A SpaceX busca uma avaliação entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões ao entrar no mercado público, um valor que colocaria a empresa de foguetes de Elon Musk na mesma esfera que Apple e Nvidia. A empresa apresentou confidentialmente seu IPO em abril de 2026 e espera começar a negociar até junho.
Os mercados de previsões atribuem atualmente uma probabilidade de 83% de que a SpaceX feche acima da marca de US$ 1,8 trilhões na listagem.
A surpresa do S-1: 18.712 bitcoins
Quando a SpaceX apresentou seu arquivo S-1 em 20 de maio, o documento revelou que a SpaceX detém 18.712 BTC, avaliados a um valor justo de aproximadamente US$ 1,29 bilhão. A base de custo original da empresa para essas moedas era de US$ 661 milhões, o que significa que a posição quase dobrou de valor em termos contábeis.
Isso torna a SpaceX um dos maiores detentores corporativos de bitcoin do mundo, ocupando um espaço privilegiado ao lado da MicroStrategy e da Tesla. O ganho não realizado de aproximadamente US$ 630 milhões não é dinheiro de pouco valor, nem mesmo para uma empresa que visa uma estreia pública de quase US$ 2 trilhões.
O que realmente está impulsionando a avaliação
A constelação de internet por satélite da empresa, Starlink, tornou-se um verdadeiro fenômeno comercial. O serviço opera atualmente em dezenas de países, fornecendo banda larga a áreas onde a infraestrutura tradicional não chega. A receita proveniente do Starlink, somada à posição dominante da SpaceX no mercado de lançamentos reutilizáveis, forma a base da história financeira da empresa.
Mercados de previsão indicam 95% de probabilidade de listagem da SpaceX até 30 de junho de 2026. A meta de avaliação de US$ 1,75 trilhão a US$ 2 trilhões está sendo garantida principalmente pelos fluxos de caixa terrestres provenientes de satélites e contratos de lançamento.
O problema de Marte
A SpaceX nunca teve vergonha de sua missão final: tornar a humanidade uma espécie multiplanetária, começando por Marte. O foguete Starship foi explicitamente projetado com esse objetivo em mente.
Os desafios técnicos de sustentar a vida humana em Marte permanecem assustadores: exposição à radiação, ausência de uma atmosfera respirável, a logística de transportar milhões de toneladas de suprimentos por 140 milhões de milhas de espaço. O ceticismo dos especialistas não se refere à possibilidade teórica da colonização de Marte. Refere-se à pertinência disso em uma avaliação financeira ao pedir a investidores de mercados públicos que paguem US$ 1,8 trilhões por uma empresa.
O que isso significa para os investidores
Para investidores nativos em criptomoedas, a divulgação do bitcoin é o destaque mais importante. A adesão da SpaceX ao grupo de grandes empresas detentoras de BTC adiciona legitimidade institucional em um momento em que o bitcoin já está negociando próximo aos níveis históricos. Se a oferta pública inicial for precificada em ou acima de US$ 1,8 trilhões, a SpaceX se tornará a empresa pública mais conhecida com uma posição em bitcoin de mais de um bilhão de dólares fora da MicroStrategy.
Uma empresa que detém quase 19.000 BTC está exposta à volatilidade do bitcoin de maneira que se refletirá nos resultados trimestrais. Se o BTC cair 30% em um trimestre, a SpaceX relata uma perda de avaliação de mercado de quase US$ 400 milhões.