Nota do editor: A Microsoft foi uma das grandes empresas que mais cedo apostaram corretamente na onda da IA generativa, investindo na OpenAI e estabelecendo uma parceria exclusiva em nuvem. Por um tempo, a Microsoft foi vista como o vencedor mais certo da era da IA: o Azure se beneficiou dos ganhos dos modelos, enquanto o Office, o Bing, o GitHub e a linha de software corporativo foram totalmente integrados ao Copilot. Nadella foi esperado repetir o feito de liderar a Microsoft na transição para a nuvem, realizando mais uma migração de plataforma.
Mas dois anos depois, a vantagem da Microsoft começou a se tornar complexa. A OpenAI deixou de ser apenas um fornecedor de tecnologia da Microsoft e passou a ser um concorrente direto por clientes corporativos; modelos como Claude e Gemini avançaram rapidamente, enfraquecendo a sensação de liderança trazida pela exclusividade do GPT; a emergência de AI Agents impactou ainda mais o modelo de negócios SaaS no qual a Microsoft dependia há muito tempo. A correção das ações, a taxa de penetração de pagantes do Copilot abaixo do esperado e o fato de o GitHub Copilot ter sido ultrapassado pelo Cursor e pelo Claude Code obrigaram a Microsoft a reavaliar sua estratégia de IA.
O mais importante neste artigo não é se a Microsoft ainda conseguirá alcançar a OpenAI, a Anthropic ou o Google em capacidade de modelos, mas sim que a Microsoft está tentando redefinir sua posição: ela já não está mais apostando inteiramente o resultado em um único modelo, mas sim adotando uma estratégia de plataforma empresarial de IA independente de modelos. Em outras palavras, a Microsoft deseja se tornar a camada básica que conecta modelos, dados, segurança, fluxos de trabalho, nuvem e software empresarial. Os modelos podem vir da OpenAI, da Anthropic ou, no futuro, da própria equipe de Superintelligence da Microsoft; o que realmente permanecerá dentro do ecossistema da Microsoft são a plataforma de trabalho dos clientes empresariais, seus ativos de dados, ambientes de desenvolvimento e estruturas de segurança.
Este também é o contexto por trás da participação direta de Nadella no desenvolvimento do produto Copilot. Para a Microsoft, a competição em IA já não é mais apenas uma corrida de modelos entre laboratórios, mas uma competição sistêmica envolvendo velocidade organizacional, forma de produto, relacionamento com clientes e despesas de capital. Claude Code e Claude Cowork demonstram que agentes de IA podem redefinir o desenvolvimento de software e os processos de escritório; projetos abertos como OpenClaw mostram que um assistente de IA "sempre ativo" está passando da concepção para a realidade. O que a Microsoft precisa fazer é embalar essas experiências de IA nativas mais ousadas dentro de estruturas seguras, conformes e de governança aceitáveis pelos clientes corporativos.
No entanto, o custo desse caminho não é baixo. Para acompanhar os modelos de ponta e sustentar produtos baseados em Agentes, a Microsoft está impulsionando a competição em IA para investimentos em infraestrutura de nível gigawatt: mais data centers, clusters de chips maiores e despesas de capital mais altas. Em 2026, a Microsoft prevê que suas despesas de capital possam atingir cerca de 190 bilhões de dólares. Em outras palavras, a Microsoft da era da IA precisa agir como uma startup, testando e errando rapidamente, ao mesmo tempo em que mantém investimentos contínuos em ativos pesados, como um gigante de nuvem.
O verdadeiro desafio da Microsoft não é se ainda poderá ser o único vencedor da era da IA, mas sim se conseguirá manter a entrada central do software corporativo diante da rápida mercantilização dos modelos e da contínua pressão dos Agentes sobre o modelo de negócios de software. Para Nadella, isso pode não ser apenas um simples ajuste de produto, mas sim uma segunda empreitada da Microsoft na migração para a plataforma de IA.
A seguir está o texto original:
Meados de janeiro de 2026, Redmond, Washington. O clima está frio e cinzento, daqueles dias perfeitos para apertar o botão do despertador para dormir mais um pouco. Mas no prédio 92 do amplo campus da Microsoft, uma equipe de engenheiros já havia chegado cedo.
They are fighting a tough battle and are already behind.
Esta equipe está desenvolvendo um novo produto de IA. Ele é mais como um assistente pessoal, capaz de ajudar os usuários a reservar voos, responder e-mails e até encontrar encanadores locais confiáveis. Os membros da equipe estão cientes de que outras empresas de tecnologia também estão desenvolvendo produtos semelhantes. Nesse momento, o CEO da Microsoft, Satya Nadella, chegou ao local. Ele queria mostrar algo a eles.
Nadella abriu o notebook e iniciou um aplicativo. Era um sistema para coordenar e controlar múltiplos AI Agents, que ele chamou de “Chain of Debate”. Enquanto demonstrava, Nadella explicava aos engenheiros. Os membros da equipe trocaram um olhar compreensivo, como veteranos de basquete que percebem de repente que um novo jogador é realmente bom.
Porque este aplicativo não foi feito por alguém por conta de Nadella, mas sim por ele mesmo usando a ferramenta de IA "vibe coding".
“Isso estabeleceu o tom para o quanto a equipe inteira precisaria avançar a partir daí,” lembra Jacob Andreou, vice-presidente executivo da Microsoft responsável pelo design do Copilot. Na época, Nadella estava na mesma sala que todos, quase atrás dos engenheiros, abrindo seu próprio computador para participar.
Ver o CEO tão entusiasmado com o novo produto que construiu pessoalmente inspirou toda a equipe. Até o final de fevereiro, esta rodada de desenvolvimento chegou ao fim, e a Microsoft lançou o Copilot Tasks — uma ferramenta de IA de assistente pessoal capaz de usar o computador. O protótipo anteriormente criado por Nadella serviu como modelo de referência para a funcionalidade chamada “model council” e outros componentes do Copilot.
Mas o fato de Nadella se envolver tão frequentemente nas equipes de produtos de IA, até mesmo construindo protótipos pessoalmente, por si só revela a situação atual da Microsoft. Afinal, esta é uma gigante de tecnologia com uma capitalização de mercado de US$ 3 trilhões, e não uma startup emergente cujo CEO costuma participar de sprints de codificação junto aos desenvolvedores.
As preocupações de Nadella com a estratégia de IA da Microsoft já são suficientemente claras. Em outubro do ano passado, ele anunciou que se afastaria de algumas responsabilidades comerciais para dedicar mais esforços à pesquisa em IA, inovação de produtos e construção de data centers de IA.
Essa preocupação não é infundada. A ação da Microsoft passou por um período difícil anteriormente. Após atingir sua máxima histórica em outubro do ano passado, a ação da Microsoft caiu cerca de 34% nos cinco meses seguintes. Ao mesmo tempo, a receita da plataforma de nuvem da Microsoft, Azure, relacionada à IA, mais que dobrou no último ano.
A Microsoft também se tornou uma das vítimas típicas do chamado "SaaSpocalypse" (venda em massa de SaaS). A aparição de agentes de programação AI desencadeou uma venda em massa generalizada de ações de software. Muitos investidores passaram a acreditar que esses produtos significam que as empresas não comprarão mais produtos de AI de fornecedores de software como serviço (SaaS), como a Microsoft, nem mesmo software pronto.
Entre 28 de outubro de 2025 e 27 de março de 2026, a ação da Microsoft caiu acumuladamente 34%. A venda do produto Copilot para empresas também ficou abaixo das expectativas da empresa. Entre os 450 milhões de usuários do pacote Microsoft 365, menos de 4,5% pagam pelo recurso Copilot. Ao mesmo tempo, o uso do chatbot Copilot voltado para consumidores está muito atrás do ChatGPT, Gemini e Claude. O anteriormente líder em assistentes de programação baseados em IA, GitHub Copilot, foi superado pelas startups de IA Cursor e Claude Code da Anthropic.
Há dois anos, a Microsoft parecia ser uma das primeiras vencedoras da era da IA. Graças à aposta proativa de Nadella na OpenAI, a Microsoft obteve acesso exclusivo aos modelos desta startup de IA em rápido crescimento e pôde integrar esses modelos em seu próprio ecossistema de produtos. Se uma empresa quisesse usar a tecnologia da OpenAI, o único provedor de nuvem disponível era o Microsoft Azure. A Microsoft chegou até a acreditar que a OpenAI lhe dava a melhor oportunidade em anos para desafiar o Google Search.
Naquela época, Nadella completou dez anos à frente da Microsoft. Ele liderou a transição da Microsoft de software de desktop para a nuvem, e agora parece estar prestes a replicar esse sucesso na era da IA.
Mas a mudança da IA é muito rápida. Dois anos já são suficientes para formar um ciclo longo. A próxima história é sobre como a Microsoft perdeu a vantagem inicial na IA e como está tentando recuperar a iniciativa.
O que está errado?
A Microsoft conseguiu se posicionar entre os líderes da corrida da IA principalmente graças à parceria com a OpenAI; mas também foi essa parceria que a colocou em uma posição defensiva.
A Microsoft descobriu essa jovem empresa de São Francisco muito cedo e fez seu primeiro investimento de US$ 1 bilhão em 2019, aumentando posteriormente seu compromisso total de investimento na OpenAI para US$ 13 bilhões. A Microsoft utilizou a tecnologia da OpenAI para lançar uma série de produtos de IA sob a marca Copilot em suas linhas de produtos de software para consumidores e empresas.
Mas, após o lançamento do ChatGPT no final de 2022, o crescimento explosivo da OpenAI e sua ambição rapidamente expandida colocaram pressão sobre o relacionamento entre as duas partes. As empresas entraram em conflito em várias questões: em recursos de computação, a OpenAI sempre queria mais; em propriedade intelectual, a Microsoft considerava que a OpenAI não cumpria oportunamente suas obrigações contratuais ao compartilhar inovações tecnológicas; em relações com clientes, a OpenAI começou a vender diretamente modelos de IA aos mesmos clientes corporativos aos quais a Microsoft também vendia o Copilot; e quando a OpenAI buscou reestruturação, as duas partes divergiram sobre quanto equity a Microsoft deveria receber na nova empresa com fins lucrativos.
Nadella sabia que apostar a estratégia de IA da Microsoft em uma startup ainda não totalmente validada era, por si só, arriscado. Em novembro de 2023, esse risco ficou claramente exposto: o conselho sem fins lucrativos que controla o negócio lucrativo da OpenAI demitiu o CEO Sam Altman por "não manter sempre a transparência" e notificou Nadella apenas minutos antes de anunciar publicamente a decisão.
Nadella precisou acalmar rapidamente os investidores, enfatizando que a Microsoft ainda mantinha acesso à tecnologia da OpenAI; ao mesmo tempo, ele colaborou com Altman para pressionar o conselho a revogar a decisão. Nadella anunciou que a Microsoft estava preparada para contratar Altman, bem como quaisquer funcionários da OpenAI dispostos a segui-lo para a Microsoft. A possibilidade de uma grande saída de funcionários acabou forçando o conselho a ceder e restaurar o cargo de Altman.
Dentro da OpenAI, essa crise de cinco dias foi posteriormente chamada de "the blip". Mas, segundo pessoas familiarizadas com as ideias de Nadella, o evento o abalou profundamente. Ele precisava encontrar uma estratégia de hedge para a aposta da Microsoft em IA.
Quando Nadella se juntou a uma corrida de desenvolvimento da equipe de engenheiros de IA da empresa, isso estabeleceu o tom para o quanto a equipe avançaria nos próximos passos.
——Jacob Andreou, vice-presidente executivo do Microsoft Copilot
O plano B da Microsoft é Mustafa Suleyman.
Suleiman é co-fundador do Google DeepMind e posteriormente deixou a empresa para fundar sua própria startup de IA, a Inflection. Em março de 2024, a Microsoft contratou Suleiman e a equipe técnica da Inflection por uma transação de US$ 650 milhões, obtendo também a licença de sua tecnologia. Em seguida, Suleiman foi nomeado CEO do novo departamento de IA da Microsoft, denominado MAI, cujas responsabilidades incluem duas partes: desenvolver modelos avançados internos da Microsoft como uma hedge contra a OpenAI; e expandir a base de usuários do chatbot Copilot da Microsoft.
Mas esse passo não avançou bem. O acordo de cooperação entre a Microsoft e a OpenAI proíbe a Microsoft de treinar modelos acima de um determinado tamanho. Sulaiman disse à Fortune: “Na época, basicamente só podíamos treinar os modelos nativos da Microsoft e apenas até o tamanho de SLM, ou seja, modelos de linguagem pequenos.”
O primeiro modelo de linguagem geral em teste público da MAI, denominado MAI-1 preview, foi lançado em agosto de 2025, mas obteve classificações bastante baixas em diversos rankings de desempenho e nunca foi lançado em grande escala.
A MAI também não conseguiu transformar o chatbot Copilot em um produto de sucesso voltado ao consumidor. Segundo relatos da mídia, um ano após a chegada de Sulaiman, o uso do Copilot estacionou em cerca de 20 milhões de usuários ativos por semana, enquanto o número de usuários do ChatGPT disparou, chegando finalmente a 900 milhões. Em 2025, a Microsoft realizou uma grande atualização no Copilot, tentando torná-lo mais semelhante a um assistente pessoal capaz de executar tarefas, mas essa atualização não reacendeu o crescimento. Quanto à nova versão do Bing com funcionalidades de IA, ela quase não impactou a participação de mercado do Google na área de buscas.
Meanwhile, Plan A is also starting to run into trouble.
Em 2023, os modelos GPT da OpenAI lideravam amplamente a indústria. Mas, no início de 2025, o Claude da Anthropic já frequentemente ocupava o topo dos rankings de IA, e muitas empresas passaram a preferi-lo para tarefas complexas. O Gemini do Google também se tornou cada vez mais competitivo em tarefas visuais. Já os produtos Copilot da Microsoft continuavam totalmente impulsionados pelo GPT. O motor que antes sustentava a estratégia de IA da Microsoft começou a se tornar uma carga pesada.
O CEO comercial da Microsoft, Judson Althoff, reconheceu que a empresa cometeu alguns erros. Primeiro, nomear tanto os produtos de consumo quanto os empresariais de Copilot já era confuso por si só. Althoff, que possui licença de piloto particular, brincou: “Pior do que não ter um co-piloto é ter mais de um co-piloto.”
A Microsoft também incentivou os representantes de vendas a promover simultaneamente a versão freemium e a versão premium do M365 Copilot para empresas, mas apenas a versão premium realmente traz valor aos clientes corporativos. “Fizemos isso errado”, disse ele.
A Microsoft também está se esforçando para acompanhar o ritmo da evolução da tecnologia de IA. Um ponto de virada crucial ocorreu em 2025, quando a Anthropic lançou o Claude Code. Os desenvolvedores apenas precisavam descrever o que queriam, e ele podia escrever programas completos de forma autônoma. Já não era mais um “copiloto”, mas sim “direção autônoma”. Em apenas seis meses, ele redefiniu a maneira como o software é desenvolvido.
Em seguida, em janeiro deste ano, a Anthropic lançou o Claude Cowork, um agente capaz de usar ferramentas de produtividade da Microsoft, como Excel e PowerPoint, e concluir tarefas de forma autônoma.
Claude Cowork representa um desafio sério ao M365 Copilot e aos agentes de IA que a Microsoft tem impulsionado continuamente para os clientes. Na verdade, ameaça não apenas a Microsoft, mas a maioria dos softwares comerciais. Foi exatamente esse entendimento que desencadeou a onda de vendas de ações de software conhecida como "SaaSpocalypse". No final, o valor de mercado da indústria de tecnologia evaporou mais de US$ 2 trilhões, incluindo uma queda drástica de US$ 357 bilhões no valor de mercado da Microsoft em um único dia.
Como a Microsoft corrige
Até o outono de 2025, Nadella percebeu que a Microsoft precisava reiniciar sua estratégia de IA. Desde então, as ações da empresa refletem um equilíbrio difícil: por um lado, deve inovar rapidamente como uma startup de IA; por outro, ainda precisa servir investidores e clientes corporativos de forma confiável e consistente, como a antiga Microsoft sólida.
Nadella transferiu muitas responsabilidades comerciais e operacionais diárias ao executivo sênior da Microsoft, Althoff, para poder se concentrar no desenvolvimento de produtos de IA. Althoff disse que é responsável pelo "Horizonte Zero" e pelo "Horizonte Um", enquanto Nadella é responsável pelo "Horizonte Dois" e pelo "Horizonte Três". Ao mesmo tempo, Nadella começou a derrubar barreiras internas, tornando a Microsoft mais rápida, mais plana e mais ágil.
Em março deste ano, Nadella fundiu as equipes de Copilot para consumidores e empresas. Sulaiman deixou de ser responsável pelos produtos de IA para consumidores e passou a liderar um projeto de desenvolvimento de modelos renomeado: a equipe Superintelligence. Sulaiman afirmou que esse nome reflete a ambição da equipe e ajuda a atrair pesquisadores de ponta.
Jacob Andreou juntou-se à Microsoft em 2025, após ter trabalhado na Snap e na empresa de capital de risco Greylock. Atualmente, ele é responsável pela experiência do Copilot tanto para consumidores quanto para empresas e relata diretamente a Nadella. Juntamente com Sulaiman e Andreou, a equipe de liderança do Copilot inclui três vice-presidentes executivos sêniores da Microsoft: Charles Lamanna, responsável pelo Copilot, AI Agent e plataforma; Ryan Roslansky, responsável pelo Microsoft Office e pelo LinkedIn da Microsoft; e Perry Clarke, chefe de tecnologia de sistemas de aplicativos.
Lamanna disse: “Queremos que ele se torne um back-end, um cérebro, impulsionando simultaneamente os cenários de consumo e de trabalho.” Nadella também participa das reuniões diárias semanais da equipe líder do Copilot e participa de um canal contínuo no Teams dedicado à discussão do progresso do desenvolvimento do Copilot.
A Microsoft enfrenta um equilíbrio sutil: precisa inovar com velocidade suficiente para acompanhar concorrentes de IA como Anthropic e Google, ao mesmo tempo em que continua sendo vista como um parceiro confiável por grandes clientes corporativos.
Andreou apontou que os dois novos produtos demonstram que a equipe unificada do Copilot está funcionando conforme a visão de Nadella: um deles é o Copilot Tasks, voltado para consumidores, produto cujo protótipo Nadella participou pessoalmente em janeiro deste ano; o outro é o Copilot Cowork, voltado para clientes corporativos.
Ele disse: “Ambos os produtos alcançaram basicamente uma experiência de ponta, um voltado para consumidores e outro para usuários corporativos. E ambos foram desenvolvidos rapidamente pela nossa equipe, integrando recursos em apenas algumas semanas.”
A Microsoft também concordou com o longamente aguardado plano de reestruturação da OpenAI, com cláusulas significativamente menos restritivas. A gigante de software adquiriu 27% das ações da OpenAI. Se a OpenAI, como amplamente esperado, realizar uma oferta pública inicial, isso abrirá potencial de valorização para a Microsoft. No entanto, os acordos exclusivos do antigo contrato foram abandonados: a OpenAI agora pode colaborar com outros provedores de nuvem, e a Microsoft também pode utilizar modelos de outras empresas de IA.
Suleiman afirmou que o novo acordo finalmente permite à Microsoft construir modelos de IA de ponta maiores e mais poderosos, alcançando eventualmente a autossuficiência. No entanto, ele acrescentou que a Microsoft ainda precisa de dois a três anos para alcançar os principais laboratórios de IA.
A parceria reestruturada também permitiu que a Microsoft abraçasse o principal concorrente da OpenAI, a Anthropic. Em novembro do ano passado, a Microsoft comprometeu-se a investir até 5 bilhões de dólares na Anthropic e começou a oferecer seus modelos no Azure. A capacidade de usar o Claude para impulsionar o Copilot foi muito bem recebida entre clientes corporativos e ajudou a Microsoft a desenvolver o Copilot Cowork.
“Precisamos reconhecer que a OpenAI e a Anthropic estão nos ajudando a correr mais rápido.” — Judson Althoff, CEO de Negócios da Microsoft
Mas a Microsoft não está simplesmente substituindo sua dependência de uma startup de IA com prejuízo por outra startup de IA com prejuízo. Por trás do investimento na Anthropic, a Microsoft faz outra avaliação sobre a direção da indústria: os modelos de IA se tornarão cada vez mais commodities. Pelo menos no mercado corporativo, o verdadeiro valor não estará mais concentrado apenas no “cérebro” da IA, mas sim nas ferramentas, dados, segurança, nuvem e sistemas de fluxo de trabalho que giram em torno desse cérebro.
Este é exatamente o ponto em que a Microsoft acredita que pode vencer.
Ela já possui muitos ativos-chave: ferramentas de software, sistemas de segurança, repositórios de dados e capacidades de computação em nuvem. A Microsoft também desenvolveu uma série de produtos com a marca IQ, ajudando empresas a criar fluxos de trabalho personalizados, reunir seus próprios dados e construir, implantar e monitorar agentes que executam esses fluxos de trabalho com base em modelos de IA de qualquer fornecedor.
Althoff disse: "Não acreditamos que as empresas troquem suas plataformas de trabalho de informações, ambientes de desenvolvimento e ambientes de segurança a cada nova versão de modelo."
Esta mudança estratégica também trouxe novos modelos de negócio.
No passado, a Microsoft normalmente cobrava por licença por usuário, por exemplo, US$ 30 por usuário por mês para o Copilot. Os clientes gostavam desse modelo, pois facilitava o planejamento orçamentário. Mas, se os agentes de IA desses produtos utilizassem modelos que a Microsoft não possui, a Microsoft precisaria pagar aos fornecedores de IA pelas taxas de consumo de tokens.
Portanto, a Microsoft começou a adotar um modelo de precificação híbrido: a parte básica ainda é cobrada por licença de usuário e inclui um limite de token; os excedentes são cobrados por token. Isso foi feito para evitar que a estratégia "modelo-independente" erosionasse as margens de lucro.
Por motivos de controle de custos, a Microsoft também começou a reduzir sua força de trabalho. Em abril deste ano, a Microsoft anunciou seu primeiro plano voluntário de indenização para demissões na história da empresa, voltado principalmente para os funcionários com maior tempo de casa. A empresa afirmou que cerca de 7% de seus funcionários nos Estados Unidos, ou aproximadamente 8.750 pessoas, são elegíveis para este plano, com um custo previsto de 900 milhões de dólares.
Há sinais de que a estratégia corporativa ajustada da Microsoft está funcionando. Até o final de março, a receita do Azure cresceu 40% em relação ao mesmo período do ano anterior, e as vendas anualizadas do negócio de IA da Microsoft atingiram US$ 37 bilhões, um aumento de 123% em relação ao ano anterior. Atualmente, 20 milhões de usuários do M365 pagam pelo Copilot, dos quais um quarto foram adicionados nos primeiros quatro meses de 2026. Althoff afirmou que a velocidade de adoção está aumentando.
O analista do UBS Karl Keirstead disse que cada vez mais clientes da Microsoft lhe disseram que estão começando a ver o valor do Copilot. No entanto, o tamanho total dos usuários ainda não é satisfatório. Ele disse: "Acho que eles ainda não atingiram a penetração que a Wall Street consideraria satisfatória."
A estratégia "independente de modelo" da Microsoft também pode ter uma falha: e se as startups de IA mais destacadas também começarem a construir ferramentas empresariais e sistemas de integração no estilo da Microsoft?
Isso já não é mais uma hipótese. Em fevereiro deste ano, a OpenAI lançou a plataforma Frontier para empresas, oferecendo muitas das capacidades que a Microsoft está construindo em suas novas ferramentas. A Anthropic também está se movendo nessa direção, lançando o serviço Claude Managed Agents.
O argumento da Microsoft é que décadas de relacionamento com clientes corporativos, sua reputação em confiabilidade e segurança, e a profunda integração com os sistemas de software existentes dos clientes lhe darão vantagem. Althoff disse que acolhe a concorrência. “É preciso reconhecer que a OpenAI e a Anthropic estão nos ajudando a correr mais rápido”, disse ele.
Mas alguns questionam se empresas do porte da Microsoft realmente conseguem acompanhar a agilidade das startups nativas de IA. Keirstead, do UBS, disse: “A Microsoft, e francamente todas as empresas de software, estão enfrentando uma situação que não encontravam há mais de uma década: concorrentes totalmente inovadores. Esperar que grandes empresas estabelecidas como a Microsoft consigam mudar de direção tão rapidamente quanto a OpenAI e a Anthropic pode ser exigir demais.”
O analista do Bank of America, Tal Liani, está do lado do grupo de Nadella. Ele acredita que as empresas de IA são pouco prováveis de construir o conjunto completo de produtos oferecidos pela Microsoft. Isso significa que a Microsoft não precisa vencer a corrida da IA; ela só precisa não perdê-la.
Ele disse: “Não é necessariamente o melhor, mas desde que seja suficientemente bom e ofereça alto valor por meio de vendas conjuntas, esse é realmente o valor da Microsoft.”
No entanto, mesmo apenas "não perder", o custo não é baixo.
Assim como outros grandes provedores de nuvem, a Microsoft está investindo bilhões de dólares em data centers e chips dedicados. No ano fiscal de 2025, os gastos com capital da Microsoft atingiram US$ 88,2 bilhões, aproximadamente no mesmo nível de seus pares, como o Google Cloud e a Amazon AWS. No entanto, em retrospectiva, esse valor ainda foi muito conservador. O aumento repentino da demanda colocou a Microsoft em uma situação de escassez de capacidade de processamento, impedindo-a de reconhecer a receita de IA já contratada no ritmo esperado.
“Eu pensava que iríamos alcançar,” admitiu a CFO Amy Hood na chamada de resultados do ano passado em outubro, “mas não conseguimos.”
Agora, a Microsoft está aumentando ainda mais seus investimentos. A empresa espera que os gastos de capital em 2026 possam atingir cerca de US$ 190 bilhões, mais de três vezes o valor gasto em 2024. Embora a Wall Street anteriormente tenha se sentido preocupada com esse nível de gastos, atualmente parece disposta a tolerar esses investimentos massivos. Mas, se o sentimento dos investidores mudar, a Microsoft estará mais exposta ao risco do que nunca.
Em novembro de 2025, o desenvolvedor independente Peter Steinberger lançou o OpenClaw. Trata-se de um sistema gratuito e de código aberto que transforma qualquer modelo de IA em um Agente autônomo de longo prazo, sempre online: ele pode desenvolver software, atuar como assistente administrativo virtual e até gerenciar o estoque de uma loja online.
OpenClaw é muito popular entre desenvolvedores e usuários avançados de IA. Relata-se que Nadella também é um deles.
Mas, embora o OpenClaw seja popular, ele apresenta um problema evidente: para funcionar realmente, precisa acessar o sistema, dados, informações de pagamento e senhas, tornando-o extremamente arriscado. Ao mesmo tempo, ele consome tokens a uma taxa impressionante.
Nadella disse em março deste ano, em uma conferência de tecnologia em São Francisco: "Não posso lançar o OpenClaw pela Microsoft. Não tenho permissão para fazer isso, pois seria considerado a Microsoft lançando um vírus. Mas, ao mesmo tempo, é realmente uma inovação notável."
Nadella já pediu à equipe unificada do Copilot para criar a versão da Microsoft do OpenClaw: manter o caráter divertido e a facilidade de uso dos produtos para consumidores, ao mesmo tempo em que incorpora a segurança e a governança exigidas pelas empresas. Andreou considera isso um teste para a nova organização: “Essa é a vitória que chamamos aqui.”
Lamanna acredita que isso pode se tornar o catalisador para o crescimento do Copilot. Ele disse: "A questão mais difícil sempre foi: como você ajuda as pessoas a mudar a forma de trabalhar?"
Se um assistente de IA em funcionamento contínuo for realmente viável, tornará essa mudança mais fácil de ocorrer. Também significa que a unidade básica da IA passará de “modelo” para “Agente sempre online”. Isso é exatamente uma mudança de paradigma que testará se a estratégia da Microsoft de “organização conectada” ainda se mantém quando sua forma fundamental mudar. Lamanna afirmou que a versão empresarial da Microsoft do OpenClaw já está próxima.
Escala de gigawatts
Na semana de 30 de março, Sulaiman reuniu a nova equipe Superintelligence em Miami para uma reunião presencial de três dias. A equipe, composta por cerca de 500 pessoas de todo o mundo, tinha como objetivo elaborar um plano para alcançar treinamentos de IA de escala “gigawatt”. Esse nível de treinamento permitiria à Microsoft competir diretamente com a OpenAI, Anthropic, Google DeepMind, Meta e xAI.
Suleiman afirmou que é essencial garantir que a Microsoft seja autossuficiente até 2030. A Microsoft perderá o acesso à tecnologia da OpenAI em 2032.
Toda a equipe se reuniu em um grande salão de banquetes para ouvir as palestras principais de Sulaiman e Nadella e participar de uma sessão de perguntas e respostas «Ask Me Anything». Segundo Sulaiman, Nadella descreveu esse momento como uma «recriação da empresa» da Microsoft para responder à transição para plataformas de IA.
Esta é uma frase significativa.
Após a palestra principal, a conferência foi dividida em diferentes fluxos de trabalho. As equipes se reuniram em torno das 40 lousas dispostas ao redor do salão de banquetes, realizando brainstorming e planejando os sprints de oito semanas seguintes. Nadella não saiu, mas permaneceu.
Nas próximas três horas, ele circulou entre as mesas, conversou com pesquisadores, fez sugestões e compartilhou ideias.
Se isso realmente for uma "recriação", então Nadella está desempenhando o papel de CEO de uma startup. Ele não considera nenhuma vantagem como garantida. Ele sabe que a Microsoft pode perder tudo, mas também ainda tem tudo a ganhar.