Mesmo com a fraqueza do Bitcoin e do Ethereum e saídas de fundos dos ETFs spot relacionados, os ETFs rastreados pelo Hyperliquid apresentaram captação inversa. Segundo a CNBC, os produtos recentemente lançados pela Bitwise, 21Shares e Grayscale atraíram coletivamente cerca de US$ 160 milhões em entradas logo após seu lançamento.
Novo produto atrai capital apesar das condições adversas
Em maio, a Bitwise e a 21Shares lançaram ETFs de estoque que rastreiam o índice HYPE, com os códigos BHYP e THYP. Relatos citam dados indicando que o volume total de ativos desses dois produtos já se aproxima de US$ 150 milhões, com entradas líquidas na maioria dos dias de negociação desde o lançamento. A Grayscale também lançou, nesta quarta-feira, o ETF de Staking do Hyperliquid, com o código HYPG.
Isso contrasta com o desempenho dos principais ETFs de criptomoedas. O relatório menciona que, durante a forte correção do preço do Bitcoin, os ETFs de Bitcoin à vista continuaram a registrar saídas de capital, com o IBIT da BlackRock registrando uma queda de aproximadamente 16% na semana.
O mercado valoriza o modelo de recompra
Hyperliquid é uma plataforma descentralizada de contratos perpétuos operando em sua própria blockchain, voltada principalmente para traders 24 horas fora dos Estados Unidos. Vários entrevistados consideram que um dos principais motivos pelos quais esse tipo de ETF atrai atenção é o fato de que a forma como o HYPE captura valor é mais fácil de ser compreendida por investidores tradicionais.
Matt Hougan, chefe de investimentos da Bitwise, afirmou que 99% das taxas geradas pela plataforma Hyperliquid serão usadas para recomprar os tokens HYPE, criando uma ligação mais direta entre a atividade de negociação da plataforma e o valor do token. Stephen Coltman, responsável macro da 21Shares, comparou isso à recompra de ações por empresas listadas em bolsa com caixa.
Os fundos da TradFi começaram a prestar atenção
O diretor de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, acredita que esse tipo de produto pode atrair não apenas fundos criptográficos existentes que saem do Bitcoin, mas sim novos investidores entrando nesse segmento pela primeira vez. Nate Geraci também afirmou que os ETFs de criptomoedas a prazo estão se tornando uma ponte importante para que a finança tradicional entre no financeiro descentralizado, e que o ETF HYPE, pelo menos, aumentou o reconhecimento do mercado sobre a plataforma Hyperliquid.
A report também mencionou que, no verão passado, o Hyperliquid ganhou mais atenção devido à demanda de negociação de petróleo nos fins de semana trazida por conflitos geopolíticos. A 21Shares afirmou que, na época, o volume de negociações relacionadas ao petróleo na plataforma subiu rapidamente para cerca de US$ 1 bilhão por dia.
No entanto, os entrevistados também alertaram que o reconhecimento de mercado do Hyperliquid ainda é limitado e que, no futuro, enfrentará concorrência de plataformas financeiras tradicionais e outros protocolos DeFi. Com a mudança no ambiente regulatório, essa concorrência pode se intensificar ainda mais.