- Morgan Stanley prevê que a emissão de dívida em IA ultrapasse US$ 570 bilhões em 2026 devido à demanda por data centers e chips.
- Alphabet, Amazon, Microsoft e Meta estão estimadas para gastar cerca de US$ 700 bilhões em IA.
- Morgan Stanley prevê que os gastos anuais dos hyperscalers podem ultrapassar US$ 1 trilhão até 2027.
De acordo com um novo relatório do Morgan Stanley, a emissão global de dívida relacionada à IA está prevista para ultrapassar US$ 570 bilhões em 2026, o que marcaria uma das maiores ondas de empréstimos corporativos já vistas. A previsão reflete uma demanda significativa por capital, à medida que empresas de tecnologia se esforçam para construir centros de dados de IA e adquirir chips avançados.
Morgan Stanley afirma que a dívida relacionada à IA já havia atingido cerca de US$ 236 bilhões até o final de maio de 2026, aproximadamente quatro vezes o nível no mesmo período do ano passado. A empresa espera que os empréstimos acelerem ainda mais no segundo semestre, à medida que os hyperscalers continuam investindo massivamente.
Os principais impulsionadores desse aumento nos empréstimos são as maiores empresas de tecnologia do mundo. O Morgan Stanley estima que Alphabet, Amazon, Microsoft e Meta gastarão cerca de US$ 700 bilhões em projetos de capital relacionados à IA somente em 2026. Futuramente, os gastos anuais dos hyperscalers poderão ultrapassar US$ 1 trilhão até 2027.
Assim, para financiar esses grandes projetos, as empresas estão recorrendo cada vez mais aos mercados de títulos, em vez de depender exclusivamente do fluxo de caixa.
Importante, eles não estão se limitando apenas aos mercados em dólar americano. O Morgan Stanley observa que os hiperscalers também estão emitindo dívida em euros e outras moedas, visando expandir sua base de investidores e acessar pools maiores de capital.
IA nos mercados globais de crédito
Para investidores em títulos, IA tornou-se um tema principal nos mercados de crédito globais. Por outro lado, para investidores em ações, esse aumento no endividamento mostra o quão determinada a Big Tech está para sair na frente na corrida pela IA.
Ainda assim, existem certos riscos presentes. Na semana passada, o Morgan Stanley alertou que a demanda por IA está contribuindo para a “chipflation”. Os preços dos chips de memória subiram cerca de seis vezes no último ano, pois os fornecedores se concentraram em hardware de IA de alta margem. Esses custos mais altos agora começam a afetar tudo, desde serviços em nuvem até eletrônicos de consumo.
Alguns analistas também se preocupam que o tamanho absoluto desse empréstimo possa criar riscos de concentração se os gastos com IA algum dia desacelerarem. Bancos grandes supostamente estão analisando maneiras de distribuir partes da dívida de centros de dados de IA para um conjunto mais amplo de investidores, o que é um sinal de quão enormes são alguns desses acordos de financiamento.
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