Artigo de: Thejaswini M A
Tradução: Luffy, Foresight News
A cerca de uma hora de carro a nordeste de Austin, Texas, passando por churrascarias e mato ralo, chega-se à cidade de Rockdale, Texas. Se você abaixar o vidro antes de avistar o contorno da cidade, ouvirá um rugido constante e profundo, como se um motor a jato estivesse funcionando no local.
Rockdale construiu o maior cluster de mineração de Bitcoin da América do Norte em uma antiga fábrica de alumínio, onde empresas mineradoras líderes como Riot Platforms e Bitdeer se estabeleceram. Investigações do The New York Times e da Al Jazeera já documentaram o ruído: dezenas de milhares de máquinas de mineração, combinadas com ventiladores industriais, operam em plena capacidade para evitar superaquecimento e falhas no calor intenso do Texas.
Seguindo o som estrondoso, entrei na antiga fábrica de fundição da Alcoa, um prédio que já representou a indústria pesada do século XX e que agora não mostra mais nenhum traço de produção de alumínio. Dentro do enorme armazém metálico, incontáveis cabos de cobre bruto e estruturas industriais se cruzam, enquanto equipamentos de computação são totalmente imersos em líquido de refrigeração sintético em movimento.
Originalmente utilizado para mineração de Bitcoin, os equipamentos estão sendo gradualmente substituídos por chips AMD para se adaptar ao treinamento de modelos de inteligência artificial.
Não se preocupe se a inteligência artificial é uma bolha ou se o Bitcoin está em declínio; essa mudança industrial é apenas uma superfície. As empresas que adquiriram os direitos de locação desses locais enxergam com clareza: o ativo central real são as linhas de energia. Atualmente, isso é um consenso setorial.
Se você ainda quiser saber por quê, a lógica por trás disso decorre da diferença na rentabilidade por unidade de energia (calculada com base nos preços em tempo real da London Metal Exchange):
- Alumínio refinado: Cada quilowatt-hora de energia gera uma receita bruta de US$ 0,17 a US$ 0,27
- Mineração de Bitcoin: sob as condições atuais do mercado, o lucro por quilowatt-hora é de apenas US$ 0,05–0,11
- Executar tarefas de inferência de inteligência artificial com GPU H100: ganho de até US$ 1,27–3,67 por kWh
Quando o custo da energia elétrica é baixo, a produção de alumínio é uma escolha razoável; após a compressão dos lucros no setor de alumínio, a mineração de Bitcoin assumiu o cenário de utilização de energia elétrica barata. Já em 2026, com o preço do Bitcoin em baixa, os negócios de inteligência artificial certamente se tornaram a melhor escolha.
Três transações recentes demonstram claramente a corrida frenética da indústria inteira por recursos de energia, seja para mineração de criptomoedas ou para poder de computação de IA.
Riot possui uma grande instalação em Rockdale e não se limita à mineração de Bitcoin, mas aluga parte do espaço à gigante de chips AMD para a construção de um data center de IA. Apenas com a revenda de energia e espaço, a empresa pode gerar centenas de milhões de dólares em receita.
A TeraWulf iniciou uma grande expansão, investindo US$ 200 milhões na aquisição da antiga fábrica de alumínio do século em Horseville, Kentucky. A principal razão para escolher este local é a infraestrutura de energia de alta potência já existente no local. A empresa planeja remover os equipamentos antigos e utilizar a rede elétrica disponível para construir um grande complexo de data centers.
A NYDIG adquiriu uma antiga fábrica em Massena, no estado de Nova York. O local estava desativado há anos, mas possui acesso direto ao Rio São Lourenço, garantindo 435 MW de energia hidrelétrica barata. Enquanto a indústria inteira se volta para a IA, a NYDIG adquiriu este local exclusivamente para garantir acesso a energia hidrelétrica de baixo custo e continuar suas operações de mineração de Bitcoin. Hoje, o setor já não constrói novos locais do zero, mas sim compete por centros de energia já existentes.
Nos últimos vinte anos, os mineiros de Bitcoin viajaram pelo mundo em busca de energia elétrica barata: em usinas hidrelétricas remotas em Washington, em pontos de descarga de gás associado a campos de petróleo no Dakota do Norte e em antigos clusters de redes industriais no norte de Nova York. A indústria também desenvolveu capacidades maduras para operação contínua com alta carga elétrica, soluções de refrigeração industriais e contratos de energia de longo prazo a preços baixos.
As empresas de IA em ascensão precisam exatamente desses recursos prontos e possuem maior capacidade financeira.
A Anthropic está bloqueando grandes quantidades de energia, enquanto Microsoft, Google e Amazon estão expandindo desenfreadamente seus centros de dados, e a construção de infraestrutura elétrica nem consegue acompanhar a velocidade de implantação das instalações. As três gigantes de tecnologia agora competem diretamente com mineradores de Bitcoin pelos mesmos recursos de energia industrial. Enquanto antes os mineradores competiam entre si por energia, agora, diante da concorrência das gigantes de tecnologia, suas desvantagens ficam claramente evidentes.
Dados do início de 2026 confirmaram a dificuldade do setor, com a hash rate total da rede Bitcoin registrando sua primeira queda em seis anos. O custo atual de mineração de um único Bitcoin chegou a US$ 88.000, mas durante a maior parte de maio deste ano, o preço da moeda permaneceu em torno de US$ 77.000. Mineradores operando com tarifas de energia convencionais estão em prejuízo para cada moeda minerada.
O setor passa por uma transformação coletiva. Empresas como Hive, Hut 8, TeraWulf e Iren estão desmontando seus equipamentos de mineração e convertendo-os em centros de servidores de IA; CoreWeave saiu totalmente da mineração cripto e se voltou integralmente para serviços em nuvem de IA; MARA adquiriu uma empresa de tecnologia francesa para completar sua transição de negócios. Apenas as empresas que possuem recursos de energia e se posicionam como "operadoras de energia" conseguem sobreviver, enquanto os mineiros focados exclusivamente no setor cripto estão enfrentando uma crise.
Analistas de energia chamam esse fenômeno de "maldição dos recursos digitais": países e empresas gradualmente descobrem que simplesmente controlar recursos de energia barata gera retornos muito maiores do que o desenvolvimento próprio de novas tecnologias.
Os países do Golfo compreenderam desde cedo essa lógica. Nos últimos sessenta anos, implementaram politicamente tarifas de energia elétrica baixas: no Kuwait, desde 1966, a tarifa residencial permaneceu estável em US$ 0,007 por quilowatt-hora; nos Emirados Árabes Unidos, o custo total de produção e transmissão de energia é de aproximadamente US$ 0,087 por quilowatt-hora, mas o preço cobrado dos residentes é apenas de US$ 0,014. A energia barata era originalmente uma estratégia para atrair investimentos, incentivando indústrias intensivas em energia, como alumínio, química e aço, a se estabelecerem nas regiões deserticas.
Hoje, a energia barata que anteriormente atendia indústrias de alto consumo energético tem novos usuários — centros de dados. A Arábia Saudita criou a instituição de investimento estatal em IA, HUMAIN, investindo bilhões de dólares em infraestrutura tecnológica; os Emirados Árabes Unidos iniciaram a construção de um parque de IA com capacidade total instalada de 5 GW, atraindo empresas como OpenAI, Oracle e NVIDIA. A rede elétrica que antes era usada para a produção de alumínio agora suporta plenamente a capacidade de computação para IA. O projeto NEOM Oxagon, originalmente planejado como uma cidade industrial flutuante, também redefiniu seu foco, transformando-se em um cluster de centros de dados de IA com investimento de 5 bilhões de dólares, alimentado por energia eólica e solar.
A Carnegie Endowment for International Peace avaliou: a nuvem computacional tornou-se a "nova indústria do alumínio" dos países do Golfo. Em vez de exportar commodities físicas, esses países, por meio da internet, transformam energia fóssil e solar em poder de processamento para exportação.
Não apenas no Oriente Médio, o caso do Butão também é típico.
Butão já deteve os recursos hidrelétricos mais baratos do mundo, e seu projeto de mineração de Bitcoin liderado pelo governo foi um dia considerado um marco da mineração soberana, atingindo um pico de detenção de 13.000 Bitcoins na rede inteira; hoje, esse número caiu para apenas 3.100 Bitcoins, e a operação de mineração foi totalmente encerrada há mais de um ano. A energia hidrelétrica local é agora diretamente enviada para a rede elétrica da Índia.
As considerações por trás são idênticas às tomadas pela empresa americana de alumínio na época: a mineração de Bitcoin ainda é a melhor forma de uso da eletricidade? Quando a resposta é sim, o Butão mantém a mineração; quando a venda de eletricidade à Índia oferece receitas mais estáveis e elimina o risco de volatilidade dos preços das criptomoedas, a energia flui para o país vizinho.
Da mesma forma, a Starcloud arrecadou 200 milhões de dólares para planejar a construção de um data center solar em órbita. Eles acabaram de treinar o primeiro modelo de inteligência artificial no espaço usando GPUs H100 e estão solicitando autorização para lançar 88.000 satélites. Embora o projeto mantenha a atividade de mineração de Bitcoin, ela funciona apenas como um complemento: os painéis solares em órbita geram energia continuamente, e a energia excedente é utilizada para mineração cripto quando as filas de capacidade de IA estão ociosas.
A órbita terrestre baixa possui condições ideais para geração de energia: iluminação contínua, sem necessidade de ocupar terra e o ambiente frio do espaço elimina a necessidade de grande parte dos sistemas de refrigeração. Nos últimos vinte anos, os custos de lançamento espacial caíram 95%.
A SpaceX também entrou profundamente na disputa por energia e poder de computação. De acordo com os últimos documentos de IPO, o centro de dados Colossus 1, localizado em Memphis, Tennessee, possui toda a sua capacidade de computação alugada exclusivamente pela Anthropic, com contrato vigente até maio de 2029, com valor total superior a 40 bilhões de dólares, gerando apenas nesse item uma receita mensal de 1,25 bilhão de dólares para a SpaceX. Este centro de dados também foi transformado a partir de uma fábrica de eletrodomésticos obsoletos, seguindo o mesmo modelo da transformação da fábrica de alumínio em Rockdale em um centro de computação.
Durante toda a transformação industrial, a transição da Allbirds foi o caso mais inesperado. Essa empresa de calçados focada em sustentabilidade atingiu uma avaliação máxima de US$ 4 bilhões, mas, com o colapso da bolha das marcas de consumo, suas ações despencaram 98%. Diante da inviabilidade de seu negócio principal, a empresa, com fluxo de caixa e uma estrutura pública, fez uma transição completa para a operação de infraestrutura de poder computacional de IA, fazendo suas ações subirem imediatamente 350%. O mercado votou com os pés: operar servidores e revender capacidade de computação elétrica é muito mais lucrativo do que o setor de consumo tradicional.
Ao mesmo tempo, projetos criptográficos como Bittensor, Render e Akash adotam abordagens diferenciadas: em vez de construir grandes data centers centralizados, integram a capacidade de processamento ociosa distribuída globalmente.
Bittensor cria um mercado de negociação de poder de computação, com um sistema de tokens de oferta fixa, permitindo que diversos modelos de IA competam na plataforma para responder perguntas; o projeto também reduzirá pela metade a emissão diária de tokens em dezembro de 2025. Render incentiva os usuários a compartilharem recursos de GPU ociosos para executar tarefas de IA; Akash aluga poder de computação em nuvem, afirmando ser 85% mais barato que a AWS.
Este modelo de poder de processamento distribuído está gradualmente atraindo atenção. Na NVIDIA Technology Conference de 2026, o CEO Jensen Huang comparou o Bittensor ao projeto clássico da internet Folding@home. Este último foi criado com o objetivo de aproveitar computadores domésticos ociosos em todo o mundo, transformando dispositivos inativos em fontes de valor; já o Bittensor integra o poder de processamento ocioso de consoles de jogos e mineradores antigos, incentivado por tokens criptográficos.
Visto globalmente, desde os ventiladores industriais rugindo em Rockdale até os satélites em órbita que perseguem o movimento do sol, uma grande reestruturação de ativos físicos está em andamento. As empresas envolvidas seguem apenas um princípio: perseguir o espaço de lucro. Prevejo que, daqui a dez anos, essas fábricas de poder de computação talvez sejam novamente esvaziadas e transformadas para abrigar novas indústrias emergentes, enquanto a rede elétrica principal subterrânea permanecerá inalterada desde o início.
Quem controla a eletricidade mais barata determina o uso da capacidade de processamento. Essa lógica já se aplicou no Texas, Butão e Abu Dhabi, e também valerá no espaço, a 250 milhas da superfície da Terra.