- FMI alerta que a finança tokenizada pode tornar os mercados financeiros globais mais frágeis.
- O assentamento instantâneo pode acelerar choques financeiros além do tempo de resposta dos reguladores.
- Stablecoins são identificadas como um possível ponto fraco em sistemas financeiros tokenizados.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou que o crescimento rápido da finança tokenizada pode fazer com que crises financeiras se desenvolvam muito mais rapidamente do que nos mercados tradicionais. A organização afirma que os mesmos recursos que melhoram a eficiência também podem aumentar o risco sistêmico.
O aviso vem do mais recente relatório do FMI sobre finanças tokenizadas, que descreve a tokenização como uma mudança estrutural que pode reconfigurar a arquitetura financeira global.
A tokenização converte ativos tradicionais, como ações, títulos e dinheiro, em tokens digitais baseados em blockchain. Embora isso permita liquidação mais rápida e transações automatizadas, também remove várias salvaguardas que normalmente retardam o estresse do mercado.
Choques Financeiros Mais Rápidos em Mercados Tokenizados
A principal preocupação do FMI é a velocidade. Os mercados financeiros tradicionais incluem atrasos incorporados, como janelas de liquidação e horários de negociação limitados, que dão aos reguladores tempo para responder durante crises.
Sistemas tokenizados, no entanto, operam de forma diferente. As negociações podem ser liquidadas instantaneamente por meio de contratos inteligentes, os mercados funcionam 24/7 e chamadas de margem ou liquidações podem ser acionadas automaticamente.
Isso significa que o estresse financeiro pode se espalhar por mercados em minutos. De acordo com o IMF, tais condições podem aumentar a volatilidade e permitir que crises se intensifiquem antes que as autoridades possam intervir.
Stablecoins identificadas como elo fraco
O relatório também destaca as stablecoins como uma possível vulnerabilidade na finança tokenizada. Ao contrário do dinheiro do banco central, as stablecoins funcionam mais como fundos do mercado monetário, tornando-as suscetíveis a resgates súbitos durante eventos de estresse.
À medida que as stablecoins cada vez mais liquidam transações em mercados tokenizados, qualquer instabilidade pode se espalhar rapidamente pelo sistema financeiro mais amplo.
O aviso do FMI chega em um momento em que mais de US$ 27 bilhões em ativos do mundo real (RWAs) já estão representados como tokens em blockchains.
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