Título original:《Analisando 40 endereços do ranking da Polymarket: apenas três formas de ganhar dinheiro》
Autor original: Leo, pesquisador de mercados preditivos
Como é a estratégia de quem ganhou um milhão de dólares no Polymarket?
Utilizando a Data API e dados on-chain, inverti as classificações dos dois segmentos: esportes e Crypto, Top 20.
40 endereços, mais de 100 mil transações, divididas uma por uma.
Não é para ver capturas de tela do dashboard. É para recriar cada compra, venda e resgate como comportamentos de estratégia.
Método: API de dados do Polymarket busca registros de transações por endereço, API do LB verifica lucros e prejuízos, e dados de REDEEM/MERGE na cadeia recuperam o fluxo de caixa real. De 2.000 a 15.000 transações por endereço.
Após analisar, percebi que, seja esportes ou Crypto, os endereços que ganham dinheiro se dividem em três categorias. A diferença entre essas três categorias não está nos parâmetros, mas sim em jogar jogos completamente diferentes.
Primeiro tipo: Direcional, compre corretamente e espere até o final
A estratégia mais lucrativa na pista esportiva, tão simples que eu não acreditei no início.
Dos 18 endereços válidos, 14 compram, mas não vendem. Mantêm a posição até o encerramento; se ganharem, resgatam; se perderem, zeram; não fazem swing trading.
Mesmo comprando sem vender, as maneiras de lucrar são completamente diferentes.
swisstony: volume de negociação de US$ 494 milhões, retorno de 1%, lucro líquido de US$ 4,96 milhões. Totalmente automático, 353 ordens em 30 minutos, cobrindo os cinco principais campeonatos. Lucro pequeno por partida, mas o volume é enorme.
majorexploiter: taxa de retorno de 39%, maior aposta única de 990 mil dólares. Mais de 600 operações quase todas concentradas em dois jogos do Arsenal. ousado apostar alto, ganhou milhões.
Um apostou em muitos eventos, o outro apostou em um só — ambos ganharam milhões. Os métodos eram opostos, mas tinham um ponto em comum: vantagem informativa sobre os eventos em que apostaram.
O primeiro lugar da classificação está perdendo velocidade
kch123, primeiro lugar no ranking esportivo, lucro acumulado de 10,35 milhões de dólares.
Mas, na análise de março de 2023, nos últimos 30 dias houve uma perda de 479.000. A taxa de vitória nos últimos 7 dias foi de apenas 31% (15 vitórias, 33 derrotas). Todas as 14.303 operações foram compras, sem nenhuma venda. Média diária de 493 operações, com 74% das transações com intervalo inferior a 10 segundos.
A máquina que ganhou dez milhões está perdendo velocidade. Olhando apenas para a classificação, você não saberá isso; é preciso analisar os dados na cadeia para ver.
Meus próprios rótulos me enganaram
fengdubiying, esporte 13, lucro de 3,13 milhões de dólares.
Eu rotulei ele como "venda dominante" durante a análise em lote, parece ser um operador de swing.
Dados separados: 93,6% dos reembolsos vieram de resgates, e vendas representaram apenas 6%. A estratégia real é apostar fortemente em partidas de LoL. A maior aposta em um único mercado foi de US$ 1,58 milhão (T1 vs KT Rolster), com taxa de vitória de 74,4% e relação ganho/perda de 7,5 para 1.
Vender é sua ferramenta de stop loss, não sua estratégia principal. Ao observar apenas a proporção de compra e venda no dashboard, você interpretará completamente mal o que essa pessoa está fazendo.
Segundo tipo: estrutural, não lucra com previsões
O ranking de criptomoedas é totalmente outra espécie. No esporte, você aposta na direção; nas criptomoedas, você é o banco.
Aprofundando os Top 5 da Crypto: três robôs de market-making que operam opções binárias de alta/baixa, um market-maker que usa um limiar de preço gerenciado por MERGE para controlar estoque e um especialista em arbitragem de marcos de ofertas públicas (retorno de 43,3%).
Os pequenos investidores estão apostando na alta e na baixa, enquanto os grandes jogadores atuam como banca.
Como os market makers ganham dinheiro?
0x8dxd, market maker para BTC em movimentos de 5/15 minutos.
94% das negociações são ordens simétricas, comprando ao mesmo tempo alta e baixa. Operando o dia todo, com mediana de menos de 6 dólares por ordem. O preço de compra alta + baixa < 1 dólar, e a diferença no meio é o lucro. Pelo menos três endereços independentes estão executando o mesmo padrão.
Outro endereço de market maker é ainda mais extremo: quase monopolizou a oferta de liquidez na categoria Economics. 982 compras, 0 vendas, PnL de seis dígitos. O lucro vem da rebate de criador mais o prêmio de liquidez.
Código bom não equivale a ganhar dinheiro
Ao chegar aqui, você pode achar que fazer market making é garantia de lucro? No GitHub há um bot de market making open-source para o Polymarket, com código bem estruturado, dados em tempo real via WebSocket e três camadas de risco (stop loss + congelamento por volatilidade + período de inatividade), além de fusão automática de posições. O autor admite: não é lucrativo.
A razão é que a lógica de precificação é penny jumping, inserindo um centavo à frente da melhor cotação atual. Em outras palavras, é follow trading, sem capacidade própria de precificação.
Mesmo o código mais refinado não serve de nada; lucrar como market maker depende de seu modelo de precificação ser mais preciso que o mercado.
Outro dado notável: com base na análise dos carimbos de tempo das transações na cadeia, mais de 70% dos lucros de arbitragem no mercado de preços criptografados da Polymarket foram capturados por bots com atraso inferior a 100 milissegundos. Apenas menos de 8% das carteiras no mercado estão lucrativas. Se o atraso dos bots for na ordem de segundos, eles basicamente estão fornecendo liquidez aos traders de alta frequência.
Terceiro: cognitivo, aposta pouco, mas cada aposta é baseada em julgamento
Os endereços da terceira categoria são totalmente diferentes dos dois primeiros. A frequência de transações é muito baixa, podendo realizar apenas duas ou três operações por mês, mas cada uma é acompanhada por pesquisa.
Give a few examples.
Um endereço de um categoria climática, modelado com dados públicos do serviço meteorológico, entra apenas quando a taxa de acerto supera 0,77, podendo realizar apenas duas ou três operações por mês, com lucro de dezenas de milhares de dólares por operação.
Outro endereço: 89% das transações são compras de NO, com períodos de posição medidos em meses; a taxa de acerto não é alta, mas o múltiplo de payoff médio é superior a 9 vezes, compensando todas as pequenas perdas com algumas grandes apostas certeiras.
Há um caso ainda mais extremo: no mercado de FDV (valor total), faça apenas uma coisa — compre NO por 50-55 centavos e espere o encerramento para receber 1 dólar. Taxa de sucesso de 100%. Não é sorte, é que ninguém percebeu esse desvio de precificação.
Mas o conhecimento não é “quanto mais pesquisar, mais ganha”. Eu analisei um caso em que alguém criou uma matriz de probabilidade de desvio de preço do BTC usando 1,37 milhão de linhas de dados históricos; os resultados de backtest foram perfeitos, mas ao fazer validação rolante, desmoronou imediatamente. A eficiência do mercado aumenta rapidamente: padrões úteis no mês passado já foram arbitrados este mês.
A verdadeira vantagem cognitiva é sua compreensão mais profunda de uma determinada categoria em comparação com a precificação do mercado, e não um modelo mais complexo.
Comparação entre três formas de viver
Tabela de comparação de três formas de viver
O que eu estou fazendo
Falando sobre os outros, vamos falar sobre mim.
Estou operando várias linhas ao mesmo tempo: market making em Crypto (estrutural), precificação de probabilidades esportivas (direcional), modelagem de dados meteorológicos (cognitiva). Cada linha é relativamente pequena, sem o volume diário de 493 operações do kch123 nem o volume de negociação de 4,94 bilhões do swisstony.
Depois de analisar esses 40 endereços, a coisa em que mais pensei: entender qual jogo você está jogando é mais importante do que otimizar qualquer parâmetro.
Fazer operações direcionais sem vantagem informativa, por mais boa que seja a execução, é apenas adivinhar. Fazer operações estruturais mas não conseguir acompanhar o atraso, você é quem será ceifado. Isso não é um discurso motivacional, é o que eu disse a mim mesmo depois de analisar os dados.
Agora, cada linha está realizando validações em pequena escala, confirmando a existência do edge antes de aumentar o volume. Não se apresse em expandir; primeiro, garanta que um ou dois categorias funcionem bem.
Fonte dos dados: Polymarket Data API + LB API + dados on-chain da Polygon | Período de análise: janeiro a março de 2026
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