Autor: Zen, PANews
Em 6 de junho, o New York Knicks, jogando fora de casa, venceu por 105 a 104 o San Antonio Spurs na segunda partida da final. Antes do início da final, os Knicks não eram considerados favoritos, mas venceram o primeiro jogo fora de casa por 105 a 95 contra os Spurs. Vencer consecutivamente em dois jogos fora de casa foi algo inesperado para todos.
Para uma equipe que retornava à final pela primeira vez desde 1999 e cuja última vitória no campeonato remontava a 1973, uma abertura perfeita de 2 a 0 e o retorno da série para casa, no Madison Square Garden, elevou ao máximo a paixão de gerações de torcedores de Nova York.
Segundo os dados mais recentes do site de ingressos TickPick, os ingressos para o jogo 3 da final, realizado no Madison Square Garden, após o segundo jogo, já superaram US$ 10.000, e o jogo 4 subiu para mais de US$ 14.000. Diante do próximo título da NBA em 52 anos, a excitação em Nova York, a “Cidade do Mundo”, foi totalmente acionada, tornando esta final uma das mais caras da história da NBA.
Diferentemente de antes, nesta festa em Nova York, cada vez mais mercados de previsão apareceram. Seja o mercado de previsão Kalshi em parceria com o Madison Square Garden como parceiro oficial e obtendo grande exposição, ou torcedores e comerciantes participando amplamente de apostas sobre probabilidades, atenção e consumo de entretenimento. Esta final da NBA não é apenas um evento esportivo, mas também uma celebração para as plataformas de mercados de previsão.
Mercados preditivos entram em estádios, bares e no dia a dia dos torcedores
Após o início da final, o próprio mercado preditivo tornou-se parte do entusiasmo do evento. Até 6 de junho, a página do mercado "2026 NBA Champion" do Polymarket mostrava um volume acumulado de negociação superior a US$ 413 milhões, com um volume diário de cerca de US$ 2 milhões; o volume de negociação no mercado da final da NBA da Kalshi atingiu cerca de US$ 274 milhões. Além disso, mercados derivados relacionados ao MVP da final, placares específicos da série, estatísticas dos jogadores e presença de celebridades continuam a atrair traders.
Mas o impacto dos mercados preditivos não se limita ao online. À medida que os Knicks avançavam até a final, a popularidade continuava a aumentar, e os mercados preditivos começaram a entrar em bares, ginásios e cenários de visualização ao vivo, tornando-se uma nova ferramenta para comerciantes projetarem promoções e gerenciarem riscos de custos. Antes do primeiro jogo da final, o bar The Jeffrey, localizado na Upper East Side de Manhattan, lançou uma promoção: se os Knicks vencessem, os clientes da noite teriam suas contas pagas.
Para um pequeno comerciante, a realização de uma grande promoção como essa pode gerar uma pressão de custo significativa. A abordagem adotada por The Jeffrey foi comprar contratos relacionados aos Knicks no valor de US$ 5.000 na Kalshi; se os Knicks vencerem, os ganhos com os contratos cobrirão o custo dos pedidos gratuitos. Por outro lado, se os Knicks perderem, o bar não precisará oferecer pedidos gratuitos, e o aumento no fluxo de clientes e no consumo gerado pela promoção poderá reduzir ou até cobrir o custo da aposta.
Para a indústria, este caso demonstra que os mercados preditivos não são apenas ferramentas para torcedores negociarem os resultados de partidas, mas também podem se tornar meios para comerciantes gerenciarem riscos de campanhas. O Jeffrey vinculou o entusiasmo dos torcedores e o aumento do fluxo de clientes após a vitória dos Knicks aos custos de reembolsos gratuitos, enquanto os contratos da Kalshi transformaram a incerteza da promoção em riscos mensuráveis e passíveis de cobertura. Isso não altera nem depende do resultado do jogo, mas muda a forma como os comerciantes projetam promoções em torno do jogo, permitindo que os mercados preditivos demonstrem um efeito de produto de seguro.
Além da promoção indireta do mercado de previsões por pequenos comerciantes, a parceria oficial entre Kalshi e o Madison Square Garden colocou a plataforma de mercados de previsões em uma posição ainda mais destacada.
No início de maio, a Kalshi e o Madison Square Garden (MSG) anunciaram uma parceria de vários anos como parceira oficial de mercados de previsões. Além disso, o corredor do sexto andar do MSG foi nomeado “Kalshi Concourse” e receberá exposição em telas digitais dentro e fora do local, LEDs no interior, anúncios da MSG Networks e conteúdo de marca.
A Kalshi, cujo negócio central é prever eventos futuros, parece ter acertado também em sua estratégia offline. Após conquistar os direitos de parceria com o MSG algumas semanas atrás, agora, com os Knicks chegando às finais, tornou-se um investimento de marca offline altamente representativo. A Kalshi quase acertou o momento perfeito: enquanto o Madison Square Garden se tornava o foco da mídia esportiva nacional e o centro emocional da cidade de Nova York, a Kalshi já havia se posicionado antecipadamente em um dos estádios esportivos mais simbólicos dos Estados Unidos, passando das páginas de negociação online para cenários de exposição offline de maior densidade.
Os limites das apostas esportivas estão sendo empurrados ainda mais longe pelos mercados de previsão
Na verdade, transformar tendências esportivas em ferramentas de hedge comercial não é uma inovação do mercado de previsões.
O exemplo mais clássico é o empresário de móveis de Houston, Jim McIngvale, conhecido como “Mattress Mack”. Sua estratégia promocional consiste em oferecer reembolso aos clientes que comprarem móveis em um valor mínimo, caso a equipe local de Houston vença o campeonato. Antes do jogo, ele faz apostas em grande escala em plataformas de apostas tradicionais a favor da equipe de sua cidade.
A lógica por trás do The Jeffrey e de Mattress Mack é essencialmente a mesma. Se a equipe vencer, Mattress Mack reembolsa os clientes, mas os prêmios de apostas cobrem esse custo; se a equipe perder, ele perde a aposta, mas não precisa reembolsar as vendas de móveis, e a promoção já gerou vendas e exposição midiática. Em 2022, quando os Astros venceram a World Series, Mattress Mack recebeu aproximadamente US$ 75 milhões em pagamentos, tornando esse modelo um caso clássico de marketing esportivo nos Estados Unidos.
Os mercados de previsão também ampliam as formas como os fãs participam dos jogos, em comparação com plataformas de apostas tradicionais.
Os mercados esportivos da Polymarket e da Kalshi permitem que os fãs negociem em torno de narrativas secundárias relacionadas a um jogo, abrangendo tópicos mais entretenidos e fragmentados. Claro, as apostas esportivas tradicionais também não se limitam apenas às odds de vitória ou derrota. Por exemplo, plataformas de apostas como FanDuel e DraftKings lançam anualmente uma grande variedade de apostas divertidas em torno do Super Bowl, incluindo "mercados entretenidos" como a duração do hino nacional e as músicas do intervalo. No entanto, as restrições a esses mercados variam entre os estados, e algumas regiões onde as apostas esportivas são legais também proíbem esse tipo de aposta.
Já os mercados preditivos diferem ao expandir ainda mais esse tipo de jogabilidade divertida e entretenida. Plataformas de apostas tradicionais geralmente ainda se concentram no próprio jogo e nas estatísticas oficiais, e mesmo quando oferecem mercados entretenidos, limitam-se a poucos eventos de alto nível, como o Super Bowl.
Os mercados preditivos são mais eficazes em dividir “eventos reais verificáveis” em contratos, permitindo que “qualquer evento seja precificado”. Por exemplo, se Trump participará do jogo três da final da NBA ou se o famoso ator “Timothée Chalamet” participará de todos os jogos em casa dos Knicks, claramente ampliou os limites das apostas entretenidas.
Além do nível de eventos, as duas plataformas também diferem na cobertura geográfica e no público-alvo. Os mercados de previsão nos Estados Unidos podem atingir usuários com 18 anos ou mais, enquanto os apostas esportivas tradicionais geralmente exigem 21 anos ou mais; além disso, os mercados de previsão cobrem todos os 50 estados dos EUA, enquanto as apostas esportivas atualmente estão disponíveis apenas em 39 estados. Em certa medida, a expansão dos mercados de previsão no cenário esportivo não se deve apenas à maior variedade de odds, mas também à capacidade de cobertura que as plataformas de previsão possuem em termos de idade mínima e acessibilidade geográfica, algo que as plataformas de apostas tradicionais não têm.
E esta é também a fonte da controvérsia regulatória. As plataformas de mercados preditivos enfatizam que negociam contratos de eventos, com compras e vendas entre usuários, formalmente mais próximas de negociações de derivativos. No entanto, críticos argumentam que, quando esses contratos giram em torno de eventos da NBA, NFL, eleições ou celebridades, sua experiência do usuário já se aproxima muito da aposta. Especialmente quando as plataformas atraem usuários jovens por meio de mídias sociais, memes e marketing esportivo, a fronteira entre transações financeiras, entretenimento e jogo se torna cada vez mais nebulosa.
Players enter first, NBA league approaches cautiously
Com o surgimento dos mercados preditivos, a NBA percebeu que essas plataformas estão se tornando uma nova variável além das apostas esportivas. Por isso, em relação aos mercados preditivos, a NBA, que prioriza a comercialização, historicamente adotou uma atitude ambígua, com abordagem cautelosa.
A nível de jogadores, Giannis é o exemplo mais representativo: tornou-se acionista da Kalshi e participará de campanhas de marketing e eventos presenciais da plataforma. Isso também gerou controvérsia na mídia. Os torcedores temem que, quando uma superestrela da NBA se torne acionista de um mercado de previsões que permite a criação de mercados em torno de negociações de jogadores, desempenho das equipes e resultados de partidas, mesmo que o próprio jogador não participe de transações relacionadas à NBA, os limites de interesse continuem sendo aproximados.
Leia também: “Por que o astro da NBA Giannis Antetokounmpo, que investiu US$ 23,3 milhões na Kalshi, gerou tanta controvérsia?”
No nível oficial da NBA, já foram realizadas discussões aprofundadas com a CFTC sobre o quadro de integridade dos mercados de previsão, e em documentos enviados à CFTC, enfatizou-se que contratos sobre eventos esportivos precisam de regulamentação abrangente para proteger a integridade dos jogos e a confiança pública. A NBA também defende que jogadores, árbitros, funcionários da liga e da equipe devam ser proibidos de negociar contratos relacionados a jogos e eventos da própria liga, e que as plataformas devam fornecer à liga a identidade específica dos traders em investigações de transações suspeitas, além de utilizar dados oficiais da liga para liquidação.
O comentário público do presidente da NBA, Adam Silver, também reflete essa atitude. Ao falar sobre o investimento de Giannis no Kalshi durante o All-Star Weekend, ele afirmou que a liga está considerando os mercados de previsão de forma semelhante às empresas de apostas esportivas. Ele destacou que, conforme o acordo coletivo de trabalho, os jogadores podem fazer investimentos de muito pequena proporção em empresas de apostas esportivas, e a liga aplica essa regra também aos mercados de previsão. Silver acrescentou que o investimento de Giannis no Kalshi é inferior a 1% e não viola as regras relacionadas, mas reconheceu que os mercados de previsão estão se desenvolvendo rapidamente e que sua forma final de existência poderá depender dos tribunais e do Congresso.
Mas o envolvimento cada vez mais próximo da NBA com mercados de previsão gerou forte oposição entre os fãs. No subreddit r/nba do Reddit, diversos posts sobre Kalshi, Polymarket e os potenciais riscos de insider trading da NBA despertaram intensas discussões e críticas.
Muitos torcedores acreditam que, se o investimento ou endosso de jogadores em mercados de previsão se tornar normalizado, futuros jogos podem se tornar “não confiáveis” devido a negociações internas e conflitos de interesse. Muitos usuários também expressaram preocupações concentradas sobre a comercialização da liga, a dependência de usuários jovens e a integridade dos jogos. Nas comentários sobre a notícia de Giannis, agora quase sempre há torcedores zombando sobre ele participar de apostas no mercado de previsão.
Essas discussões no Reddit não representam todos os fãs da NBA, mas refletem uma emoção muito real. Muitos fãs não se opõem apenas à "aposta", mas estão preocupados com a crescente colaboração da NBA oficial com empresas de apostas e mercados de previsão, o que pode fazer com que jogos e jogadores sejam cada vez mais influenciados por odds e contratos de negociação.
Essa preocupação não é totalmente infundada. Recentemente, o ex-congressista americano George Santos foi investigado por suspeitas de negociações suspeitas na Kalshi sobre sua presença no discurso do Estado da União. Embora este não seja um caso esportivo, ele revela o risco mais sensível dos mercados de previsão: quando o resultado de um evento pode ser influenciado por poucos insiders, as negociações no mercado deixam de ser apenas uma “previsão” e podem se tornar um incentivo para o próprio comportamento.
E a Final da NBA está se tornando um teste de pressão para a entrada dos mercados de previsão no esporte mainstream. Para a plataforma e a NBA, isso representa tanto uma nova porta comercial quanto um novo teste de confiança.