O índice S&P 500 atingiu um novo recorde de fechamento no último dia útil de maio, mas poucas ações impulsionaram a alta do índice. Segundo fontes externas, citando o estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, essa estrutura apresenta semelhanças com o desempenho do mercado no pico da bolha da internet em 2000.
Apenas 20 ações simultaneamente atingem novas altas
O Bank of America apontou que, na sexta-feira passada, quando o S&P 500 fechou em um recorde histórico, apenas 20 ações componentes simultaneamente atingiram seus próprios máximos históricos. Hartnett considera que isso se assemelha ao padrão observado em março de 2000, no pico da bolha da internet, quando, também em um mercado em níveis elevados, apenas 20 ações criaram novos máximos.
Este rally foi principalmente impulsionado pelos setores relacionados à IA, especialmente empresas de semicondutores e chips de armazenamento. O relatório menciona que AMD, Micron, SK Hynix e Samsung Electronics apresentaram aumentos significativos recentemente, com os fundos claramente concentrados em poucas empresas líderes de tecnologia e semicondutores.
A alta concentrou-se nas ações de IA e chips
O índice Nasdaq Composite subiu 25% nos dois meses de abril e maio, registrando um dos melhores desempenhos simultâneos em mais de vinte anos. No entanto, várias instituições consideram que a força do índice não se traduziu em uma ampla alta generalizada das ações individuais, e a amplitude do mercado permanece fraca.
O analista técnico da Oppenheimer, Ari Wald, afirmou em relatório de 23 de maio que, após o rápido recuperação no início de abril, os indicadores internos do mercado não acompanharam o desempenho do índice. A linha de ações em alta versus baixa subiu temporariamente no final de março, mas recuou desde meados de abril.
Sinal de defesa indicado por instituições
Dados da BCA Research mostram que, até 20 de maio, apenas cerca de 55% das ações do S&P 500 estavam acima da média móvel de 200 dias. A instituição considera que, embora os índices dos EUA e dos mercados emergentes estejam atingindo novas altas, o alcance da alta é muito limitado, e uma ampliação fraca geralmente indica uma base interna do mercado frágil.
Hartnett recomenda no relatório que, à medida que o mercado se aproxima do pico, os investidores devem considerar uma transição gradual para ativos defensivos. Ele revisa o desempenho após múltiplas bolhas desde 1929 e observa que, após a estoura da bolha, títulos de longo prazo e setores defensivos — ou aqueles que claramente subperformaram no final da bolha — geralmente atraem mais capital.