Mensagem do BlockBeats, em 1º de junho, o mais recente relatório de Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do Bank of America, aponta que a estrutura atual do mercado de ações dos EUA apresenta características altamente semelhantes às do pico da bolha da internet em 2000, e os investidores devem estar atentos aos riscos da fase final de uma alta e gradualmente migrar para alocações defensivas.
Dados mostram que o índice S&P 500 atingiu um recorde histórico de fechamento no último dia útil de maio, mas apenas 20 ações componentes simultaneamente bateram novos máximos históricos, a maioria concentrada nos setores de inteligência artificial e semicondutores. Hartnett observou que, em março de 2000, no pico da bolha da internet, também apenas cerca de 20 ações atingiram novos máximos.
Nos últimos tempos, a alta do mercado de ações dos EUA foi principalmente impulsionada pela cadeia de valor da IA. Em maio, Micron Technology (MU) subiu 87,8%, SK Hynix subiu 81%, Advanced Micro Devices (AMD) subiu 45,6% e Samsung Electronics subiu 43%. Impulsionado por isso, o Nasdaq Composite subiu acumuladamente 25% nos dois meses de abril a maio, registrando o melhor desempenho simultâneo em mais de vinte anos.
No entanto, vários indicadores de amplitude de mercado estão enfraquecendo. Dados da BCA Research mostram que, até 20 de maio, apenas cerca de 55% das ações do S&P 500 estavam acima da média móvel de 200 dias; a linha de avanços e recuos (Advance-Decline Line) vem caindo desde meados de abril, indicando que, enquanto o índice atinge novas altas, cada vez menos ações participam da alta.
Hartnett acredita que, embora a onda de especulação de mercado possa ainda não ter terminado, o aperto da política monetária dos bancos centrais e o ambiente de juros elevados podem, finalmente, se tornar o ponto de virada deste ciclo de alta. Ele sugere que os investidores aumentem gradualmente a alocação em títulos de longo prazo, setores defensivos e categorias que subperformaram no final da bolha, para se proteger contra o risco de um possível retracement de mercado.