Principais insights:
- O HKMA lançou um grupo de especialistas para acelerar a adoção de títulos tokenizados em Hong Kong.
- HKMA deseja regras mais claras e sistemas mais robustos para uma tokenização de títulos mais ampla.
- Hong Kong está construindo sobre títulos digitais anteriores no valor de bilhões de dólares de Hong Kong.
Hong Kong formou um novo grupo de especialistas para avançar os títulos tokenizados, trazendo bancos globais e empresas de ativos digitais para sua estratégia de renda fixa. A Autoridade Monetária de Hong Kong disse que o grupo estudará as regras, padrões de mercado e infraestrutura necessários para uma emissão mais ampla.
Os membros incluem JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group e várias empresas de infraestrutura legal e de mercado. A medida segue três operações de títulos digitais apoiadas pelo governo e sinaliza que Hong Kong deseja que a tokenização vá além dos pilotos.
Tokenized Bonds Group reúne grandes bancos em Hong Kong
O HKMA anunciou o Grupo Especializado em Títulos Tokenizados em 5 de junho. Ele disse que a iniciativa apoiará a adoção e escalabilidade mais amplas no mercado de títulos de Hong Kong.
O grupo inclui grandes instituições financeiras com papéis ativos nos mercados globais de capital. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong e Hang Seng Bank estão entre os membros.
Empresas de tecnologia e ativos digitais também se juntaram ao grupo. Ant Digital Technologies e HashKey Group estão listadas ao lado de escritórios de advocacia, associações do setor e provedores de infraestrutura.
A combinação importa porque os títulos tokenizados precisam de mais do que infraestruturas de blockchain. Os emissores precisam de certeza jurídica, sistemas de liquidação, processos de custódia e padrões de mercado confiáveis.
Hong Kong já testou esses elementos por meio de vendas públicas de títulos. O novo grupo agora oferece aos bancos e empresas de tecnologia um canal formal para moldar a próxima fase.
HKMA revisa regras para mercado mais amplo de títulos tokenizados
O HKMA disse que as primeiras discussões ocorreram em maio. Essas conversas focaram no regime legal e regulatório de Hong Kong para emissão e transações de títulos tokenizados.
Os membros analisaram como as regras atuais se aplicam à emissão primária e à negociação secundária. Isso é importante porque um título não deixa de ser regulamentado quando é transferido para a tecnologia de ledger distribuído.
O feedback apoiará o trabalho da HKMA com o Gabinete dos Serviços Financeiros e do Tesouro. Os funcionários estão analisando possíveis variações para ajudar o crescimento da tokenização nos mercados de renda fixa.
Para investidores e emissores, o problema-chave é o uso prático. Títulos tokenizados podem reduzir processos manuais e apoiar liquidações mais rápidas, mas apenas quando as regras e operações estiverem alinhadas.
Espera-se que o grupo continue se reunindo à medida que as necessidades do mercado mudarem. O HKMA também disse que pode atualizar a composição do grupo quando necessário.
Registro de Títulos Digitais Impulsiona Iniciativa Financeira de Hong Kong
A estratégia de tokenização de títulos de Hong Kong começou em 2021 com o Hub de Inovação do Banco de Compensações Internacionais. Esse protótipo ajudou a testar como sistemas de ledger distribuído poderiam apoiar a emissão de títulos.
A cidade passou então a oferecer produtos apoiados pelo governo. Em 2023, a emissão total de green bonds tokenizados em Hong Kong foi de USD 280 milhões.
Em 2024, autoridades concluíram uma oferta de títulos digitais multimoeda de HK$6 bilhões. Essa venda foi denominada em dólares de Hong Kong, yuan chinês, dólares americanos e euros.
O HKMA disse que uma emissão posterior de títulos digitais integraria dinheiro central tokenizado por meio de e-CNY e e-HKD. Também foi descrita como a maior emissão de títulos digitais naquela época.
Essas operações deram a Hong Kong uma base prática para títulos tokenizados. Elas também demonstraram como emissores públicos podem testar novas infraestruturas de mercado antes da adoção privada se expandir.
O grupo de especialistas adiciona outra camada a esse plano. Ele pode ajudar a identificar onde os padrões de mercado permanecem pouco claros e onde a infraestrutura precisa de conexões mais fortes.
Hong Kong não está sozinho nessa mudança. Empresas de infraestrutura de mercado nos Estados Unidos, Coreia do Sul e Japão também testaram títulos governamentais tokenizados e sistemas de garantia baseados em blockchain.
Essa atividade mais ampla aumenta a pressão sobre os centros financeiros para estabelecer regras claras desde cedo. Hong Kong está utilizando bancos, advogados e empresas de ativos digitais para transformar lições de pilotos em práticas de mercado.
A postagem JPMorgan e HSBC se juntam ao grupo de especialistas em títulos tokenizados de Hong Kong apareceu pela primeira vez em The Coin Republic.