- Hyperliquid utilizou mais de US$ 1,16 bilhão em receita de negociação para automatizar recompras de HYPE por meio de seu Fundo de Assistência.
- HYPE superou brevemente a avaliação totalmente diluída da Solana após subir acima de $62 durante intensa atividade de negociação.
- O modelo de recompra da Hyperliquid depende do volume de negociação sustentado para manter a demanda de longo prazo por HYPE.
HYPE subiu acima de US$ 62 em 21 de maio de 2026, impulsionando a avaliação totalmente diluída da Hyperliquid temporariamente acima da da Solana durante intensa atividade de negociação. De acordo com o colaborador do Forbes Zennon Kapron, a alta foi impulsionada principalmente pelo sistema automatizado de recompra da Hyperliquid, e não pela demanda de ETFs. Desde o lançamento, o protocolo direcionou mais de US$ 1,16 bilhão em receita de taxa de negociação para compras de HYPE no mercado aberto por meio do seu Fundo de Assistência.
Fundo de Assistência Impulsiona a Demanda HYPE
De acordo com Kapron, o Hyperliquid direciona cerca de 99% das taxas de negociação para seu Fundo de Assistência. O fundo compra continuamente HYPE diretamente do mercado aberto utilizando a receita do protocolo. Ao contrário das empresas públicas, Hyperliquid não exige aprovação trimestral para atividades de recompra. O mecanismo opera automaticamente em todas as condições de mercado e períodos de negociação.
Os dados da DefiLlama citados por Kapron mostraram que o Hyperliquid gerou mais de US$ 1,16 bilhão em receita acumulada desde o lançamento. No terceiro trimestre de 2025 apenas, o protocolo supostamente comprou HYPE no valor de US$ 316,76 milhões. No entanto, as recompras posteriormente caíram para US$ 255,05 milhões no Q4 de 2025 e US$ 192,25 milhões no Q1 de 2026.
Suporte a Múltiplas Fontes de Receita para Compras
Junto com o Fundo de Assistência, a Hyperliquid Strategies também acumulou aproximadamente 20 milhões de tokens HYPE. A empresa listada na Nasdaq supostamente se concentra inteiramente em manter e expandir a exposição ao HYPE. Seu último lucro trimestral atingiu US$ 152,5 milhões, principalmente ligado a ganhos não realizados provenientes das participações em HYPE.
Enquanto isso, a integração do USDC adicionou outra fonte de financiamento vinculada às compras do protocolo. De acordo com Kapron, até 90% da rentabilidade das reservas gerada pelos saldos de USDC apoia recompras e incentivos ao ecossistema. Bilhões de dólares em USDC supostamente permanecem na plataforma a qualquer momento.
O volume de negociação permanece central para as recompras
A plataforma de futuros perpétuos da Hyperliquid gerou trilhões de dólares em volume de negociação acumulado. Essas taxas de negociação continuam financiando o Fundo de Assistência e a estrutura mais ampla de buyback. Kapron observou que o protocolo difere de projetos anteriores de criptomoedas que dependiam fortemente de incentivos em tokens para criar atividade.
No entanto, Kapron também alertou que o mecanismo depende fortemente do volume de negociação sustentado. Uma menor atividade de mercado pode reduzir a geração de taxas e enfraquecer o suporte contínuo de recompras para os preços do HYPE.