A mídia estrangeira afirma que o HYPE da Hyperliquid não depende de destruições únicas ou decisões temporárias da equipe para sustentar a economia do token, mas sim canaliza continuamente as taxas do protocolo para um sistema de recompra on-chain. O artigo considera que essa abordagem torna a intensidade das recompras do HYPE significativamente maior do que a da maioria dos tokens principais, explicando também o contínuo interesse do mercado pelo seu modelo de token.
97% das taxas de transação vão para o reembolso
De acordo com o artigo, as taxas pagas pelos usuários ao negociar no Hyperliquid são inicialmente direcionadas para um pool de fundos do protocolo chamado Assistance Fund. Esse pool utiliza 97% das taxas para comprar HYPE diretamente no mercado aberto, com todo o processo executado automaticamente por lógica on-chain, sem necessidade de intervenção manual da equipe.
O artigo afirma que os HYPE comprados são mantidos pelo pool, o que equivale a uma redução contínua da oferta circulante ativa no mercado. Todas as transações de recompra podem ser verificadas na cadeia, e os validadores tornam públicas as regras relacionadas, tornando o caminho de execução relativamente transparente.
O volume acumulado de recompras ultrapassou US$ 1,3 bilhão
Os dados do texto mostram que, até maio de 2026, o valor acumulado gasto no resgate de HYPE nesse pool ultrapassou 1,3 bilhão de dólares. Ao preço máximo, os HYPE detidos correspondem a aproximadamente 28,5 milhões de unidades, com valor de cerca de 1,5 bilhão de dólares.
- Valor total acumulado de recompras supera US$ 1,3 bilhão
- Posição de aproximadamente 28,5 milhões de HYPE
- Valor médio mensal de recompra de aproximadamente US$ 65,5 milhões
O artigo também mencionou que, em torno de outubro de 2025, o valor médio diário de recompras foi de aproximadamente 1 milhão de dólares, com um pico diário de 3,97 milhões de dólares. Em 2025, a Hyperliquid representou 46% de toda a atividade de recompra de tokens no setor cripto.
Votação de governança aumenta a proporção de recompra
O artigo afirma que uma votação de governança em dezembro de 2025, com o apoio de 85% dos validadores, decidiu aumentar a proporção de alocação de recompra para certas categorias de taxas para 99% e comprometeu-se a queimar permanentemente uma parte dos tokens no pool.
De acordo com o texto, isso significa que os arranjos relacionados não são mais apenas políticas operacionais ajustáveis, mas foram incorporados como compromissos de governança. Ao mesmo tempo, a recompra seguida de destruição reduz diretamente a oferta de tokens.
A intensidade anualizada é de aproximadamente 7% do valor de mercado
O artigo argumenta que, no passado, o mercado costumava ser reservado em relação às recompras de tokens, pois muitos projetos realizavam recompras como ações pontuais ou dependiam de decisões da equipe, e as fontes de financiamento nem sempre vinham de receitas reais. Em contraste, os fundos para as recompras do HYPE vêm diretamente das taxas de transação do protocolo e aumentam ou diminuem automaticamente conforme o volume de negociação da plataforma.
No artigo, estimado em base anual, a intensidade atual de recompra do HYPE equivale a aproximadamente 7% de seu valor de mercado, superando os mecanismos semelhantes do Ethereum, BNB e Solana. O artigo conclui que, se o nível de atividade de negociação da plataforma for mantido, a recompra de taxas em alta proporção continuará; se o volume de negociação diminuir significativamente, o suporte desse mecanismo também diminuirá proporcionalmente.