Investidor Serenity classifica XFAB como subavaliada com potencial de crescimento em SiC, GaN e fotônica de silício

Notícia da ME, 1º de junho (UTC+8): "O deus das novas ações" Serenity publicou uma postagem compartilhando a lógica de investimento na fabricante belga de wafers XFAB (XFAB). Ele acredita que, com o aumento da demanda por arquiteturas de energia de 800V, data centers de IA e semicondutores de potência, as cadeias de suprimentos de SiC (carbeto de silício) e GaN (nitreto de gálio) devem continuar se beneficiando, e a XFAB, como única fabricante pura de SiC de alta capacidade nos Estados Unidos, ocupa uma posição-chave na reestruturação da cadeia de suprimentos semicondutora ocidental. Serenity aponta que a XFAB já alcançou a produção em massa de processos avançados de SiC de 6 polegadas e está expandindo a capacidade de GaN de 8 polegadas, não descartando futuramente investir em SiC de 8 polegadas com o apoio da Lei dos Chips dos EUA. A receita do negócio de SiC da empresa cresceu 152% em relação ao ano anterior; no entanto, devido à baixa conjuntura do setor automotivo, esse potencial de crescimento ainda não foi plenamente refletido pelo mercado. Além disso, empresas de semicondutores de potência como Navitas (NVTS) e Power Integrations (POWI) possuem parcerias com a XFAB, tornando-a um importante beneficiário da cadeia de suprimentos de energia para IA e arquitetura de 800V. Ele acrescentou que o Departamento de Comércio dos EUA já classificou a XFAB como a única fabricante pura de SiC de alta capacidade nos Estados Unidos, recebendo cerca de 50 milhões de dólares em apoio governamental; a União Europeia, por sua vez, forneceu cerca de 128 milhões de euros por meio da Lei Europeia dos Chips para apoiar a construção de capacidades relacionadas a MEMS e IA, além de alocar 47,6 milhões de euros para o desenvolvimento da cadeia de suprimentos de fotônica em silício. Serenity considera que esses subsídios e certificações provenientes dos governos europeu e americano demonstram a posição estratégica da XFAB na cadeia de suprimentos crítica. Em termos de avaliação, Serenity afirma que a atual razão preço/valor contábil da XFAB é apenas cerca de 1,28 vezes, e, com base em seus cálculos do custo de reposição das fábricas de wafers, o preço real da empresa pode até estar abaixo do valor de reposição. Ele acredita que os investidores estão adquirindo atualmente os negócios existentes com uma avaliação relativamente baixa, enquanto obtêm gratuitamente a opção futura de crescimento nos negócios de SiC, GaN e fotônica em silício. Em resumo, Serenity considera que os riscos descendentes da XFAB são limitados e, impulsionada por fatores catalisadores como a reestruturação das cadeias de suprimentos nos EUA e na Europa, a continuação dos subsídios para chips e a comercialização da fotônica em silício, a empresa possui um potencial de reavaliação estimado entre 2,5 e 4 vezes no futuro. (Fonte: BlockBeats)