Aplicativo mínimo: Resumo diário de opiniões de bancos de investimento e instituições
Exterior
1. JPMorgan: Prevê que o S&P 500 ultrapassará 9.000 pontos nos próximos 12 meses; o superciclo da IA pode ser ainda mais forte do que se imagina
Analistas do J.P. Morgan afirmaram em seu relatório mais recente que esperam que o S&P 500 ultrapasse 9.000 pontos nos próximos 12 meses, o que representa uma alta de 22% em relação aos níveis atuais. Kriti Gupta e outros estrategistas globais de investimento do J.P. Morgan destacaram no relatório que, embora ainda existam preocupações generalizadas no mercado sobre a inflação nos EUA e uma possível guerra com o Irã, a tendência de alta geral do mercado ainda pode persistir se o ciclo superinteligente da inteligência artificial for maior do que o esperado anteriormente pelo mercado. O J.P. Morgan também apontou que, se a revolução da IA impulsionar a produtividade dos funcionários das empresas, os lucros corporativos ainda podem crescer a uma taxa superior a 10% sem provocar inflação — o que fornecerá um impulso crucial para a continuação da alta das ações norte-americanas.
2. Pepperstone: A expectativa de um acordo EUA-Irã para reduzir os preços do petróleo pode amenizar as expectativas de inflação e impulsionar ativos de risco
Impulsionado pela esperança de um acordo de paz entre EUA e Irã, o petróleo Brent caiu abaixo de US$ 100 por barril. Chris Weston, estrategista da Pepperstone, afirmou que, se o preço do Brent se aproximar de US$ 90, com a suave redução das expectativas de inflação de curto prazo e uma leve diminuição nas apostas implícitas de alta de juros para 2027, os ativos de risco podem recuperar o impulso. Weston destacou que os dados dos EUA sobre o PCE core serão divulgados esta semana, colocando as expectativas de inflação à prova, com previsão de aumento anual. A inflação geral do PCE é esperada em 3,8% — quase o dobro da meta do Fed. A queda nos preços do petróleo pode limitar a reação do dólar em relação aos dados iminentes. “As posições em dólar tornaram-se bastante apertadas, e a redução nas expectativas de inflação causada pela queda nos preços da energia pode levar ao fechamento de algumas posições longas em dólar”, disse Weston.
3. OCBC: A alívio entre EUA e Irã impulsiona ativos de risco, mas detalhes nucleares incertos podem limitar a força de alta no câmbio
O Bank of China afirmou em um relatório que o mercado pode não estar disposto a reduzir agressivamente o prêmio geopolítico, especialmente em um período de baixa liquidez durante os feriados. O banco indicou que, impulsionado pela esperança de alívio nas tensões entre EUA e Irã, os indicadores de risco devem começar a semana fortes. No entanto, como detalhes sobre o programa nuclear iraniano e o enriquecimento de urânio ainda permanecem incertos, o mercado cambial pode relutar em seguir a alta. Moedas de alta beta, como o dólar australiano e o won sul-coreano, podem subir, enquanto o rúpia indiana, a rupia indonésia e o peso filipino podem ficar para trás. Contudo, o preço do petróleo continua sendo uma variável-chave, pois a confirmação de um acordo e uma queda nos preços do petróleo poderiam pressionar os rendimentos e o dólar.
4. Banco da América prevê otimisticamente: a IA impulsionará o crescimento em cerca de 1 ponto percentual por ano nos próximos dez anos
O Bank of America afirmou em um relatório que a inteligência artificial já aumentou a produtividade em tarefas muito específicas e bem definidas, mas esses aumentos ainda não se expandiram em larga escala por toda a economia. Atualmente, os economistas indicam que a produtividade da economia como um todo cresce apenas cerca de 0,1% ao ano, o que representa um impacto geral pequeno em comparação com toda a euforia em torno dessa tecnologia. No entanto, a longo prazo, eles acreditam que o impacto da inteligência artificial sobre a produtividade geral pode ser até 10 vezes maior do que o observado atualmente. “Em um cenário otimista, os aumentos de produtividade impulsionados pela inteligência artificial podem impulsionar o crescimento em cerca de 1 ponto percentual por ano nos próximos dez anos, elevando a taxa de crescimento global para 4,5%”.
Doméstico
1. CITIC Futures: Acidente em mina de carvão leva a maior rigor na fiscalização; impulso de alta para o coking coal e o carvão metallúrgico a curto prazo se fortalece
Comentário da CITIC Futures, patrocinado por Jinshi Futures: As fundamentais atuais do duplo coque são mais saudáveis em comparação com 2024, com estoques de minas de carvão na cadeia superior mais baixos do que em 2024. Mesmo sem acidentes nas minas, a demanda essencial de ferro-gusa na cadeia inferior consegue absorver basicamente a oferta de duplo coque; o sentimento do mercado não é pessimista, e o estado de estoques baixos na cadeia superior tem potencial para se manter, fornecendo suporte ao preço do carvão. Portanto, acreditamos que a lacuna de oferta de carvão coking causada por este grave acidente nas minas poderá reverter a tendência de queda anterior nos mercados futuros, fortalecendo os impulsionadores de alta nos preços do duplo coque no curto prazo. Se a fiscalização de segurança nas minas for ampliada posteriormente para Shanxi ou todo o país, os preços do duplo coque podem continuar subindo e atingir novas máximas anuais; no entanto, é necessário monitorar se as importações de carvão da Mongólia aumentarão significativamente em volume de desembaraço aduaneiro devido ao aperto na oferta doméstica das minas.
2. Huatai Securities: Otimista quanto ao segundo ciclo de crescimento dos chips de troca a partir de 2026 impulsionado pela IA
O relatório da Huatai Securities indica que, como componente central da interconexão de centros de dados, os chips de comutação são utilizados para processar a troca de dados e o encaminhamento de pacotes, representando mais de 30% do custo dos switches. A Huatai Securities prevê um segundo ciclo de crescimento para os chips de comutação a partir de 2026 impulsionado pela IA: 1. Clusters com mais de 10.000 GPUs exigem sistemas de rede mais estáveis e confiáveis, impulsionando o desenvolvimento de switches Scale out em centros de dados para maior capacidade e velocidade, com perspectivas de aumento tanto na quantidade quanto no preço dos chips Scale out; 2. A arquitetura de super-nós pode ser a chave para o Brasil alcançar a capacidade de computação internacional, amplificando o efeito Scale up dentro dos clusters, com uma proporção de chips de comutação geralmente superior à dos sistemas Scale out, o que poderá gerar uma grande demanda futura por chips de comutação. A Huatai Securities estima que o mercado doméstico de chips de comutação poderá atingir 24,2 bilhões de yuans em 2028, com uma CAGR de 96% entre 2026 e 2028, recomendando atenção a empresas líderes no exterior e aos fornecedores domésticos com tecnologia autodesenvolvida avançada.
3. CITIC Securities: Aproximação da navegação através do Estreito aguarda a recuperação da demanda
O Citic Securities acredita que os EUA e o Irã estão cada vez mais próximos de alcançar um acordo, e o mercado já precificou essa situação como cenário base. A maior mudança após a conclusão do acordo será a reposição simultânea da oferta e da demanda, juntamente com uma rápida recuperação da atividade econômica. Atuais indicadores econômicos apresentam-se claramente fracos, refletindo a postergação da demanda antes do acordo EUA-Irã e da reabertura do Estreito de Ormuz; os agentes microeconômicos estão aguardando, em vez de acelerar a reposição de estoques ou o reinício das operações — um distúrbio anormal. Com a conclusão do acordo e a restauração da navegação no estreito, a oferta e a demanda retornarão ao normal, e a atividade econômica mostrará melhora significativa após junho. Além disso, as mudanças nas variáveis macroeconômicas alterarão as hipóteses subjacentes às estratégias de mercado, levando a uma progressiva均衡ização dos estilos. A redução de posições por grandes fundos está se aproximando do fim; após a estabilização macroeconômica, os fundos de alocação também retornarão gradualmente, impulsionando a recuperação de setores com baixa avaliação. Na alocação, continue reduzindo ativamente a volatilidade e reestruture a estrutura em forma de haltere AI + energia.
4. CITIC Securities: As empresas chinesas de fabricação de latas têm potencial para ampliar ainda mais sua presença no mercado global, construindo progressivamente uma distribuição de capacidade global.
O relatório da CITIC Securities aponta que, graças às vantagens de resistência mecânica, vedação e resistência à corrosão, bem como reciclabilidade, a embalagem metálica ocupa um papel importante no setor de embalagens. Após a consolidação entre líderes do setor e a transferência de capacidade excedente para o exterior, a indústria de latas de duas peças passou de um cenário de competição intensa e superoferta para um estado positivo caracterizado por coordenação entre os líderes e melhoria na oferta e demanda. Em dezembro de 2025, foi iniciado com sucesso o primeiro aumento de preços para latas de duas peças, o que tem potencial para abrir um caminho de crescimento da rentabilidade para as empresas fabricantes. Além disso, a expansão nos mercados externos ainda está em estágio inicial; futuramente, com a estratégia da Ball se concentrando em regiões-chave, as empresas chinesas de fabricação de latas terão mais espaço para expandir sua presença global e construir gradualmente uma estrutura de capacidade global. Em resumo, duas linhas de investimento são identificadas: primeiro, a melhoria do cenário doméstico do setor, com aumento do poder de negociação das empresas líderes impulsionando a recuperação da rentabilidade; segundo, a aceleração da expansão nos mercados externos, com negócios de alta margem no exterior contribuindo para lucros adicionais.
5. CITIC Securities: A demanda a jusante atingiu o fundo e melhorou; continuação da visão positiva sobre a ressonância do ciclo de bovinos de corte e leite cru
O relatório da CITIC Securities indica que, em 2026, a oferta de leite cru aumentará levemente, a demanda por leite líquido se estabilizará e melhorará, e a demanda por produtos lácteos sólidos permanecerá em alto nível. Desde abril, os preços do leite a granel permaneceram elevados, e a tensão entre oferta e demanda de leite cru continua a ser aliviada, com as principais empresas lácteas avançando continuamente em seus investimentos em processamento profundo. Desde maio, os preços das vacas descartadas subiram para mais de 22 yuan/kg, e as principais empresas pecuárias estão expandindo sua atuação no negócio de bovinos de corte. Desde 2024, houve significativa redução no rebanho de bovinos de corte no país; sob o cenário de redução interna e cotas de importação, em 2026 haverá pressão de redução na oferta de bovinos de corte. Considerando o ritmo de redução e recuperação de preços do ciclo anterior de bovinos de corte, o relatório conclui que ainda há espaço para alta nos preços dos bovinos vivos neste ciclo. Mantém-se a visão positiva sobre a convergência dos ciclos de bovinos de corte e leite cru, recomendando as principais empresas pecuárias, aquelas com integração em toda a cadeia produtiva e alta autossuficiência em leite cru, bem como as empresas lácteas beneficiadas pelo processamento profundo de produtos lácteos.
6. CITIC Construction Investment: Prepare for the MLCC super cycle and prioritize investment opportunities in the supply chain
O relatório do CITIC Construction Investment indica que, como componente passivo essencial em circuitos eletrônicos, a demanda, os preços e as flutuações de estoque dos MLCC estão profundamente vinculados aos ciclos da indústria semicondutora e eletrônica, sempre girando em torno da lógica de “demanda impulsionadora, transmissão de estoque e amplificação da oferta e da procura”, com ambas as partes interligadas e apresentando flutuações sincronizadas. Com o início do superciclo eletrônico e semicondutor, a indústria de MLCC está entrando em um “momento de explosão”. O desenvolvimento da condução autônoma e da IA aumentou significativamente a quantidade e os requisitos de desempenho dos componentes passivos, especialmente impulsionando uma demanda crescente por indutores, capacitores e resistores de alta potência, alta frequência, alta confiabilidade e miniaturização, levando a indústria a um novo ciclo de prosperidade. Embora os MLCC de alto desempenho estejam principalmente concentrados em empresas como Samsung Electro-Mechanics, Murata e Taiyo Yuden, os materiais determinam o desempenho dos dispositivos, e empresas chinesas excelentes no campo de materiais já possuem competitividade global, reduzindo a lacuna em relação às empresas japonesas e coreanas.
7. CITIC Construction Investment: Otimista quanto à cadeia de valor da IA e à construção da rede de poder de computação
O relatório da CITIC Construction Investment aponta que a NVIDIA divulgou os resultados do FY27Q1, superando as expectativas do mercado, com a demanda dos clientes passando gradualmente de aquisição pura de GPU para abranger toda a pilha, incluindo comutação e interconexão. Espera-se que o produto de gabinete VeraRubin comece a ser entregue em volume a partir do terceiro trimestre, com o valor agregado nos componentes de CPU, interconexão e comutação aumentando simultaneamente; futuras atualizações de infraestrutura de IA serão centradas em toda a cadeia. A rede de poder de cálculo é definida como infraestrutura nacional, com investimentos anuais previstos para ultrapassar um trilhão, abrangendo múltiplos aspectos como construção, gestão, agendamento e operação de poder de cálculo. Como principal impulsionadora da construção da rede de poder de cálculo, a operadora já lançou pacotes de token e está explorando a implementação de token na interface com o consumidor final. O Google I/O 2026 demonstrou que o planejamento industrial da Google em IA já entrou na fase totalmente integrada de “infraestrutura de poder de cálculo + modelo + ponto de entrada de aplicativo + dispositivo de borda” — o TPU8t/8i valida a demanda contínua por poder de cálculo para treinamento e inferência, enquanto o Gemini 3.5 Flash e o Gemini Omni reforçam a velocidade, o custo e as capacidades multimodais do modelo.
8. Guangfa Securities: O mercado de títulos pode ter entrado na fase final de um mercado de alta
O relatório da Guangfa Securities indica que, no contexto de juros baixos, excesso de liquidez e redução da dívida, os spreads do mercado de títulos foram amplamente comprimidos, deixando pouco espaço para retorno. Diante da lenta recuperação fundamental e da retomada da política monetária para um equilíbrio razoável, o mercado de títulos pode já estar entrando na fase final de um mercado de alta. No entanto, a curto prazo, ainda não somos pessimistas: o descompasso entre receitas e despesas fiscais + dados econômicos fracos + liquidez farta + efeito sazonal + tendência de alta médio prazo não rompida + ausência de sinais de correção = ainda há espaço para compra na fase final de um mercado de alta. Meta para o título do Tesouro de 10 anos: 1,70%; meta para o título do Tesouro de 30 anos: 2,15%.
9. Galaxy Securities: A indústria de baterias de íons de sódio pode alcançar um ponto de inflexão em 2026
Relatório da Galaxy Securities afirma que, liderado pelos principais players, a indústria de baterias de íons de sódio poderá alcançar um ponto de inflexão em 2026. Durante o "Dia da Tecnologia Extrema" da CATL em 2026, a empresa anunciou que sua nova bateria de íons de sódio estará pronta para produção em escala comercial no quarto trimestre de 2026. Com a implementação da produção em larga escala por parte dos líderes do setor, haverá um impacto claro de impulso em toda a cadeia de valor. A Galaxy Securities considera que os principais segmentos de crescimento serão: mobilidade elétrica, armazenamento de energia e veículos de duas rodas. No segmento de mobilidade elétrica, as baterias de sódio superam os desafios da eletrificação no norte da China, combinados com a realização da viabilidade econômica, tornando possível um aumento significativo na adoção em níveis médios e baixos. No armazenamento de energia, as baterias de sódio, graças às suas três vantagens — amplo intervalo de temperatura, alta segurança e alta potência de descarga — têm potencial para expansão em grande escala. No segmento de veículos de duas rodas, pela combinação de baixo custo e alto desempenho, as baterias de sódio têm potencial para substituir em larga escala as baterias de chumbo-ácido. A Galaxy Securities prevê que as vendas de baterias de íons de sódio atingirão 25 GWh, 92 GWh e 221 GWh em 2026, 2027 e 2028, respectivamente, com crescimentos anuais de 188%, 263% e 140%, e espera ultrapassar 600 GWh até 2030.