Jensen Huang não está desistindo da China. Apesar de anos de restrições de exportação dos EUA em aumento sobre chips avançados de IA, o CEO da Nvidia confirmou em 23 de maio que a empresa enxerga a China como uma oportunidade de longo prazo dentro de um mercado projetado de $200 bilhões em CPUs e data centers.
Essa é uma postura ousada para uma empresa que, por admisão própria de Huang, “largamente cedeu” o setor de chips de IA avançada na China para concorrentes locais como a Huawei. Mas Huang está jogando um jogo de longo prazo, e sua recente viagem a Pequim com a delegação do presidente Trump em meados de maio sugere que ele está apostando tanto na diplomacia quanto no silício.
A aposta de US$ 200 bilhões e o problema de 40%
Segundo Huang, a China representa quase 40% da indústria tecnológica global. O mercado de CPUs e data centers, previsto em US$ 200 bilhões, que ele citou, posiciona a China como um componente essencial da história de crescimento da Nvidia. Huang já estimou a oportunidade de mercado na China como “bilhões de dólares”, com discussões anteriores mencionando valores em torno de US$ 50 bilhões.
As restrições de exportação dos EUA limitaram severamente o que a Nvidia pode vender lá. A empresa continua a enviar produtos licenciados, como o H200, um chip de desempenho inferior projetado para cumprir as regulamentações de exportação. Mas os aceleradores de IA principais que impulsionam os data centers mais avançados estão fora dos limites para compradores chineses, entregando à Huawei e a outras fabricantes chinesas de chips um presente enorme enquanto constroem seus próprios ecossistemas de chips de IA.
A delegação de Trump e o ângulo diplomático
A participação de Huang na delegação da China do presidente Trump em meados de maio não foi apenas uma ocasião para fotos. “O mercado se abrirá ao longo do tempo,” disse Huang durante a viagem, expressando otimismo sobre a trajetória das relações comerciais entre EUA e China.
Essa otimismo é fundamentado na presença de três décadas da Nvidia na China. A empresa tem relações profundas com clientes em toda a região, e Huang acredita claramente que essas conexões serão importantes quando as correntes geopolíticas eventualmente mudarem.
O que isso significa para investidores e o cenário tecnológico mais amplo
Para os investidores, a receita de curto prazo da Nvidia na China está estruturalmente comprometida. As restrições de exportação não vão desaparecer amanhã, e a Huawei está aproveitando essa janela para consolidar-se como o fornecedor padrão de chips de IA para provedores de nuvem e empresas chinesas. Um mercado que representa quase 40% dos gastos globais em tecnologia não pode ser precificado em zero para sempre, e qualquer caminho crível para retorno provavelmente desencadearia uma reavaliação significativa do potencial de receita de longo prazo da Nvidia.
Para o mercado mais amplo, incluindo criptomoedas, o desempenho das ações da Nvidia tornou-se um indicador-chave do sentimento sobre IA, e o sentimento sobre IA está cada vez mais impulsionando fluxos de capital em setores de tecnologia. Notavelmente, nenhum criptoativo ou token foi mencionado em relação às observações de Huang, embora discussões no espaço criptográfico indicassem que as flutuações das ações da Nvidia pudessem afetar indiretamente o sentimento do mercado.