Arthur Hayes, em entrevista à mídia estrangeira, afirmou que o Hyperliquid cresceu rapidamente no mercado de contratos perpétuos on-chain nos últimos dois anos, mas essa vantagem não necessariamente será sustentável a longo prazo. Com o aumento do interesse por derivativos de ativos do mundo real, bolsas tradicionais e grandes plataformas centralizadas também podem entrar nesse mercado, competindo diretamente por sua quota.
Ativos do mundo real em alta contínua
Hayes acredita que o crescimento atual da plataforma vem em grande parte da demanda por negociação contínua nos fins de semana, especialmente em ativos tradicionais como petróleo bruto, que possuem liquidez mais baixa, mas volatilidade de preço pronunciada. Ele afirma que esse tipo de negociação está levando mais pessoas a redescobrir a capacidade das plataformas de criptomoedas de descobrir preços.
Após a atualização em outubro de 2025, o Hyperliquid passou a suportar derivativos relacionados a ativos do mundo real, como ouro e prata. A plataforma oficialmente informou esta semana que o valor total das posições em aberto nesses mercados atingiu 3 bilhões de dólares.
O mecanismo de recompra depende das taxas de transação
O artigo aponta que o Hyperliquid depende da receita contínua de taxas de negociação para recomprar tokens HYPE no mercado aberto e remover permanentemente parte dos tokens da circulação. Esse design visa aumentar a escassez, mas Hayes acredita que, se a participação de negociação da plataforma cair repentinamente, o mecanismo também enfrentará maior pressão.
Com base nos dados do painel Dune, o Hyperliquid já comprou e resgatou acumuladamente 26,6 milhões de HYPE e queimou aproximadamente 579.600. Estimando-se o preço atual, esse volume de recompra equivale a cerca de US$ 1,56 bilhão.
Wall Street poderá lançar produto semelhante
É importante notar que Hayes anteriormente foi um defensor ativo do HYPE e expressou publicamente uma postura de alta durante o período em que o token atingiu novas altas. No dia seguinte à entrevista, porém, ele declarou nas redes sociais que havia vendido toda a sua posição em HYPE. O HYPE atualmente opera em cerca de 59 dólares, uma queda de aproximadamente 14% nos últimos 7 dias, após ter atingido, na semana anterior, um recorde histórico acima de 75 dólares.
Hayes acredita que grandes bolsas tradicionais dos Estados Unidos estão acelerando sua entrada no mercado de contratos perpétuos. Diferentemente dos futuros tradicionais, os contratos perpétuos não têm data de vencimento, permitindo que os traders mantenham posições indefinidamente, com o preço mantido próximo ao spot por meio do mecanismo de taxa de financiamento. Ele prevê que, no próximo ano, produtos semelhantes com boa liquidez podem surgir no sistema financeiro tradicional, competindo diretamente com plataformas on-chain.