A oportunidade em criptomoedas morreu há anos e ninguém quer admitir isso!
Fonte original: Reddit
Compilação original: Deep潮 TechFlow
Meu post de ontem irritou profundamente os sempre altistas. Eles não responderam de forma substancial à minha análise sobre as mudanças na liquidez cripto, apenas respondendo com tristes "bobagens geradas por IA", sem sequer uma refutação decente. Por isso, volto novamente, sozinho, para explicar a vocês por que a liquidez do mercado cripto sofreu uma mudança fundamental:
Seus altcoins tiveram um desempenho ruim de 2024 a 2025 e continuarão ruins — há uma razão para isso. A razão não é a falta de liquidez, mas sim o fato de que a estrutura da liquidez mudou completamente.
Você nunca mais verá um "season de altcoins"; deixe-me explicar detalhadamente...
Estrutura de liquidez passada (antes de 2022)
Nos estágios iniciais, o capital dos investidores individuais entrava nas plataformas de negociação de forma muito previsível: comprávamos ativos à vista, usávamos alavancagem e o sentimento de risco se propagava por toda a tabela de capitalização de mercado.
Em resumo, compraremos e manteremos ativos na cadeia; a atividade na cadeia é muito intensa, o que torna o mercado reflexivo — uma alta em um ativo impulsiona outros ativos a subirem junto.
A estrutura de liquidez atual (após 2022)
Atualmente, a maioria dos fundos entra no mercado por meio de canais institucionais. O que são canais institucionais?
· ETFs de Bitcoin e Ethereum (BlackRock, Fidelity, etc.)
· Reservas financeiras corporativas
Instituição custodiante
Produtos financeiros regulamentados
O funcionamento dos ETFs é totalmente diferente do capital de varejo no passado. Pessoas que compram exposição a criptomoedas por meio de contas de corretoras não reinvestem seus lucros em tokens aleatórios — elas compram "recibos em papel" emitidos por grandes empresas. Sua exposição passiva está travada nesses produtos regulamentados, e não vemos nenhuma atividade nos livros de ordens que já tenha desencadeado a corrida ao momentum de todo o mercado.
Os traders que antes estavam "sempre online" viam o fluxo de fundos e entravam freneticamente em toda a curva de capitalização de mercado.
· E agora esse fenômeno desapareceu
As reservas financeiras corporativas não buscarão moedas de pequeno capitalização de mercado
A alocação de pensões não realiza mineração na cadeia.
Em resumo: a liquidez que antes fluía livremente pelo mercado, criando as condições necessárias para a temporada de altcoins, agora está presa em envoltórios altamente regulamentados em torno dos ativos mais importantes.
É por isso que vocês assistem impotentes à participação de mercado do BTC subir constantemente, enquanto a maioria das altcoins continua perdendo valor.
Por que o antigo ambiente de "tudo sobe" não voltará
A maioria das pessoas ainda espera psicologicamente o ambiente reflexivo passado de “tudo subirá”. Mas aqueles primeiros ciclos de altcoins só existiram em um mercado com as seguintes condições:
· Número extremamente baixo de tokens (sem superfragmentação)
· Sem infraestrutura institucional (naquela época, essas instituições ainda estavam bloqueando massivamente criptomoedas)
· Bots e MEV têm menos participantes humanos
· Mínima competição por liquidez e atenção
Ouça atentamente, porque isto é algo que os touros não lhe dirão:
Mesmo com uma grande influxo de nova liquidez amanhã, não espere uma temporada clássica de altcoins. Veremos desempenho seletivo e forte apenas em pouquíssimas narrativas.
Mas aquele estilo de jogo, caracterizado por rotações impulsionadas por pequenos investidores e abrangendo centenas de moedas, que definia os ciclos anteriores? Esse metajogo estruturalmente entrou em colapso.
O jogo em si realmente mudou!
Número de tokens em crescimento explosivo
Até 2021, historicamente, apenas cerca de 20 mil tokens foram criados.
Após isso, apenas 5 anos depois, mais de 40 milhões de tokens inundaram o mercado
Pare e pense cuidadosamente sobre este aumento.
Pior ainda, a IA está acelerando esse problema:
· Agora você pode criar automaticamente tokens com custo quase zero
As narrativas são na maioria "geradas"
As mensagens de spam dos influenciadores nunca foram tão abundantes
O número de robôs de negociação já superou os participantes humanos
O ecossistema inteiro de moedas meme está sendo criado em massa por algoritmos, sem esforço.
Portanto, a liquidez não só está sendo dispersa entre um número de ativos que sempre está aumentando, mas também está sendo colhida por máquinas.
Conclusão
Já fazem quase 48 horas, e ainda ninguém apresentou qualquer refutação substancial sobre o fato de que a arquitetura de liquidez foi completamente alterada. Se você não tem nada de substancial para contribuir, poupe-se do constrangimento.
Tradução de comentários selecionados
Latter-Amount-9304: Eu entrei desde 2016 e já ganhei meu dinheiro. Vocês só estão saindo da liquidez. Eu já acreditei na criptomoeda e nos seus princípios, mas depois que entrei nessas reuniões e conheci as pessoas do mundo da cripto... elas são todas golpistas, 99% delas. O objetivo delas é tirar dinheiro de você e depois sair.
Intelligent-Radio237 (refutação de maior qualidade): Essa visão tem um pouco de razão na direção: a estrutura do mercado realmente mudou. Mas a conclusão de que “a temporada de altcoins morreu para sempre” é excessivamente absoluta. A cripto não é negociada em ciclos normais... A próxima temporada de altcoins não desaparecerá; o que desapareceu foi o capital gratuito, juros zero e o cassino de 2021. Essa distinção é importante.
Leading_Wafer9552: As pessoas também esqueceram que este ciclo ocorreu em grande parte durante o aperto quantitativo, enquanto os principais mercados de alta anteriores se beneficiaram de grande quantidade de flexibilização quantitativa e estímulo à liquidez... Os próximos ciclos podem concentrar a liquidez em menos projetos, mas mais fortes, em vez de todos subirem indiscriminadamente.
nugymmer: Não haverá temporada de altcoins. Vocês nunca ficarão ricos com elas, a menos que tenham extrema sorte ou usem alavancagem pesada combinada com stop-loss inflexível.