HYPE aumentou mais de 100% desde o início deste ano, apresentando uma clara divergência em relação ao Bitcoin, que enfraqueceu no mesmo período. A mídia internacional analisou que esse movimento não se deve apenas ao aumento do entusiasmo com o token, mas também à expansão da Hyperliquid de uma plataforma de contratos perpétuos criptográficos únicos para uma plataforma de negociação de múltiplos ativos.
O volume de receita aumenta rapidamente
A receita da plataforma é um dos indicadores centrais de atenção do mercado. Citando dados de pesquisa da Bitwise, o relatório afirma que a receita do Hyperliquid neste ano já atingiu US$ 255 milhões, superando a soma dos dois próximos maiores aplicativos e representando aproximadamente um terço da receita total dos dez principais protocolos, com a receita proveniente principalmente das taxas de negociação de contratos perpétuos.
Cerca de 97% da receita relacionada será reinvestida nos detentores de HYPE por meio de recompras automáticas no mercado aberto. Esse mecanismo é considerado como fortalecendo a ligação entre o token e o fluxo de caixa da plataforma, além de tornar o mercado mais propenso a ver o HYPE como um ativo diretamente vinculado aos negócios da plataforma.
Parte das taxas na cadeia entre as principais
A report menciona que o Hyperliquid atualmente detém cerca de 43% da quota de taxas on-chain, com um volume semanal de aproximadamente 11 milhões de dólares. Para o mercado, isso significa que a plataforma não apenas apresenta alta atividade de negociação, mas também já estabeleceu uma forte capacidade de geração de taxas em aplicações on-chain.
Vários entrevistados consideram que o HYPE se desvinculou do movimento do Bitcoin, em parte porque os dois possuem lógicas de negociação distintas. O Bitcoin é mais influenciado por taxas de juros, fluxos de capital de ETFs e liquidez geral, enquanto a precificação do HYPE começa a refletir mais diretamente a velocidade de expansão dos negócios da plataforma.
Expansão do produto para ativos tradicionais
Relatórios indicam que, nas últimas semanas, o Hyperliquid experimentou crescimento rápido nas negociações de contratos perpétuos tokenizados, cujos ativos subjacentes já abrangem o S&P 500, petróleo e commodities. A volatilidade da situação geopolítica também impulsionou a demanda por esses produtos, fazendo com que a fonte de capital da plataforma não dependa mais apenas do mercado de criptomoedas.
Além das operações de negociação existentes, o HIP-3 da Hyperliquid também é considerado um fator de crescimento. Essa funcionalidade já processou mais de US$ 120 bilhões em volume de negociação para mercados relacionados a empresas pré-IPO, como SpaceX, Anthropic e OpenAI, demonstrando que a plataforma está buscando entrar em cenários mais amplos de negociação de ativos não criptografados.
Posições em RWA atingem novo recorde
A report também mencionou que o HIP-4, focado em produtos estruturados e mercados de previsão, deverá ampliar ainda mais o alcance de mercado da plataforma. Ao mesmo tempo, a Hyperliquid declarou na segunda-feira que o volume aberto de ativos do mundo real negociados na plataforma subiu para US$ 2,6 bilhões, dobrando em relação a dois meses atrás.
Em geral, a precificação do HYPE pelo mercado está passando de um token de plataforma de negociação de contratos perpétuos cripto para um token de infraestrutura de negociação on-chain multiativo. A continuidade dessa reavaliação dependerá da capacidade da plataforma de levar o crescimento da receita para categorias de ativos mais amplas.