As ações preferenciais da MicroStrategy, STRC, caíram abaixo de US$ 95 pela primeira vez em três meses em 3 de junho de 2026, fechando em US$ 94,65 enquanto o bitcoin despencava para US$ 62.000 amid over $1.66 billion in liquidations.
Nós analisamos o que é o STRC, por que ele caiu e o que esse movimento sinaliza para os investidores de bitcoin agora.
Por que o STRC caiu abaixo de sua faixa-alvo
STRC é a Ação Preferencial Perpétua Stretch de Taxa Variável da Strategy, projetada com valor nominal de $100 para oferecer um rendimento variável elevado de cerca de 11,5% ao ano. Ela visa investidores focados em renda que buscam exposição indireta ao bitcoin com menos volatilidade que o MSTR.
O instrumento utiliza ajustes dinâmicos de dividendos para manter seu preço negociando próximo ao par. Quando a demanda enfraquece e o preço cai, a empresa pode aumentar o rendimento para trazer o preço de volta ao longo do tempo, restaurando a lógica original da estrutura de capital.
Esse mecanismo está agora sendo testado sob estresse. STRC caiu mais de 2% para fechar em $94,65, rompendo uma zona psicológica chave à qual os investidores estavam acostumados durante os últimos meses de estabilidade relativa.
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O trader Scott Melker, conhecido como “The Wolf of all Streets”, forneceu contexto importante nas mídias sociais. “O valor nominal de $100 do STRC não é um piso de preço,” ele escreveu.
Um desconto de 5% sobre o valor nominal não é evidência de que algo esteja quebrado. É evidência de que os investidores estão exigindo um rendimento maior, precificando risco ou reagindo às condições de mercado – exatamente o que ações preferenciais fazem”, added.
A queda coincidiu com a turbulência mais ampla do mercado. Bitcoin caiu até $62.000 nas últimas 24 horas, desencadeando mais de $1,66 bilhão em liquidações de criptoativos, principalmente de posições longas em principais plataformas de derivados.
A estratégia também exerceu pressão vendendo bitcoin pela primeira vez desde 2022 para ajudar a financiar dividendos preferenciais. A quantia foi modesta, mas abalou a narrativa de “nunca vender” há muito tempo defendida pelo presidente executivo Michael Saylor em mercados globais.
Por que o STRC abaixo do par pressiona o sentimento do bitcoin
O desconto STRC é importante porque afeta diretamente a capacidade da Strategy de continuar comprando bitcoin. Com as ações abaixo de $95, emitir nova ação preferencial torna-se muito menos atrativo, reduzindo um de seus principais canais de captação de capital.
O analista Juan Rodríguez foi direto nas redes sociais. “STRC está adicionando pressão baixista ao preço do bitcoin,” ele escreveu. “Isso sinaliza perigo e não compras futuras de BTC. Os investidores estão recuperando capital em 95 com prejuízos.”
O economista anti-bitcoin e ouro Peter Schiff destacou os riscos mecânicos embutidos na estrutura. À medida que o preço do STRC cai mais, a Estratégia será forçada a aumentar ainda mais a taxa de dividendo para trazer o preço da ação de volta ao par.
Segundo Schiff, isso aceleraria o consumo de caixa da empresa e anteciparia as vendas de bitcoin para financiar os pagamentos elevados.
A matemática é simples. Quando o STRC opera igual ou acima do par, novas emissões financiam compras adicionais de BTC de forma eficiente. Abaixo do par, a empresa precisa de rendimentos mais altos para atrair compradores, o que aumenta os fluxos de caixa saídos exatamente quando os preços do Bitcoin já estão sob pressão.
A estrutura de capital da estratégia foi projetada para ambientes de alta do bitcoin. As condições atuais, incluindo o BTC a US$ 62.000, uma pequena venda recente para cobrir dividendos e o STRC negociando abaixo do alvo, apresentam um cenário notablemente menos favorável do que durante a recente alta.
A empresa ainda detém mais de 843.706 BTC e mantém reservas de caixa substanciais. As ações ordinárias da MSTR também enfrentaram pressão de venda, refletindo a natureza interconectada da estrutura de capital em camadas da MicroStrategy e sua identidade corporativa centrada no bitcoin.
Para investidores de renda, o desconto atual oferece um rendimento efetivo mais alto, aproximando-se de 12%. No entanto, esse rendimento vem com perdas de avaliação de mercado e maior incerteza sobre a sustentabilidade dos dividendos se a fraqueza do bitcoin continuar nos próximos meses.
STRC em dificuldades enfrenta votação decisiva dos acionistas
Esta última onda de fraqueza no STRC está se desenrolando com apenas alguns dias restantes antes de uma votação crítica dos acionistas sobre a proposta de alteração do seu cronograma de dividendos.
Com o prazo de 7 de junho se aproximando rapidamente, os detentores de ações STRC e MSTR estão sendo incentivados a aprovar uma mudança de pagamentos de dividendos mensais para semanais—mantendo a taxa anualizada de 11,5% inalterada, mas entregando pagamentos aproximadamente a cada duas semanas. O momento é longe de ser ideal.
Enquanto a STRC opera em mínima de vários meses e o bitcoin permanece sob pressão, a emenda visa reduzir o atraso no reinvestimento, apertar a ação de preço em torno do par e melhorar a consistência do fluxo de caixa para investidores focados em renda.
No entanto, a queda nas ações preferenciais ampliou as preocupações sobre a estrutura de capital mais ampla, com críticos argumentando que isso poderia acelerar o consumo de caixa e forçar vendas antecipadas de bitcoin se as ações não se recuperarem.
A MicroStrategy mantém que a variação fortalecerá seu modelo de “turbina de capital”, mas o atual estresse de mercado transformou a votação iminente em um teste crucial da confiança dos investidores em um momento particularmente vulnerável.