Autor: Shenchao TechFlow
Anthropic é hoje a empresa de IA mais importante deste planeta, talvez a única.
Seu grande modelo Claude está implantado no Pentágono, em agências de inteligência dos EUA e em laboratórios nacionais, sendo utilizado pelas forças armadas dos EUA para análise de inteligência e seleção de alvos em ataques militares contra o Irã.
Sua receita anual aumentou de zero para US$ 140 bilhões em menos de três anos. Em fevereiro de 2026, a Anthropic concluiu um financiamento da série G de US$ 30 bilhões, com avaliação pós-investimento superando US$ 380 bilhões. Amazon, Google, NVIDIA e Microsoft estão alinhadas para investir.
Nas últimas semanas, ele tem estado em um jogo de atenção mundial com o Pentágono sobre a armazenização de IA.
Na história de financiamento inicial da empresa, um nome ainda é amplamente discutido: Sam Bankman-Fried.
Em abril de 2022, o ChatGPT ainda não existia, e o setor de IA estava longe de ter o mesmo entusiasmo de hoje. SBF investiu 500 milhões de dólares na rodada B da Anthropic por meio da sua fundo de hedge controlado, a Alameda Research, adquirindo 86% de toda a rodada e cerca de 8% das ações. Sete meses depois, o império FTX desmoronou, e SBF tornou-se o protagonista do maior golpe da história das criptomoedas, sendo condenado a 25 anos de prisão — os 500 milhões de dólares eram depósitos dos clientes da FTX.
Mas, se SBF não tivesse sido preso e se esse dinheiro fosse de origem legítima, com a avaliação atual de 380 bilhões, 8% da participação teoricamente valeria mais de 30 bilhões de dólares. De 500 milhões para 30 bilhões, um retorno superior a 60 vezes — em toda a história de investimentos de risco, esse lucro absoluto certamente estaria entre os maiores.
Um fraudador de criptomoedas cumprindo pena na prisão federal quase concluiu a aposta mais louca da história de investimentos em IA.
Por que SBF encontrou a Anthropic já em 2022? Por que ele ousou investir 500 milhões? E por que a Anthropic aceitou esse dinheiro?
A resposta está escondida em um círculo chamado "efetivo altruísmo".
Um apartamento compartilhado, um movimento, um cheque
Meados da década de 2010 em São Francisco, um grupo de pessoas vivia em apartamentos compartilhados do mesmo tipo, participava de festas do mesmo tipo, lia artigos do mesmo tipo e acreditava na mesma filosofia.
Essa filosofia chama-se altruismo eficaz (Effective Altruism, EA). Sua proposição central é simples: a caridade não deve ser guiada por sentimentos, mas por cálculos. Cada dólar deve ser direcionado para onde a matemática indica que pode "maximizar o bem". E, segundo um importante ramo da EA, o principal risco existencial enfrentado pela humanidade não é a guerra nuclear nem uma pandemia, mas a inteligência artificial descontrolada.
Dario Amodei está mergulhado nesse círculo.
Ele é o 43º signatário do Giving What We Can Pledge, comprometendo-se a doar pelo menos 10% de sua renda, e já era fã do GiveWell desde 2007 ou 2008.
Ele morava em uma casa compartilhada com duas pessoas: Holden Karnofsky, cofundador da GiveWell e da Open Philanthropy, um dos maiores distribuidores de recursos do movimento EA; e Paul Christiano, pesquisador central no campo de alinhamento de IA. Na época, Dario e Paul atuavam simultaneamente como consultores técnicos da Open Philanthropy.
Mais tarde, Karnofsky se casou com Daniela, irmã de Dario. Após o noivado, o casal morou por algum tempo com Dario. Em janeiro de 2025, Karnofsky ingressou secretamente na Anthropic como "funcionário técnico", responsável pela estratégia de segurança. Quando jornalistas da Fortune descobriram o fato, a Anthropic ainda não havia anunciado publicamente essa nomeação.
Esta é uma rede social íntima.
Amanda Askell, ex-funcionária inicial da Anthropic, é ex-esposa de William MacAskill, um dos fundadores do movimento EA. Ela foi o 67º signatário do GWWC e sua dissertação de doutorado aborda questões centrais da filosofia EA: como lidar com o infinito na ética.
A instituição de governança mais importante da Anthropic, o Long-Term Benefit Trust, teoricamente possui controle significativo sobre a empresa, e três de seus quatro membros vêm diretamente do sistema EA: Neil Buddy Shah, ex-diretor executivo da GiveWell, Zach Robinson, CEO do Center for Effective Altruism, e Kanika Bahl, CEO da Evidence Action, um financiador de longo prazo da GiveWell.
Os três maiores patrocinadores da história da EA Sports são todos investidores iniciais da Anthropic: o cofundador do Facebook Dustin Moskovitz, o cofundador do Skype Jaan Tallinn e Sam Bankman-Fried.
Essa é a verdadeira trajetória que SBF encontrou na Anthropic, não algum insight de investimento genial nem uma previsão antecipada sobre o setor de IA, mas simplesmente um ciclo de capital dentro do mesmo círculo: o dinheiro da EA flui para projetos da EA, resolvendo problemas definidos pela EA.
SBF adere a uma vertente mais radical do EA, o "ganhar para doar" (earning to give). Ele deixou o instituto quantitativo de Wall Street, Jane Street, para se dedicar às criptomoedas, declarando publicamente que seu objetivo não era a riqueza pessoal, mas sim o "altruísmo": primeiro ganhar o máximo possível de dinheiro e depois direcioná-lo para causas que gerem o maior impacto positivo possível. A missão da Anthropic, "desenvolver IA poderosa com segurança", é praticamente o remédio padrão do EA para os riscos existenciais da IA.
Em maio de 2021, Jaan Tallinn liderou o round A da Anthropic, de US$ 124 milhões, com Moskovitz participando. Em abril de 2022, SBF assumiu a liderança do round B, emitindo imediatamente um cheque de US$ 500 milhões, representando 86% do total de US$ 580 milhões arrecadados. Os participantes subsequentes dessa rodada incluíram Caroline Ellison, Nishad Singh e James McClave da Jane Street.
Esta própria lista de investimentos já é muito esclarecedora. Caroline Ellison é a CEO da Alameda, Nishad Singh é o diretor de engenharia da FTX e Jane Street era o empregador anterior de SBF.
Este aporte de B round de 580 milhões veio praticamente inteiramente dos fundos controlados por SBF e seu círculo.
Bandeira vermelha e compromisso
Dario Amodei não é tolo.
Ele posteriormente lembrou esse evento em uma entrevista aprofundada, dizendo que SBF parecia ser alguém “otimista em relação à IA e preocupado com segurança”, alinhado com a direção da Anthropic, mas logo em seguida Dario disse uma frase crucial: percebeu “suficientes bandeiras vermelhas”.
Então ele tomou uma decisão: pegar o dinheiro, mas isolar a estrutura de governança. SBF recebeu ações sem direito a voto e foi excluído do conselho. Dario posteriormente avaliou o comportamento de SBF como “muito mais extremo e horrível do que eu imaginava”, com três “much more” empilhados.
Essa decisão foi posteriormente comprovada como extremamente sábia. Mas deixou uma questão aguda: se os sinais de alerta já eram tantos que exigiam isolamento na estrutura de governança, por que ainda assim foram aceitos?
Você pode dizer que o ambiente de financiamento de IA no início de 2022 estava muito menos aquecido do que hoje; a Anthropic precisava de grandes quantias de capital para construir capacidade de processamento, e era difícil encontrar um investidor disposto a disponibilizar 500 milhões de dólares de uma só vez, independentemente de quantos “sinais vermelhos” ele tivesse.
Mas há uma razão ainda mais sutil: na lógica de funcionamento do mundo dos EA, a “limpeza” da fonte de capital nunca foi uma prioridade. O que importa é a “eficácia” do capital — se ele pode ajudá-lo a fazer mais coisas. A narrativa completa da riqueza de SBF foi construída sobre esse princípio: ganhar dinheiro é um meio, fazer o bem é o objetivo, portanto, a maneira de ganhar dinheiro pode ser menos rigorosa, desde que o “bem” produzido no final seja suficientemente grande.
Essa lógica levou ao extremo criminoso nas mãos de SBF, mas naquele momento em que ele investiu na Anthropic, parecia apenas uma escolha filosófica ousada, mas não ilegal.
Após o colapso: uma comédia negra
A história seguinte, toda a comunidade de criptomoedas já sabe.
Em novembro de 2022, o CoinDesk revelou o balanço patrimonial da Alameda; Zhao Changpeng anunciou a venda de FTT, desencadeando uma corrida aos saques na FTX, cujo império desmoronou em nove dias. SBF foi preso, extraditado e julgado, sendo condenado a 25 anos em março de 2024. A participação de 8% da Anthropic, juntamente com todos os ativos, foi congelada no processo de liquidação judicial.
Um episódio excluído pelo tribunal merece menção no julgamento.
Os advogados de defesa de SBF tentaram usar o investimento na Anthropic como evidência de “visão”, dizendo: “Veja, ele não estava apenas gastando dinheiro — ele fez uma decisão de investimento cujo valor triplicou.”
A resposta do promotor Damian Williams foi firme: se esses investimentos geraram lucro ou não é totalmente irrelevante para a acusação de fraude. Você roubou dinheiro de outras pessoas para investir — mesmo que tenha lucrado, ainda assim foi roubo. O juiz adotou a posição da acusação, e o nome da Anthropic foi excluído do julgamento.
O Ministério Público acrescentou mais um golpe: a própria FTX não é o melhor exemplo negativo? Avaliada em 18 bilhões em 2021, 32 bilhões em 2022, hoje vale nada.
Em seguida, o leilão de liquidação.
Em março de 2024, rodada inicial com avaliação de US$ 884 milhões.
O maior comprador, o fundo soberano de Abu Dhabi, Mubadala, investiu 500 milhões de dólares, exatamente o mesmo valor investido por SBF na época. O segundo maior comprador foi a Jane Street, antiga empregadora de SBF e Caroline Ellison; Craig Falls, diretor de pesquisa quantitativa da Jane Street, até investiu pessoalmente 20 milhões. SBF começou sua primeira carreira após se formar no MIT como trader na Jane Street, e agora essa antiga empregadora está comprando de volta as ações adquiridas anteriormente pelo ex-funcionário com fundos ilícitos.
Duas rodadas totalizaram 1,34 bilhão recuperados. Esses fundos foram direcionados ao pool de compensação dos credores da FTX, tornando-se uma importante fonte de recursos para os usuários vítimas recuperarem seus depósitos.
E se a equipe de liquidação não vender?
Em fevereiro de 2026, a Anthropic concluiu um financiamento da rodada G de US$ 30 bilhões, com uma avaliação pós-investimento de US$ 380 bilhões. Se não for considerada a diluição, os 8% teoricamente passaram de US$ 1,34 bilhão para US$ 30 bilhões. A equipe de liquidação certamente não escolheu essa opção; sua responsabilidade é realizar a liquidação o mais rápido possível para pagar os credores, mas essa discrepância de números — US$ 1,34 bilhão versus o potencial de mais de US$ 30 bilhões — é fundamental para entender por que essa história ainda é discutida até hoje.
É a maior perda de todo o processo de falência da FTX.
O esquecimento coletivo da EA
A escala e a influência da Anthropic hoje em dia não precisam de mais explicações, mas um fenômeno interessante é que essa empresa está sistematicamente se distanciando do movimento EA.
Os sete cofundadores comprometeram-se a doar 80% de sua riqueza pessoal; com base na avaliação atual, apenas o compromisso de doação desses sete fundadores equivale a aproximadamente US$ 38 bilhões. Cerca de 30 funcionários da Anthropic se inscreveram para a reunião da EA em São Francisco, mais do que o dobro da soma dos participantes da OpenAI, Google DeepMind, xAI e do laboratório de superinteligência da Meta.
Mas Daniela Amodei disse na entrevista à Wired: “Não sou especialista em efetivismo eficaz. Não me identifico com esse termo. Minha impressão é que é uma expressão um pouco ultrapassada.” A pessoa que disse isso tem como marido um dos maiores distribuidores de fundos do movimento EA, que acabou de se juntar à sua empresa.
Essa postura de “pegar dinheiro da EA, usar pessoas da EA, morar na moradia compartilhada da EA, mas não reconhecer ser da EA” tornou-se compreensível após o caso SBF. A queda da FTX mergulhou a reputação do movimento EA no auge da descredibilidade. A Anthropic precisa se distanciar desse rótulo, assim como qualquer empresa inteligente faria ao cortar laços quando sua marca sofre associações negativas.
Mas o fato está aí: a lógica por trás da fundação da Anthropic vem dos principais argumentos do círculo EA sobre riscos existenciais da IA; seu financiamento inicial veio quase inteiramente de fundos da rede EA; sua estrutura de governança é controlada por pessoas do sistema EA.
Universos paralelos na prisão
Sam Bankman-Fried está agora na prisão federal. Pode sair mais cedo em 2049. Nessa época, ele terá 57 anos.
Durante o tempo em que ele esteve na prisão, a empresa de IA na qual ele investiu o dinheiro ilícito atingiu uma avaliação superior a US$ 380 bilhões e está envolvida em um jogo de grande repercussão mundial com o Pentágono sobre a militarização da IA; seu fundador tornou-se um visitante frequente do The New York Times e do Capitólio. Se tudo fosse legal, essa aposta de US$ 5 bilhões seria suficiente para tornar SBF um dos investidores de risco com o maior retorno da era.
O "ganhar dinheiro para doar" de SBF e o "desenvolvimento seguro da IA" da Anthropic compartilham o mesmo sistema operacional subjacente: para alcançar um bem suficientemente grande, são aceitáveis métodos e riscos incomuns.
SBF levou esse raciocínio além da fronteira do crime; a Anthropic opera do lado seguro dessa linha, mas sua proposição central — “precisamos construir nós mesmos a IA mais poderosa para garantir a segurança da IA” — é por si só um aposta grandiosa, quase autocomprovável.
They grow in the same soil.
Naquela terra, Dario e SBF frequentavam os mesmos eventos, compartilhavam a mesma filosofia e viviam em nós diferentes da mesma rede social. Um caminhou em direção a um império de IA avaliado em US$ 380 bilhões; o outro entrou na prisão federal.
E o cheque de 500 milhões de dólares que os conectou ainda é a página mais estranha da história da Anthropic.