HIVE apresenta forte crescimento na receita bruta à medida que a mineração de bitcoin e o hospedagem de GPU se expandem
HIVE Digital Technologies relatou receita total de US$ 297,8 milhões para o exercício encerrado em 31 de março de 2026, um aumento de 158% em relação ao ano anterior. O aumento foi impulsionado principalmente por um aumento na receita de mineração de moeda digital e pelas primeiras contribuições completas do ano da empresa no negócio de computação de alto desempenho (HPC) BUZZ.
A mineração de moeda digital gerou uma receita de US$ 278,3 milhões, enquanto o hospedagem BUZZ HPC contribuiu com US$ 19,5 milhões. A HIVE afirmou que minou 2.885 bitcoin no FY2026, um aumento de 104% em relação ao FY2025, e relatou uma taxa de hash instalada de aproximadamente 25,1 EH/s ao final do ano (cerca de 24,5 EH/s após o downclocking gerenciado para otimização da frota).
Margens, EBITDA e a imagem contábil
A empresa relatou uma expansão significativa nas métricas operacionais: a margem operacional bruta aumentou para US$ 107,9 milhões, ou cerca de 36% da receita, em comparação com uma margem de 22% no ano anterior. Em base não-GAAP, a HIVE relatou um EBITDA ajustado de US$ 72,9 milhões para o ano.
Apesar dos fortes resultados operacionais em caixa, a HIVE registrou prejuízo líquido segundo o GAAP de US$ 148,4 milhões. A administração atribui o prejuízo principalmente a itens não monetários totalizando aproximadamente US$ 221,3 milhões, incluindo US$ 170,4 milhões de depreciação e outras ajustes contábeis, como compensação baseada em ações e variações de valor justo.
O desempenho no quarto trimestre refletiu as dinâmicas recentes do mercado: a receita do Q4 foi de US$ 71,8 milhões, com receita de mineração de Bitcoin de US$ 67,2 milhões. A empresa afirmou que a compressão sequencial e anual no trimestre foi impulsionada por uma queda no preço médio de Bitcoin e pelo aumento da dificuldade da rede global. O EBITDA ajustado do trimestre foi negativo em US$ 9,0 milhões, refletindo a compressão do hashprice e perdas com conversão cambial em saldos multijurisdicionais.
Expansão operacional: construção no Paraguai e estratégia canadense de GPU
HIVE concluiu uma rápida expansão no Paraguai, colocando em operação sua expansão no Paraguai em três fases para fornecer aproximadamente 300 MW de capacidade gerada por energia hidrelétrica. A empresa agora relata uma capacidade energética global operacional de 440 MW no Canadá, Suécia e Paraguai, toda proveniente de energia renovável, e uma eficiência da frota de cerca de 16,5 J/TH.
No lado de GPU e HPC, o BUZZ HPC está ganhando impulso: a receita do BUZZ em 2026 quase dobrou em relação ao ano anterior, e a receita recorrente anual contratada (ARR) para HPC foi relatada em US$ 35 milhões no final do ano. A HIVE está posicionando o BUZZ como a base para hospedagem de IA em maior escala, anunciando uma proposta de “Gigafábrica” de IA de 320 MW na região do Grande Toronto. O local, pelo qual HIVE pagou CAD $58 milhões por 25 acres contíguos, foi projetado para hospedar mais de 100.000 GPUs na plena capacidade e tem como objetivo ser colocado em operação em fases começando no segundo semestre de 2027. A HIVE projeta que a instalação no GTA poderá suportar aproximadamente CAD $360 milhões de receita recorrente anualizada na carga total de TI, com base em preços de colocation comparáveis aos da concorrência e 200 MW de carga de TI.
Marcos operacionais também incluíram um cluster de 504 nós NVIDIA B200 GPU implantado na Bell Canada AI Fabric e um plano para expandir a frota de GPUs da BUZZ de aproximadamente 5.500 para 11.000 GPUs até o final de 2026. A gestão descreveu esses desenvolvimentos como validação da demanda empresarial por computação AI gerenciada.
Estrutura de capital e liquidez de curto prazo
HIVE atualizou suas listagens públicas em maio de 2026, transferindo ações ordinárias para o quadro principal da Bolsa de Valores de Toronto para ampliar o acesso institucional. Em abril de 2026, a empresa arrecadou recursos por meio de uma emissão privada de $115 milhões em títulos senior trocáveis a 0% com vencimento em 2031, com proventos líquidos de aproximadamente $109,5 milhões. Os títulos são trocáveis em ações ordinárias a uma taxa fixa, e a emissão foi acompanhada por transações de call com teto destinadas a limitar a diluição.
O financiamento apoia tanto a conclusão da expansão no Paraguai quanto as necessidades de capital em estágio inicial para a pipeline expandida de HPC da HIVE e o investimento planejado no GTA, embora o projeto completo do GTA exija uma alocação de capital significativamente maior ao longo do tempo.
Implicações e riscos do setor
Os resultados da HIVE refletem uma tendência mais ampla no setor de mineração pública: a diversificação para serviços de margem mais alta e receita recorrente, como hospedagem de GPU e nuvem de IA. Para os mineiros, a hospedagem de GPU pode oferecer uma maneira de compensar a volatilidade da receita causada por flutuações nos preços das moedas e aumento da dificuldade da rede. No entanto, construir e operar centros de dados de IA em escala hiperscala são intensivos em capital e introduzem novos riscos operacionais e comerciais em comparação com a mineração baseada em ASIC.
A sensibilidade de curto prazo permanece relacionada às movimentações do preço do bitcoin e à dificuldade da rede. Os resultados do Q4 da HIVE destacam como a queda nos preços e a dificuldade recorde reduzem o hashprice e podem levar o EBITDA Ajustado trimestral a negativo, mesmo após um forte crescimento anual. O prejuízo GAAP da empresa também sublinha os pesados impactos de depreciação e contabilidade não em caixa que acompanham a implantação rápida de infraestrutura.
HIVE divulgou as advertências habituais sobre previsões futuras: a construção e o cronograma de projetos em grande escala, a demanda por capacidade de GPU, os ambientes regulatórios nas jurisdições operacionais e a volatilidade dos mercados de ativos digitais podem afetar todos os resultados. Investidores e observadores de mercado estarão observando se o BUZZ consegue converter o ARR em contratos estáveis e de longo prazo e se a gigafábrica GTA poderá ser entregue no prazo e dentro do orçamento.
Por enquanto, a HIVE sinalizou sua estratégia de operar um modelo de negócios de dois motores, combinando a hashrate de Bitcoin movida a energia limpa e uma plataforma de hospedagem de IA/GPU. Os resultados da FY2026 da empresa mostram expansão de receita e margem, mas também um perfil de capital e contábil que pode continuar a gerar prejuízos segundo as GAAP enquanto o negócio escala.
Este artigo foi originalmente publicado como HIVE registra receita de US$ 297,8 mi no FY2026 com expansão da mineração e hospedagem de GPU no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.