A OpenAI planeja apresentar o pedido para uma oferta pública inicial nas próximas semanas, preparando o cenário para o que pode se tornar uma das maiores ofertas públicas de tecnologia da história. A empresa teria como alvo uma estreia no mercado público no Q4 de 2026.
A avaliação privada da OpenAI aumentou de aproximadamente US$ 500 bilhões em outubro de 2025 para algum valor entre US$ 830 bilhões e US$ 852 bilhões no início de 2026.
O caminho para se tornar uma empresa pública
A OpenAI tem estado em discussões informais com bancos de investimento sobre a oferta, segundo múltiplas fontes financeiras. A empresa ainda não apresentou o formulário S-1, o documento formal de registro que inicia o processo de IPO junto à SEC, mas esse arquivo pode ser apresentado nas próximas semanas.
Antes que a empresa possa tocar os sinos em um piso de negociação, precisa superar alguns obstáculos. A OpenAI ainda precisa finalizar sua reestruturação corporativa, um processo que está em andamento há meses enquanto a empresa transita de sua estrutura de lucro limitado incomum para algo mais atraente para investidores do mercado público. Também há rodadas de financiamento pendentes para serem concluídas. Concluir essas rodadas é um pré-requisito para estar pronta para uma oferta pública inicial, pois a estrutura de capital e os acordos entre acionistas precisam estar limpos antes que os reguladores e os underwriters aprovem.
Por que a avaliação importa
Uma avaliação privada de US$ 830 bilhões a US$ 852 bilhões colocaria a OpenAI na mesma faixa de algumas das maiores empresas negociadas publicamente do planeta, antes mesmo de começar a ser negociada.
O salto de US$ 500 bilhões em outubro de 2025 para a faixa atual representa um aumento de aproximadamente 70% em menos de um ano.
O IPO dará aos investidores externos seu primeiro vislumbre real das finanças da OpenAI. Receitas, margens, concentração de clientes e gastos com computação serão expostos no arquivo S-1.
O que isso significa para os investidores
A OpenAI não possui uma token. Não opera on-chain. Tokens associados a computação de IA, inferência descentralizada e mercados de dados historicamente se movem em sincronia com notícias importantes do setor de IA, e um arquivo de IPO da OpenAI seria tão significativo quanto as notícias mais importantes do setor de IA. A conexão é indireta, pois as implicações de mercado são temáticas e não estão ligadas a nenhuma criptomoeda específica da OpenAI.
Um IPO fornece à OpenAI um caixa de guerra para investir em talentos, computação e aquisições, ampliando ainda mais a vantagem competitiva contra rivais como Anthropic, Google DeepMind e a divisão de IA do Meta. A moeda do mercado público também facilita a retenção de funcionários e a realização de acordos estratégicos.
A fiscalização regulatória das empresas de IA está aumentando globalmente. Os custos de computação permanecem enormes. Os investidores que participarem do IPO estarão apostando no contínuo avanço da IA com um preço aproximado de US$ 1 trilhão.