O setor de semicondutores teve seu pior dia desde março de 2020. O Índice de Semicondutores PHLX, mais conhecido como SOX, caiu 10,3% em 5 de junho, eliminando mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado nas ações de chips em uma única sessão de negociação. As ações da Micron Technology caíram cerca de 13-14%, enquanto a Marvell Technology caiu até 17%.
O que desencadeou a venda
O catalisador foi a Broadcom. A fabricante de chips emitiu uma previsão de receita abaixo do esperado, citando especificamente uma demanda mais fraca do que o previsto por chips de IA.
Um relatório robusto de empregos nos EUA foi divulgado aproximadamente no mesmo período, aumentando novas preocupações de que a Reserva Federal possa manter as taxas de juros elevadas por mais tempo do que os investidores haviam precificado. Para ações de tecnologia de alto crescimento negociadas a valorações extremamente altas, taxas mais elevadas significam que os lucros futuros valem menos em dólares de hoje, e as ações de semicondutores haviam sido precificadas para um futuro em que a receita de IA cresceria quase sem limites. O resultado foi uma rotação de ativos, com investidores vendendo ações de semicondutores de alto momentum e migrando para setores menos sensíveis às expectativas de taxas de juros.
A queda da Micron foi particularmente notável dado o contexto. A empresa havia acabado de ultrapassar recentemente o limiar de US$ 1 trilhão em capitalização de mercado. A Marvell, que se posicionou agressivamente no espaço de chips personalizados de IA e redes de data centers, viu suas ações serem punidas com a mesma severidade. A Nvidia, AMD, Intel e a própria Broadcom registraram quedas significativas, confirmando que isso não era um problema específico da empresa, mas uma reavaliação em todo o setor.
A correção 'Parabolic 7'
Essa venda seguiu vários meses de ganhos explosivos nas ações de semicondutores, especialmente aquelas ligadas à construção de infraestrutura de IA. Os analistas têm usado o termo “Parabólico 7” para descrever o pequeno grupo de ações de chips que subiram quase verticalmente em valorização. O setor de semicondutores permanece bem acima do nível em que negociava há um ano, mas a lacuna entre os preços das ações e a realidade das receitas de curto prazo havia se ampliado o suficiente para que até uma decepção modesta pudesse desencadear um grande desfazimento.
A eliminação de US$ 1 trilhão em uma única sessão é aproximadamente equivalente a todo o PIB da Holanda, desaparecido em cerca de seis horas e meia de negociação.
O que isso significa para os investidores
Investidores que compraram a Micron perto de seu pico de um trilhão de dólares estão com prejuízos de dois dígitos em poucos dias. As orientações de resultados da Nvidia, que permanece como indicador da demanda por chips de IA, serão o próximo ponto de dados importante que os investidores acompanharão.