O BHYP da Bitwise registrou US$ 4,31 milhões em volume de negociação na estreia em 15 de maio, o maior dia de abertura entre os lançamentos de ETFs de altcoin a prazo em 2026 nos EUA, superando em 33% o recorde anterior do fundo Chainlink, CLNK, de US$ 3,23 milhões e em 65% a estreia do fundo Avalanche, BAVA, de US$ 2,61 milhões.
Combinado com o THYP da 21Shares, que foi lançado na Nasdaq em 12 de maio e gerou $1,80 milhão em volume de estreia, os dois produtos negociados em exchange HYPE geraram $6,11 milhões em negociações no primeiro dia, quase igualando os $6,41 milhões acumulados pelas oito lançamentos anteriores de ETFs de altcoin spot de 2026.
Volume e entradas
O volume contabiliza a atividade de mercado secundário por meio de market makers, equipes de arbitragem, traders especulativos e participantes varejistas. Enquanto isso, os ingressos contabilizam a criação líquida de cotas, a medida mais direta do capital real que entra no produto.
Os US$ 10,6 milhões em entradas acumuladas da THYP nos seus primeiros quatro dias de negociação já a classificam em quinto lugar entre os altcoins ETFs de 2026 por entradas acumuladas, atrás de BAVA com US$ 21,2 milhões, CLNK com US$ 21 milhões, VAVX com US$ 13,9 milhões e GSUI com US$ 12,2 milhões, apesar da THYP ter sido lançada muito depois de todos eles.
O fluxo de quatro dias do THYP também supera os fluxos acumulados combinados de SUIS, TSUI, TDOT e GAVA em aproximadamente US$ 2 milhões.
O DeFiLlama mostra a atividade da Hyperliquid em $178,5 bilhões em volume de perp em 30 dias, $42 bilhões em sete dias, $8,9 bilhões em interesse aberto e $4,44 trilhões em volume cumulativo de perp desde o lançamento.
O volume de futuros perpétuos de cripto atingiu US$ 61,7 trilhões em 2025, superando amplamente os US$ 18,6 trilhões em negociações spot de cripto, e plataformas no exterior, como a Hyperliquid, normalmente restringem usuários dos EUA.
O wrapper do ETF fornece acesso por meio de uma conta de corretora dos EUA, permitindo que os investidores agora detenham HYPE em contas padrão por meio da infraestrutura de corretoras existente.
| Classificação | ETF | Token | Fluxos acumulados | Context |
|---|---|---|---|---|
| 1 | BAVA | AVAX | US$21,2 milhões | Líder atual entre os fluxos de entrada de altcoins ETF listadas para 2026 |
| 2 | CLNK | LINK | US$21,0 milhões | Quase empatado com BAVA |
| 3 | VAVX | AVAX | US$13,9 milhões | Lançamento mais antigo com fluxos cumulativos mais fortes que a maioria dos concorrentes |
| 4 | GSUI | SUI | $12,2M | Produto SUI com staking habilitado |
| 5 | THYP | HYPE | $10,6M | Alcançou a quinta posição após apenas quatro dias de negociação |
| 6 | TSUI | SUI | US$5,1 milhões | Base de entrada de SUI menor, mas significativa |
| 7 | SUIS | SUI | $1,7 milhões | Baixa entrada acumulada apesar do interesse na categoria SUI |
| 8 | TDOT | DOT | $1,6M | Tração modesta em comparação com lançamentos maiores de 2026 |
| 9 | GAVA | AVAX | US$ 0,47 mi | Menor fluxo acumulado no conjunto |
Os produtos
21Shares lançou o THYP na Nasdaq em 12 de maio como um ETP spot sob a Lei 33, oferecendo exposição direta ao HYPE, recompensas de staking e taxa anual de 0,30%.
Bitwise listado na NYSE em 15 de maio com BHYP, oferecendo exposição spot ao HYPE com staking interno e taxa de patrocinador de 0,34%, com a Bitwise isentando a taxa no primeiro mês para os primeiros US$ 500 milhões em ativos.
Bitwise relata US$ 11 bilhões em ativos de clientes e mais de 70 investment products, uma rede de distribuição que, combinada com o fato de que o THYP já validou a demanda em três trading sessions, pode explicar por que o volume de estreia do BHYP foi quase 2,4 vezes maior que o do THYP, apesar de ter sido lançado três dias depois.
Ambos os fundos tratam o staking como um diferencial e ambos incluem avisos de risco relacionados a ele. A 21Shares observa que o staking introduz riscos de slashing, operacionais e de liquidez, com recompensas que variam conforme as condições da rede, e a Bitwise aplica o mesmo framework ao seu design de staking interno.
Negócios de HYPE com volatilidade de preço acentuada, e ambos os produtos apresentam o perfil de risco específico do token que distingue os ETFs de altcoins de seus equivalentes em Bitcoin e Ethereum, cujos mercados subjacentes mercados são maiores, mais líquidos e mais profundamente institucionalizados.
O recorde de volume da estreia da BHYP cobre a atividade de negociação, e os fluxos líquidos da BHYP ainda não apareceram no conjunto de dados disponível, deixando o quadro completo da formação de capital do HYPE ETF incompleto.
Os US$ 10,6 milhões da THYP são evidência mais forte de alocação real, pois refletem criações líquidas acumuladas em quatro sessões.
O que esperar
Se o BHYP relatar fluxos líquidos significativos nas suas primeiras semanas de negociação e o THYP continuar adicionando ativos além do período de lançamento, o par de ETF HYPE se moveria para o topo da tabela de fluxos de altcoins de 2026.
| Cenário | Sinal de entrada de BHYP | Limite de entrada de THYP | Fluxo combinado do ETF HYPE | Interpretação de mercado |
|---|---|---|---|---|
| Categoria de breakout | BHYP relata fortes criações líquidas após seu volume recorde de estreia | THYP sobe acima de US$20M–US$25M | US$30 milhões+ | HYPE torna-se uma das categorias de ETFs de altcoins mais fortes de 2026, com investidores tratando a infraestrutura de Perps da Hyperliquid como um alvo de alocação duradouro. |
| Lançamento sólido, mas normalizado | BHYP relata entradas positivas, mas moderadas | THYP caminha em direção a $15M–$20M | US$20 milhões–US$30 milhões | Os ETFs de HYPE demonstram demanda real, mas o lançamento se estabelece em uma posição de meio de tabela competitiva, em vez de dominar a tabela de ETFs de altcoins. |
| Volume antecipado | O volume de estreia do BHYP não se converte em fluxos de entrada significativos | THYP estagna abaixo de $15M | Abaixo de $20M | A atividade no dia de lançamento foi impulsionada mais por market makers, arbitragem e interesse inicial de negociação do que por alocação sustentada de investidores. |
| Baixa conversão | BHYP relata criações planas ou negligenciáveis | Os fluxos de THYP desaceleram fortemente após a primeira semana | Próximo ao intervalo de lançamento menor | O perfil de ETF do HYPE começa a se assemelhar a lançamentos menores de altcoins em 2026, nos quais a negociação inicial não conseguiu construir AUM duradouro. |
THYP precisaria de aproximadamente US$ 10 milhões a US$ 15 milhões a mais para passar GSUI e VAVX, e outros US$ 10 milhões além disso para se aproximar de CLNK e BAVA.
Um fluxo combinado de $30 milhões ou mais para o ETF HYPE colocaria o HYPE entre as aberturas mais fortes da categoria de ETFs de altcoins deste ano e demonstraria que os investidores estão tratando a infraestrutura de perpétuos da Hyperliquid como um alvo de alocação duradouro.
Se os market makers e o arbitragem no dia de lançamento representarem a maior parte do volume recorde de estreia do BHYP, e os fluxos semanais do THYP diminuírem acentuadamente em relação ao ritmo da primeira semana, o lançamento do HYPE ETF seria classificado como uma forte abertura que não se converteu em uma categoria de produto sustentável.
THYP estagnando abaixo de US$ 15 milhões em fluxos totais de entrada e BHYP relatando criações planas apesar de seu volume recorde de estreia deixaria o perfil de fluxos de entrada do ETF da HYPE comparável às menores lançamentos de ETFs de altcoins em 2026, cuja atividade no dia de estreia produziu acumulação limitada de fluxos de entrada ao longo do tempo.
A estreia da BHYP estabelece um marco de volume para a classe de ETFs de altcoins de 2026, e o fluxo de quatro dias da THYP define uma base inicial de formação de capital.
Se esses dois números convergirem em uma história de AUM duradoura depende do primeiro fluxo de entrada relatado pelo BHYP e se o THYP adicionará ativos além do período de lançamento, os dois pontos de dados que definirão a capacidade de permanência da categoria HYPE ETF.
A postagem HYPE ETFs postam a estreia mais forte de altcoin de 2026, com teste de entrada a seguir apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.