Autor:Fidelity Investments
Compilação:NickyForesight News
Resumindo:
Investidores que pretendam entrar no mercado com a expectativa de obter lucros a curto prazo talvez devam ser cautelosos. No entanto, aqueles que planeiam manter as suas posições a longo prazo talvez ainda não tenham perdido a oportunidade. Este ano, governos e empresas de mais países incluíram activos digitais nos seus balanços. Devido a esta nova procura, alguns investidores acreditam que o ciclo tradicional de quatro anos das criptomoedas possa ter chegado ao fim.
Em março, o Presidente Trump assinou um decreto executivo estabelecendo uma reserva estratégica de bitcoin para o governo dos Estados Unidos. Este decreto classificou oficialmente todos os bitcoins e outras criptomoedas detidos atualmente pelo governo como ativos de reserva.
Embora o impacto completo deste decreto administrativo ainda esteja por se ver, uma coisa está clara em 2025: as criptomoedas estão a ganhar aceitação mainstream. Elas deixaram de ser vistas apenas como uma forma de especulação volúvel praticada por "degens" (abreviação de "degenerate", um termo usado por traders de criptomoedas devido à natureza louca do mercado e à mentalidade necessária para sobreviver a ele) e tornaram-se um meio de armazenamento de valor reconhecido pelo governo dos Estados Unidos.
O que isto significa para o mercado de criptomoedas à medida que nos aproximamos de 2026? A atual correção de preços significativa que estamos a ver significa que o mercado de touros terminou? Será que já é demasiado tarde para investir em criptomoedas? Eis alguns tópicos-chave a ter em atenção.
Vão mais países adotar reservas em moedas virtuais?
Atualmente, muitos países do mundo possuem uma certa quantidade de moedas virtuais, mas poucos países estabeleceram oficialmente reservas em moedas virtuais — ou seja, designaram as moedas virtuais que possuem como ativos financeiros que servem aos interesses estratégicos nacionais.
Esta situação começou a mudar em 2025 (o exemplo mais notável foi o memorando executivo do Presidente Trump em março) e pode continuar a progredir em 2026.
Por exemplo, em setembro, o Quirguistão aprovou uma lei para criar suas próprias reservas em criptomoedas. Em outros sítios, mais países começaram a explorar essa possibilidade. Recentemente, o Congresso Nacional do Brasil avançou com um projeto de lei que permitiria que até 5% das reservas internacionais do país fossem utilizados para a aquisição de Bitcoin (embora ainda não se saiba se o projeto se tornará lei).
"O Fidelity Digital Assets acredita que mais países podem comprar bitcoin no futuro, por razões de teoria dos jogos", afirmou Chris Kuiper, vice-presidente de investigação do Fidelity Digital Assets. "Se mais países incluírem bitcoin como parte das suas reservas cambiais, outros países podem sentir pressão competitiva, aumentando a pressão para adotarem a mesma abordagem."
O que isto significa para o preço? "Do ponto de vista simples da economia de oferta e procura, qualquer procura adicional por bitcoin pode impulsionar o preço", disse Kupper. "Claro, a chave é perceber a dimensão dessa procura adicional, bem como se outros investidores estão a vender ou a segurar."
As empresas continuarão a comprar criptomoedas?
O governo não é a única fonte potencial de nova procura em 2026. Empresas poderão participar cada vez mais — algumas delas começaram a incluir bitcoin e outras criptomoedas nos seus balanços a partir de 2025. Um dos exemplos mais notáveis até agora é a empresa de software e análise Strategy (anteriormente conhecida como MicroStrategy, com o código de acção MSTR), que tem estado a comprar bitcoins de forma constante desde 2020. No entanto, este ano mais empresas adotaram esta prática, tornando-a uma tendência. Até novembro, mais de 100 empresas cotadas em bolsa (nacionais e internacionais) já detinham criptomoedas. Destas, cerca de 50 possuem atualmente mais de 1 milhão de bitcoins.
"Claramente, existem oportunidades de arbitragem, onde algumas empresas podem utilizar a sua posição no mercado ou os seus canais de financiamento para levantar fundos destinados à compra de bitcoin", disse Kupper. "Parte disso resulta da autorização de investimento, bem como de questões geográficas e regulamentares. Por exemplo, investidores que não conseguem comprar bitcoin diretamente podem optar por obter exposição através destas empresas ou dos títulos que elas emitem."
À primeira vista, as compras de moedas criptográficas por empresas aumentam a procura no mercado, o que pode ajudar a elevar os preços dos activos. No entanto, os investidores também devem estar conscientes dos riscos. "Se estas empresas optarem ou forem obrigadas a vender parte dos seus activos digitais — por exemplo, durante uma crise de mercado — isso certamente pode exercer pressão descendente nos preços dos bitcoins ou outras moedas digitais que possuem", afirmou Keiper.
Fonte da imagem: Fidelity Investments. O desempenho anterior não é indicativo dos resultados futuros.
O ciclo de quatro anos vai terminar?
Relativamente a investimentos tradicionais como acções e obrigações, a história do Bitcoin é relativamente curta, mas o seu preço segue aproximadamente um ciclo de quatro anos (do pico de um mercado alcista ao pico seguinte, ou do fundo de um mercado bajista ao fundo seguinte). Formou picos de mercado alcista em Novembro de 2013, Dezembro de 2017 e Novembro de 2021, e fundos de mercado bajista em Janeiro de 2015, Dezembro de 2018 e Novembro de 2022. Estes ciclos são acompanhados por grandes oscilações de preços: no primeiro ciclo, o preço caiu de 1150 dólares para 152 dólares; no segundo, de 19 800 dólares para 3200 dólares; e no terceiro, de 69 000 dólares para 15 500 dólares.
A tendência de preço do Bitcoin costuma impulsionar o mercado inteiro de criptomoedas a seguir — em muitos casos, com volatilidade ainda mais acentuada.
Atualmente, encontramo-nos num ponto de cerca de quatro anos no ciclo atual, uma vez que a última onda de euforia do mercado atingiu o seu pico em novembro de 2021. Nos últimos meses, os preços das criptomoedas têm vindo a cair continuamente. Então, atingiu já o seu pico esta onda de euforia do mercado?
Se o ciclo de quatro anos se repetir, é possível que já estejamos no final ou perto do final desta nova onda de crescimento do Bitcoin. No entanto, alguns investidores em criptomoedas acreditam que essa tendência histórica está prestes a terminar e que a atual correção de preços é apenas uma retração temporária do mercado antes de retomar a tendência ascendente.
Mais especificamente, o que isto significa? Alguns investidores acreditam que, embora ainda surjam recuos nos preços, a volatilidade de qualquer queda será muito menor do que no passado, e a sua amplitude poderá ser tão pequena que não dará a sensação de uma verdadeira "quebra" (bear market).Outros acreditam que podemos estar a entrar num superciclo, em que o mercado acendrado possa durar vários anos. A título de referência, o superciclo das matérias-primas dos anos 2000 durou cerca de dez anos.
Kuiper não acredita que estes ciclos desapareçam completamente, pois os sentimentos de medo e ganância que os provocam não desaparecem magicamente. No entanto, ele salienta que, se o ciclo de quatro anos se repetir, já deveríamos ter atingido o pico histórico deste ciclo e estar plenamente em uma fase de mercado baixa. Embora a correção desde novembro tenha sido até agora bastante acentuada, ele afirma que só em 2026 poderemos confirmar se de fato se formou um ciclo de quatro anos. A atual queda de preços pode ser o início de uma nova fase baixa ou apenas uma correção dentro de um mercado牛市, que voltará a estabelecer novos máximos históricos no futuro, tal como já vimos acontecer várias vezes neste ciclo.
Ainda é cedo para dizer se estas previsões se concretizarão, e talvez só possamos ter certeza no meio de 2026.
Ainda é tempo de comprar Bitcoin?
Apesar de ainda haver muita incerteza no mercado de criptomoedas, uma coisa tornou-se mais clara: o mercado de criptomoedas está a entrar num novo paradigma. "Estamos a ver uma transformação radical na estrutura e categorias dos investidores, e penso que isso vai continuar até 2026", disse Kupper. "Gestores de fundos e investidores tradicionais começaram a comprar bitcoin e outros ativos digitais, mas, em termos do volume de capital que podem trazer para este setor, acredito que ainda estamos apenas a arranhar a superfície."
Dado isto, investidores que ainda não entraram no mercado podem perguntar: ainda é uma boa altura para comprar Bitcoin?
Para Quiper, isso depende do seu horizonte temporal de investimento. Se deseja obter lucros a curto ou médio prazo (quatro a cinco anos ou menos), é possível que já seja demasiado tarde, especialmente se este ciclo actual seguir os padrões históricos.
"Contudo, a partir de uma perspectiva de longo prazo, pessoalmente acredito que, se considerares o bitcoin como um meio de armazenamento de valor, nunca será fundamentalmente 'tarde demais'", disse Quipper. "Enquanto o limite máximo de oferta permanecer inalterado, acredito que cada compra de bitcoin é uma forma de investires o teu trabalho ou poupanças num bem que não perde valor devido à inflação causada por políticas monetárias governamentais."