vertical da SpaceX em foguetes, Starlink, chips e IA. Prevê que o mercado total possa atingir US$ 10 trilhões até 2035. Apesar dos riscos de volatilidade, acredita que as ações terão suporte pós-IPO e apresentarão forte alta, com perspectivas de crescimento a longo prazo otimistas. John Blank, estrategista-chefe de ações da Zacks: Prevê uma queda significativa após o IPO da SpaceX; se o preço cair 40-60% nos próximos meses, isso desencadeará revisões em cascata nas projeções de lucro. John considera isso um sinal potencial de topo de mercado. O desempenho no curto prazo pode sofrer pressão e recomenda aos investidores manter cautela até que os fundamentos se tornem mais claros. Jay Ritter, especialista em IPOs da Universidade da Flórida: O "efeito Elon Musk" causará alta volatilidade. Sob a atual avaliação elevada, existe risco substancial de queda, dado que a estrutura de ações duplas confere a Musk controle extremamente alto e o capital pode ser priorizado para projetos de longo prazo, como Marte, em vez de retornos diretos aos acionistas. Pode enfrentar ajuste pós-abertura; investidores devem estar atentos aos riscos de governança e alocação de capital. Daniel Newma, CEO da Future Group: Se os investidores adotarem uma perspectiva de cinco anos, a SpaceX se sairá muito bem; US$ 135 parecerão caros após um ano, mas baratos após cinco anos. Daniel planeja comprar levemente no dia da abertura para evitar erro de julgamento no curto prazo, mas espera oportunidades melhores nos primeiros 12 meses. É altamente otimista quanto ao crescimento futuro do Starlink e da IA. Dan Ives, analista da Wedbush Securities em Los Angeles: O IPO da SpaceX é um evento "de virada" para o mercado e mantém uma postura globalmente otimista. A probabilidade de fusão com a Tesla até 2027 é muito alta — acima de 80%. Dan acredita que as ações se beneficiarão da narrativa de longo prazo sobre IA e ecossistema espacial, com forte demanda tanto de pequenos quanto de grandes investidores, merecendo expectativas positivas.