O ouro teve um dia muito ruim. Os preços à vista caíram mais de 3% em 5 de junho, ficando em torno de US$ 4.336 por onça e marcando uma das quedas intradia mais acentuadas que o metal já sofreu em sessões recentes.
O que aconteceu
A mínima diária atingiu US$ 4.341,52, representando uma queda de 2,96% antes de se estabilizar próximo a US$ 4.336. Essa única sessão prolongou um período difícil para o ouro, elevando as perdas semanais acumuladas para aproximadamente 4,3%.
O catalisador foi simples: dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado. Um mercado de trabalho que se recusa a esfriar dá ao Federal Reserve exatamente a cobertura de que precisa para manter as taxas de juros elevadas. E taxas elevadas são o kryptonita para o ouro.
O ouro não paga juros nem dividendos. Quando os rendimentos dos títulos do Tesouro são generosos, manter ouro significa abrir mão de retornos reais. Os investidores começam a fazer as contas, e as contas não favorecem o metal amarelo.
O fortalecimento do dólar americano agravou a dor. O ouro é cotado em dólares globalmente, então, quando o dólar se valoriza, torna o ouro mais caro para os compradores que utilizam outras moedas.
O aumento dos preços do petróleo adicionou outra camada de complexidade. Os traders aparentemente concluíram que a inflação persistente daria ao Fed ainda mais razão para manter as taxas estáveis, o que retorna ao problema das taxas de juros.
A imagem maior
O ouro atingiu pico próximo a US$ 5.600 por onça no início de 2026, impulsionado por uma combinação de ansiedade geopolítica, compra por bancos centrais e medos inflacionários. Nos níveis atuais de cerca de US$ 4.336, o ouro já recuou aproximadamente 22% em relação a esse pico.
A perda semanal de aproximadamente 4,3% é notável porque sugere que a pressão de venda não foi apenas um evento de um único dia. Foi uma liquidação sustentada em várias sessões, o que normalmente indica reposicionamento institucional, e não pânico de varejistas.
O que isso significa para os investidores
O ouro ainda negocia bem acima dos níveis que pareceriam absurdo há apenas dois anos. Os riscos geopolíticos no Oriente Médio permanecem elevados. Os bancos centrais de todo o mundo têm estado acumulando reservas de ouro em um ritmo histórico.
Se o Fed manter sua postura atual sobre as taxas, o ouro enfrentará uma pressão contínua por causa do custo de oportunidade. Cada mês em que as taxas permanecerem elevadas é um mês em que títulos e fundos do mercado monetário oferecem retornos que o ouro não consegue igualar.
A queda de US$ 5.600 para US$ 4.336 representa uma reavaliação significativa, mas correções de 25% a 30% em relação ao pico não são incomuns na história do ouro.
Os próximos catalisadores para acompanhar: dados de inflação, comentários do Fed e qualquer escalada ou desescalada nas tensões no Oriente Médio.