Robin Brooks: Correlação entre ouro e bitcoin supera 0,50, status de ativo refúgio em questão

TL;DR:

• A correlação do ouro com o índice S&P 500 aumentou para mais de 0,50 nos últimos meses.
• O coeficiente de correlação histórica do bitcoin com o mercado de ações permaneceu tradicionalmente abaixo de 0,15.
• A correlação do bitcoin com ações subiu para um nível de 0,55 entre o final de 2025 e o início de 2026.

O economista Robin Brooks afirmou que o ouro perdeu seu status histórico como ativo de refúgio seguro devido a uma mudança estrutural em seu comportamento financeiro.

A correlação do ouro com o S&P 500 agora é a mesma do bitcoin. Antigamente, o ouro era incorrelacionado com as flutuações da aversão ao risco e do S&P 500, mas esses dias acabaram. Hoje em dia, o ouro negocia como um ativo de alta beta. Refúgio seguro não mais…https://t.co/QFGBrFMbKSpic.twitter.com/Es1Ir2mO0M

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) June 5, 2026

O analista declarou que o metal precioso atualmente opera como um ativo pró-cíclico e de alta beta. Essa dinâmica espelha de perto as flutuações observadas em mercados de risco, como Bitcoin e o índice S&P 500. Os dados estatísticos apresentados em seu relatório indicam que o comportamento do ouro, formalmente caracterizado por correlação zero com mudanças na aversão ao risco global, chegou ao fim.

Normalmente, o metal amarelo registrou uma correlação próxima de zero com o mercado de ações dos EUA. No entanto, durante o pico do chamado “comércio de desvalorização monetária”—que ocorreu entre o final de 2025 e o início de 2026—os indicadores passaram por uma transformação drástica. A correlação do bitcoin com ações subiu rapidamente em direção a 0,55, enquanto o ouro começou uma tendência ascendente mensurável em seus próprios níveis de correlação matemática.

Detalhes da análise técnica mostram que a correlação do ouro com o S&P 500 aumentou significativamente, alinhando-se precisamente ao desempenho de Bitcoin’s. Segundo a visão de Robin Brooks, essa convergência é sem precedentes nos registros financeiros modernos. O ativo opera em queda simultaneamente com as ações quando a aversão ao risco aumenta nos mercados globais. Observações da fonte sugerem que esse comportamento representa um fenômeno oposto à função protetora de um estoque de valor tradicional.

A pesquisa relaciona essa alteração a uma expansão permanente na base de investidores do metal. O aumento generalizado dos preços do ativo ao longo do último ano expandiu mecanicamente os balanços dos bancos centrais globais. No entanto, a documentação oficial fornecida por Brooks descarta a existência de uma onda massiva de compra institucional ou de um abandono súbito do uso do dólar americano.

Pelo contrário, campanhas de marketing focadas na desvalorização da moeda fiduciária durante o segundo semestre de 2025 atraíram um grande influxo de capital varejista para o ouro. Os dados macroeconômicos mostram que esses novos compradores possuem um perfil fundamentalmente mais volátil e pró-cíclico do que os detentores tradicionais de ouro.

Embora tenha sido inicialmente estimado que essa forte correlação com ações diminuiria após as correções de mercado correspondentes, os dados mais recentes sugerem que os mecanismos internos de precificação do ouro sofreram uma modificação estrutural persistente.

Monitorar os fluxos de capital nas principais plataformas de negociação de commodities e crypto-ativos servirá como o próximo marco verificável para avaliar a persistência dessa alta correlação ao longo do restante de 2026.