Investidores individuais coroaram os fundos negociados em bolsa de semicondutores como a negociação mais quente de 2026, deixando os ETFs de criptomoedas com fluxos individuais muito mais fracos. Os fundos de chips absorveram cerca de US$ 3,2 bilhões em compras líquidas de varejo desde janeiro de 2025.
A Kobeissi Letter citou dados da estratégia de ações do J.P. Morgan até 29 de abril de 2026. A compra por varejistas mais que dobrou apenas em 2026, sugerindo uma mudança estrutural em direção a ações de inteligência artificial (IA).
O superciclo de Capex em IA impulsiona a movimentação
Hyperscalers, incluindo Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta e Oracle projetaram despesas de capital de US$ 600 bilhões a US$ 720 bilhões para 2026, segundo Kobeissi.
A cifra representa um aumento de 36% a 70% em relação ao ano anterior. Cerca de 75% desses gastos são destinados a infrastructure de IA.
A receita global de semicondutores pode ultrapassar US$ 1,3 trilhões em 2026, o maior aumento anual em duas décadas. Os chips de memória permanecem em escassez porque as cargas de trabalho de IA consomem memória de alta largura de banda em escala.
Produtos como Micron, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) todos se beneficiarão.
Resfriamento líquido e melhorias de eficiência desbloquearam construções ainda maiores de centros de dados nos Estados Unidos e na Ásia.
A virada mais quente na negociação que a criptomoeda não captou
Em abril de 2026, dois grandes fundos de semicondutores absorveram aproximadamente US$ 5,5 bilhões em entradas. O ETF VanEck Semiconductor (SMH) e o ETF iShares Semiconductor (SOXX) dividiram o recorde mensal de aportes.
Os fluxos de abril superaram o recorde anterior estabelecido em dezembro de 2025. O Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX) subiu cerca de 38,7% no mesmo período.
Os ETFs de criptomoedas não acompanharam o ritmo. Os fundos à vista de bitcoin (BTC) atraíram quase US$ 2 bilhões em entradas em abril, enquanto os produtos de ethereum (ETH) registraram números mais fracos ou negativos.
Os retornos do ano até a data para muitos ETFs de criptomoedas estão estáveis ou menores. O bitcoin caiu cerca de 20% no início de abril antes de se recuperar.
Apostas Alavancadas Sinalizam Cautela
Os fluxos de compra de varejistas ocorrem em ambas as direções. O ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) e seu contrapartida baixista (SOXS) negociaram um total de 330 milhões de ações por dia.
O volume marcou o maior nível em 16 meses. O volume de SOXL superou 99% das leituras semanais nos últimos cinco anos. A divisão sugere que os traders protegem sua exposição, além de buscarem ganhos adicionais.
Produtos alavancados apresentam depreciação significativa em mercados voláteis. Os resultados do Hyperscaler nas próximas semanas testarão se as orientações de capex em IA se mantêm. O negócio mais quente em 2026 ainda pertence aos chips, não às moedas.