Título original: NYSE e HIP-3 Não Estão em Concorrência

Autor original: @HIGH333R, criador de criptomoedas

Traduzido do original por: AididiaoJP, Foresight News

Essas visões simplistas acreditam que a negociação 24/7 é o único valor, mas, de fato, a NYSE e o HIP-3 nem sequer têm os mesmos utilizadores-alvo.

Alguém disse: "A NYSE abriu negociações 24 horas por dia, o que é um golpe mortal para os contratos perpétuos de ações DEX. Antes, as pessoas usavam o Hyperliquid porque podiam negociar 24 horas por dia — agora essa vantagem desapareceu."

Essa afirmação soa direta, intuitiva e inteligente, mas está errada.

A lógica é geralmente a seguinte:

1. Os utilizadores negociam contratos perpétuos de acções na HIP-3, porque a bolsa norte-americana encerra às 16 horas.

2. A NYSE anunciou a implementação de negociação tokenizada 24 horas por dia, 7 dias por semana.

3. Por isso, já não é necessário utilizar o HIP-3.

4. A DEX de ações perpétuas está morta.

Se a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana for realmente o único valor, então essa lógica está correta.

Mas as coisas não são assim, longe disso. A negociação 24 horas é apenas um ponto fácil de explicar.

O que é que a NYSE está realmente a fazer?

Primeiro, vamos esclarecer exactamente o que a NYSE anunciou:

· Ações e ETFs dos EUA tokenizados

· Negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana

· Liquidação imediata (em contraste com T+1)

· Entrada e saída de fundos com stablecoins

· Requer aprovação regulamentar

· Lançado "mais tarde este ano" (possivelmente)

Isso é, claro, importante, e eu não disse que não é importante.

Também é importante esclarecer o que a NYSE não fez:

· Não é isento de licença

· Não globalizado

· Não é alavancado

· Não é componível

· Não é auto-hospedado

Estas não são pequenas diferenças, mas sim diferenças essenciais no produto.

Comparação de recursos que ninguém fez

Tokenização da NYSE

· Verificação KYC/AML

· Pode ser necessário ter a qualificação de investidor elegível

· Conta de corretagem dos EUA

· conta bancária

· Restrito por regulamentações regionais

HIP-3 Perpétuo

· Uma carteira

Acabou, qualquer pessoa no mundo pode usá-lo com internet.

Um jovem de 22 anos em Lagos não pode abrir uma conta Schwab para comprar tokens da Nvidia na NYSE, mas gasta 30 segundos a ligar-se ao @markets_xyz e consegue negociar. Isto não é uma pequena diferença, é um mercado completamente diferente.

Tokenização da NYSE

· Aplica-se à Regulação T: margem inicial de 50%

· Alavancagem máxima de 2 vezes para ações

· Regras de margem iguais às do mercado tradicional

HIP-3 Perpétuo

· Alavancagem máxima de 20 vezes (varia consoante o mercado)

· Margem de isolamento

· Tamanho da posição mais flexível

Se tens opiniões sobre os preços da Tesla e queres alavancagem: ações tokenizadas na NYSE dão-te 2x, o HIP-3 dá-te 20x.

Tokenização da NYSE

· Participação acionária real

· Direito a dividendos

· Direito de voto

· Contraparte: Corretor + DTCC + Banco de Custódia

HIP-3 Perpétuo

· Exposição ao preço de síntese

· Sem propriedade, sem dividendos

· Ferramenta especulativa pura

· Contraparte: contrato inteligente

Um é um título de propriedade, e o outro é uma ferramenta de negociação. Dizer "NYSE matou o HIP-3" é como dizer "ETFs mataram as opções", o que é simplesmente uma comparação sem sentido.

· NYSE: tokenização individual de cada segurança, com aprovação regulamentar para cada tipo de ativo, sendo necessário meses ou até anos para lançar novos produtos.

· HIP-3: Pode subir sem necessidade de autorização, basta ter uma fonte de preços e poderá transacionar em algumas horas.

Quer negociar acções pré-oferta da SpaceX? Índice das sete tecnológicas? Petróleo bruto? Volatilidade da NVIDIA?

O HIP-3 será lançado esta semana, enquanto a NYSE ainda terá de aguardar por um quadro regulamentar que ainda não existe.

As ações tokenizadas da NYSE estão numa blockchain privada, requerem permissão para acesso e não podem ser combinadas com outros protocolos.

As posições do HIP-3 são ativos nativos da cadeia e podem:

· Quando a garantia é usada para empréstimos

· Utilizar outras ferramentas DeFi para hedge

· Integrar na estratégia de receita

· Gestão Programada

Isto é importante para utilizadores avançados que pretendam construir estratégias complexas.

· NYSE: "Mais tarde este ano, sujeito à aprovação regulamentar." Pode ser até ao final de 2026, ou talvez 2027, e a SEC pode atrasar tudo, até mesmo cancelar.

HIP-3: Outubro de 2025 já está online, processando volumes de negócios de dezenas de bilhões de dólares.

Um ainda é um comunicado de imprensa, o outro já está em funcionamento.

Na realidade, é assim:

· Os serviços de tokenização da NYSE servem investidores retalhistas norte-americanos — que desejam exposição a acções norte-americanas reguladas, com protecção legal, detidas através de corretoras tradicionais e com alavancagem normal.

· O HIP-3 serve traders globais — aqueles que desejam expor-se a ativos de qualquer fonte de preço, com alavancagem, auto-custódia, composição e sem necessidade de permissão.

Estes são dois tipos diferentes de utilizadores, com necessidades distintas.

A NYSE não está a roubar mercado ao HIP-3, pois serve um público que o HIP-3 sequer pretende abordar: investidores individuais nos EUA que desejam ações e conformidade regulamentar.

O operador global que deseja uma exposição à NVIDIA com alavancagem de 10 vezes não abrirá uma conta na Schwab apenas porque a NYSE opera 24 horas por dia, 7 dias por semana.

"As pessoas usam o HIP-3 apenas para escavar e lançar."

Mesmo que alguns utilizadores sejam assim, isto ignora alguns pontos:

· @tradexyz realizou um volume de negócios de 1,3 mil milhões de dólares em três semanas

· Necessidade real de exposição a acções sem necessidade de autorização e com alavancagem

· Os utilizadores globais que não conseguem aceder à NYSE continuarão a utilizar o HIP-3

· O volume real de negócios já comprovou o adequado ajuste entre o produto e o mercado.

O airdrop atrai olhares, mas a utilidade é que retém as pessoas.

A verdadeira questão

A pergunta certa não é «Vai a NYSE matar o HIP-3?», mas sim: «Que percentagem da procura global por exposição a preços acionistas pode ser coberta por corretoras norte-americanas reguladas?»

A resposta é: poucas.

A maioria das pessoas no mundo nem sequer consegue entrar na NYSE — tokenizada ou não. Verificação de identidade (KYC), restrições geográficas, barreiras bancárias, regras de investidores qualificados...

O HIP-3 serve as restantes pessoas, e "todas as pessoas" constituem um mercado imenso.

Ironicamente

Tommy Shaughnessy disse bem: "A Solana nasceu para competir com a NYSE, e agora a NYSE está a competir com a lógica central da Solana."

Leia de novo. Não é a finança tradicional a copiar a criptomoeda, é a criptomoeda a copiar a finança tradicional.

No entanto, Tommy também apontou que a versão da NYSE é "precisa de KYC, requer permissão e centra-se principalmente em ações", o que é completamente diferente do modelo já construído pela criptomoeda, que é "sem permissão, global e onde tudo pode ser negociado".

Permissão não é uma funcionalidade que se possa adicionar posteriormente; é uma filosofia de design. A NYSE nunca poderá ser permissão-zero devido a limitações regulatórias. Eles constroem jardins com muros; a criptografia constrói campos abertos.

Por fim

A NYSE a fazer ações tokenizadas é, de facto, uma forma de reconhecimento — reconhece que o mercado de tokenização, com funcionamento 7×24 horas, liquidação imediata, é o futuro. A maior bolsa de valores do mundo admitiu isso propriamente.

No entanto, a NYSE serve um mercado específico, regulado e centrado nos EUA. O HIP-3 serve um mercado que a NYSE nunca poderá atingir — sem necessidade de licença, globalizado, com alavancagem e com possibilidade de combinação.

Os traders da cadeia não esperam aprovação regulatória, não abrem contas em corretoras e não aceitam limites de alavancagem de 2x. Eles já estão a negociar futuros nos mercados existentes.

Uma visão simplista acredita que 7×24 horas representa todo o valor. Uma análise verdadeira revela que isso é apenas uma pequena parte da melhor explicação.

Acesso aberto, disponível globalmente, alavancagem, composibilidade, autogestão, lançamento rápido...

Estas não desaparecerão por causa de um anúncio da NYSE. Pelo contrário, são mais importantes do que nunca.

Isto não é NYSE vs HIP-3, é jardim murado vs campos abertos.

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