Autor: Shenchao TechFlow | Observação da Opinião Pública
Recentemente, um post publicado no Reddit r/CryptoMarkets ganhou popularidade silenciosamente. O autor harukasweet fez apenas uma pergunta:
O mercado de criptomoedas parece sem vida. Nos últimos doze meses, o mercado de criptomoedas permaneceu em silêncio em comparação com as ações de tecnologia. Um rotação de capital ainda ocorrerá, ou as pessoas já desistiram das criptomoedas?
Esta postagem levemente cheia de expectativa e tristeza gerou mais de cem respostas. Pode-se perceber que não apenas a comunidade chinesa de criptomoedas está discutindo esse problema; agora, a realidade de que as criptomoedas não estão subindo não distingue idiomas e afeta igualmente as emoções de toda a comunidade de criptomoedas.
A intensidade do debate não se deve a ninguém apresentando novos argumentos, mas sim ao fato de que cada lado usa os fracassos do outro para provar sua própria correção. Esse clima de discussão baseado em desacreditar o adversário é, por si só, um reflexo das emoções da comunidade cripto atual.
O Bitcoin caiu de seu pico histórico de US$126.198 em outubro de 2025 para cerca de US$70.000 atualmente, uma queda de aproximadamente 44%; uma queda de cerca de 20% no YTD de 2026. No mesmo período, o S&P 500 subiu cerca de 9,7% no YTD. O Nasdaq 100 subiu cerca de 13,6%.
Duas curvas, uma subindo e outra caindo, a diferença entre elas já não pode ser descrita como apenas "subperformar".
“O Bitcoin já morreu mais de 800 vezes” vs “Essa narrativa realmente não pode mais ser sustentada”
O debate mais tenso na discussão do Reddit ocorreu entre os usuários Giordano86 e think_harder_plz.
Giordano86 é um crente clássico nos ciclos: "Quando os outros têm medo, eu sou ganancioso. O mercado tem ciclos. Em breve, as pessoas voltarão a realocar seus ativos para o Bitcoin." Alguém contestou, e ele respondeu diretamente com dados: "Dê uma olhada nos 17 anos de histórico do Bitcoin e me diga se você não viu ciclos. O Bitcoin já 'morreu' mais de 800 vezes, e ele está bem."
Outro usuário, Powerful_Respect_400, foi mais direto: "Estou aqui desde 2017. Bull market de 2017, bull market de 2021, 2025... a cada quatro anos. Talvez tenhamos que esperar até 2029."
A retaliação de think_harder_plz foi igualmente perspicaz: a narrativa do Bitcoin tem sido constantemente "atualizada", passando de dinheiro eletrônico ponto a ponto, a ouro digital, a hedge contra a inflação, e finalmente a ativo de reserva institucional. "Cada vez que uma narrativa antiga falha, surge uma nova." Sua conclusão é: "A criptomoeda ainda não existe há tempo suficiente para fazer afirmações tão confiantes. Este é o começo do fim."
Interessantemente, outro usuário, keepitcasualbrah, captou perfeitamente a contradição interna deste comentário:
Você disse na primeira parte que “não durou tempo suficiente para tirar uma conclusão”, mas na segunda parte concluiu que “este é o começo do fim”. Essa réplica recebeu muita aprovação.
A IA roubou a atenção, mas o que a criptomoeda realmente perdeu são os "casos de uso".
Se fosse apenas uma repetição cansativa da teoria dos ciclos e do fim, este post não teria gerado tantas respostas. O que realmente tocou o ponto sensível foi o terceiro tipo de voz: o mercado de criptomoedas não foi derrotado pelo mercado baixista, mas pela IA.
O comentário do usuário optifree1 foi amplamente citado: "A indústria de tecnologia está passando por uma revolução de produtividade única a cada várias décadas; a IA está realmente transformando a maneira como as pessoas trabalham e vivem. Essa onda atraiu toda a atenção dos outros mercados, e até agora a criptomoeda ainda não encontrou nenhum cenário de uso próximo à influência da onda da IA."
Os problemas estruturais da criptomoeda são realmente evidentes. Vários usuários, de diferentes perspectivas, corroboraram a mesma conclusão:
O mercado de criptomoedas carece de cenários de uso reais. O usuário i_am_13th_panic apontou que, embora as empresas de criptomoedas se esforcem para expandir aplicações, o único uso sustentável da maioria das criptomoedas é "especular com elas, usá-las para especulação ou stakeá-las".
O usuário Usually_Sunny levantou um paradoxo mais agudo: para que uma moeda seja "útil", seu valor deve ser relativamente estável, mas a lógica de investimento central do Bitcoin é exatamente baseada na volatilidade de preço.
O autor do post, harukasweet, também reconheceu: "Sim, apenas as stablecoins são consideradas relativamente úteis, o DeFi talvez tenha algum uso, mas há muitos hackers."
Lado dos dados: as instituições estão saindo, não são apenas os investidores individuais fugindo
As discussões no Reddit são emocionais, mas o fluxo de fundos fornece uma validação mais fria.
De acordo com dados da BeInCrypto, em maio de 2026, os ETFs de bitcoin à vista registraram um fluxo líquido de aproximadamente US$ 2,3 bilhões, o maior saída mensal do ano e o maior desde novembro de 2025. Anteriormente, em abril e março, os fluxos líquidos foram de aproximadamente US$ 1,97 bilhão e US$ 1,32 bilhão, respectivamente. O fluxo líquido acumulado dos ETFs caiu de US$ 58,09 bilhões em abril para US$ 55,79 bilhões.
Em maio, o BTC caiu apenas cerca de 3,7%, mas os fluxos de ETF foram mais de 10 vezes o valor líquido de resgates de US$ 206 milhões em fevereiro. A velocidade com que as instituições reduziram seus riscos claramente superou o que o declínio de preço sugeriria.
Ao mesmo tempo, o índice de medo e ganância caiu para 28 (medo), com o sentimento do mercado no nível mais baixo desde 2026.
Quando virá a próxima rotação?
A pergunta que harukasweet repetidamente fez é exatamente essa. As respostas recebidas variam muito, mas a honestidade é surpreendentemente alta.
A análise do usuário only_linear_joseph é mais pragmática: atualmente, o dinheiro e os rendimentos dos títulos são competitivos, algo raro no passado. Enquanto o ambiente de juros altos persistir, não haverá incentivo para que os capitais migrem da renda fixa para ativos de alta volatilidade. Após discutir com o autor do post, ele corrigiu um contradição interna: se a inflação permanecer elevada, o Fed não reduzirá as taxas, e a criptomoeda continuará sendo ignorada.
Ninguém deu uma resposta clara. Mas um comentário no post talvez resuma a mentalidade real da maioria: o usuário harukasweet, quando perguntado “por que a pressa?”, respondeu com duas palavras: “custo de oportunidade.”
Cada dia que o dinheiro não está no mercado de criptomoedas é um dia em que o dinheiro está ganhando em outro lugar. Essa é a verdadeira fonte da ansiedade da comunidade de criptomoedas atual — não é “será que ele voltará?”, mas sim “o que eu perdi durante o tempo que esperei por ele voltar?”.
Dados atualizados em 2 de junho de 2026. Este artigo é uma observação de sentimentos do mercado e não constitui aconselhamento de investimento.