Quase quatro anos após a explosão do ecossistema Terra, que enviou ondas de choque pelo mundo do empréstimo de cripto, o sistema jurídico de Cingapura está alcançando um de seus vítimas. Zhu Juntao, o ex-CEO de 36 anos da emprestadora de cripto Hodlnaut, foi acusado em 26 de maio com seis cargas de fraude por representação falsa.
As cobranças decorrem de declarações que Zhu e funcionários da Hodlnaut supostamente fizeram entre maio e julho de 2022, alegando que a plataforma não tinha exposição direta ao TerraUSD (UST) e, portanto, havia evitado perdas com sua queda. A realidade, segundo os investigadores, era consideravelmente diferente: aproximadamente US$ 317 milhões em fundos de usuários foram convertidos em UST e depositados no protocolo Anchor, resultando em perdas realizadas de aproximadamente US$ 190 milhões.
O que Zhu realmente está sendo acusado
A polícia de Cingapura disse que Zhu foi acusado após uma investigação do Departamento de Assuntos Comerciais. Ele enfrenta três acusações sob a Seção 424A(1)(a) combinada com a Seção 424A(3) do Código Penal de 1871, mais três acusações adicionais sob a mesma disposição combinada com a Seção 109.
As acusações da Seção 109 são notáveis porque se referem à incitação, sugerindo que os promotores acreditam que Zhu orientou outras pessoas a divulgar as declarações enganosas. As alegações indicam que Zhu instruiu funcionários a disseminar as afirmações falsas por meio dos canais oficiais da Hodlnaut, além de usar suas redes sociais pessoais para reforçar a narrativa.
Se condenado em qualquer um dos artigos, Zhu enfrenta até 20 anos de prisão por cada acusação.
O cronograma é relevante aqui. O ecossistema Terra/UST entrou em colapso em maio de 2022. As declarações supostamente falsas foram feitas de maio a julho de 2022. A Hodlnaut suspendeu retiradas em 8 de agosto de 2022, cerca de seis semanas após as últimas alegadas representações enganosas. O Departamento de Assuntos Comerciais de Cingapura iniciou sua investigação sobre a Hodlnaut e seus diretores por volta de novembro de 2022.
O colapso do Hodlnaut, em contexto
Hodlnaut era uma plataforma de empréstimo de cripto sediada em Cingapura que oferecia rendimentos atrativos sobre os depósitos dos usuários. O modelo de negócios envolvia a captção de depósitos dos clientes e sua alocação em protocolos DeFi para gerar retornos, incluindo o protocolo Anchor, que oferecia aproximadamente 19,5% de APY sobre depósitos em UST. Quando a UST perdeu sua paridade com o dólar em maio de 2022 e caiu em direção a zero, os US$ 317 milhões em fundos dos usuários convertidos em UST resultaram em perdas de US$ 190 milhões, tornando efetivamente a empresa insolvente.
Após interromper saques em agosto de 2022, a Hodlnaut entrou em procedimentos de gestão judicial. Esses procedimentos acabaram se transformando em liquidação total. Em 2026, o processo de liquidação continua, com progresso limitado na recuperação de ativos ou na compensação aos credores da plataforma.
Por que este caso importa para investidores em criptomoedas
As acusações contra Zhu não se referem à condução de uma estratégia de investimento arriscada. As acusações de fraude centraram-se no que supostamente foi dito após essas perdas se materializarem. Os reguladores e promotores parecem traçar uma linha clara: perder dinheiro dos clientes por meio de má gestão de risco é uma coisa, mas dizer aos clientes que você não perdeu seu dinheiro quando, na verdade, perdeu, é fraude criminal.
As acusações apresentadas em maio de 2026 representam a primeira persecução criminal da liderança de uma empresa de cripto ligada a comunicações enganosas após o colapso do ecossistema Terra. O Departamento de Assuntos Comerciais de Cingapura iniciou sua investigação sobre a Hodlnaut e seus diretores por volta de novembro de 2022, o que significa que o período entre o início da investigação e as acusações formais foi de aproximadamente três anos e meio.