Ripple pede à SEC por regras mais claras para corretores-dealers para stablecoins e títulos tokenizados

A Ripple pressionou formalmente a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) por regras mais claras sobre stablecoins de pagamento e títulos tokenizados, intensificando uma conversa que começou quando a empresa se reuniu com a Força-Tarefa de Cripto da SEC em março. Em uma carta de acompanhamento detalhada à Força-Tarefa, a Ripple apresenta mudanças regulatórias concretas que, segundo ela, são necessárias para alinhar as regras tradicionais de broker-dealer com a realidade dos ativos digitais: - Esclarecer como as stablecoins podem ser tratadas como garantia nos balanços dos broker-dealers, alterando a Regra 15c3-1 (a regra de capital líquido da SEC). - Definir padrões de custódia para stablecoins de clientes sob a Regra 15c3-3 (a regra de proteção ao cliente), criando uma nova categoria de “Stablecoins de Pagamento Qualificadas”. - Confirmar que criptoativos não-títulos além do bitcoin e do ethereum podem receber tratamento equivalente se atenderem a um teste estabelecido de “facilidade de negociação” — propondo que a SEC revise a Pergunta 4 em seu FAQ sobre cripto para refletir isso. - Fornecer uma análise formal mostrando por que o desconto atual de 2% sobre stablecoins é punitivo; a Ripple argumenta que stablecoins devem ter um desconto de 0% quando houver uma relação de cunhagem-extinção entre broker-dealers e emissores. - Resolver a ambiguidade legal em torno dos registros de propriedade em estruturas tokenizadas (“gêmeos digitais”) designando o registro on-chain como o único registro legal autoritativo, em vez de permitir que livros on-chain e off-chain coexistam sem clareza. A Ripple apresenta esses pedidos como passos práticos para harmonizar regras de títulos e proteção ao cliente de longa data com stablecoins de pagamento e instrumentos tokenizados — áreas, segundo a empresa, que a SEC abordou apenas parcialmente. A carta faz referência a orientações recentes da SEC que classificaram certas criptomoedas importantes como commodities, ao lado do bitcoin e do ethereum, e pede à comissão que estenda tratamento comparável a outros não-títulos que atendam ao padrão de liquidez. Por que isso importa: alterar as regras 15c3-1 e 15c3-3 e resolver questões relacionadas a registros e descontos pode reduzir fricções de capital e custódia para empresas que trabalham com stablecoins e ativos tokenizados. A Ripple argumenta que tais mudanças permitiriam liquidação on-chain mais segura e clara, além de adoção institucional mais ampla, sem sacrificar proteções ao investidor. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, também se manifestou publicamente. Em uma postagem no X, ele comemorou o que chamou de derrota do “exército anti-crypto” pelos tribunais, eleitores e pelo presidente Trump, classificando a hostilidade anterior da regulamentação como uma “caça às bruxas cripto” que “não fazia sentido político, legal nem de política pública”. Seus comentários seguiram uma postagem do ex-presidente Trump culpando o ex-presidente da SEC Gary Gensler e atores anti-crypto por quase destruir a indústria cripto dos EUA e prometendo codificar a CLARITY Act. A carta da Ripple é um seguimento à reunião de 20 de março com a Força-Tarefa de Cripto da SEC, na qual as partes discutiram o tratamento de stablecoins de pagamento e títulos tokenizados sob as regras de capital líquido e proteção ao consumidor, explorando possíveis próximos passos rumo a orientações mais abrangentes. A indústria aguardará a resposta da SEC — e se os reguladores avançarão para atualizar regras legadas para refletir melhor os mecanismos on-chain.