Michael Saylor argumenta que os mineradores de bitcoin já não determinam o preço do bitcoin (BTC). O presidente executivo da MicroStrategy afirma que produtos de crédito estruturados agora absorvem todas as moedas produzidas. Essa mudança transfere o poder de precificação da produção mineradora para a demanda institucional por crédito.
MicroStrategy provavelmente comprará todos os bitcoins produzidos por mineiros até 2140, segundo Saylor, com a ação preferencial STRC da empresa, lançada em julho de 2025, agora ancorando essa demanda.
Por que os mineradores de bitcoin não impulsionam mais o preço
Saylor apresentou a mudança como estrutural, e não cíclica, argumentando que a formação de crédito digital significa que o mercado de crédito absorve toda a emissão orgânica de bitcoin.
Esse padrão continua até que a mineração diminua próximo ao próximo século. A estratégia já detém aproximadamente US$ 65 bilhões em bitcoin.
A empresa comprou mais bitcoin este ano do que os mineradores produziram, segundo Saylor. O comentário ecoa dados anteriores que mostram tendências de demanda institucional por bitcoin superando repetidamente a produção dos mineradores durante 2025.
“A estratégia capta o dobro do bitcoin minerado anualmente. A choque de oferta acelera e consolida o bitcoin como ativo institucional,” comentou um usuário remarked.
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STRC se torna o pipeline
STRC cresceu de zero para cerca de US$ 10,5 bilhões em valor nocional em dez meses. Saylor disse que US$ 2 bilhões dessa emissão ocorreram apenas no último mês.
A taxa mensal de dividendo STRC do instrumento está em 11,5%. Ela é reajustada para manter o preço da ação próximo ao seu valor nominal de $100.
A estrutura converte a apreciação esperada do bitcoin em um rendimento diferido fiscal para investidores de crédito, enquanto direciona capital para a continuação das compras de BTC.
O plano mais amplo de capital em bitcoin do estratégia e o aumento da atividade de negociação do STRC atraíram fluxos constantes de varejistas. No entanto, críticos questionam por quanto tempo o modelo poderá compor.
A aposta de Saylor no império de bitcoin agora depende da escalabilidade da STRC através da próxima redução em 2028. Manter o rendimento sem sobrecarregar o modelo é o teste em aberto.
Por enquanto, sua tese trata o preço do bitcoin como uma função da finança estruturada, e não da produção de mineração.