Especialista apresenta tese macro para XRP atingir US$ 1.000

Jake Claver detalhou sua tese macroeconômica sobre por que o XRP pode eventualmente atingir US$ 1.000, argumentando em uma entrevista em 31 de maio com MissCrypto que o ativo pode se beneficiar de uma convergência rara de estresse de liquidez global, regulamentação de stablecoins, tokenização e demanda por liquidação em tempo real.

Claver acknowledged que o alvo parece extremo quando visto através do framework usual de capitalização de mercado. Mas ele argumentou que os investidores em criptomoedas estão aplicando a lente errada para ativos projetados para suportar redes globais de liquidação.

“Sei que isso parece um ponto de preço alto para muitas pessoas”, disse Claver. “Eles olham para a capitalização de mercado total e para a oferta total e para a tokenômica ao redor disso, e na maioria das circunstâncias isso não seria viável, francamente. Essa situação é uma tempestade perfeita que acredito que se realizará. Acho que, neste ponto, é muito provável que ela se realize, na verdade.”

No centro do argumento de Claver está o potencial desfazimento do carry trade em iene, que, segundo ele, começou a mostrar sinais de estresse em agosto de 2024. Durante décadas, investidores tomaram empréstimos baratos no Japão e aplicaram esse capital em títulos do Tesouro dos EUA, ações, imóveis, ouro, prata e outros ativos globais. Se as taxas japonesas subirem enquanto as taxas dos EUA caírem, ele argumentou, o capital poderia retornar aos títulos japoneses, forçando a venda em larga escala de títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos.

“Então, como isso se parece? Bem, eu preciso voltar à macroeconomia,” disse Claver. “Muitas pessoas se concentram estreitamente no espaço cripto e acreditam que isso é impulsionado pelo varejo. Eu desafiaria isso e diria que grande parte do volume que vimos entrar no cripto nos últimos dois anos foi impulsionado por instituições.”

Isso, na visão de Claver, é onde a infraestrutura de criptomoedas se torna relevante. Ele disse que a parte traseira do mercado de ações e do mercado de câmbio precisará de meios mais rápidos de liquidez e liquidação se uma reavaliação desordenada atingir os mercados tradicionais.

“O cripto tem um papel importante a desempenhar aqui, sendo a liquidez e a transição para liquidação em tempo real para a parte traseira do mercado de ações e do mercado de câmbio”, disse ele. “Porque ambas essas coisas serão afetadas quando tudo isso se desenrolar. Se não houver liquidez ou crédito suficiente para ser estendido a essas partes, teremos literalmente um cenário ICE 9.”

Claver disse que tal cenário não seria simplesmente sobre preços de criptomoedas, mas sobre uma reavaliação mais ampla em mercados globais. “Você pode imaginar dezenas de trilhões de dólares sendo sugados dos mercados globalmente”, disse ele. “E não vai realmente importar onde você tem seu dinheiro. Pode estar em títulos. Pode estar no mercado de ações. Pode estar em ouro e prata.”

Claver também vinculou a tese à legislação sobre stablecoins e à demanda do Tesouro. Ele disse que os EUA não tinham um projeto de lei sobre stablecoin em vigor em 2024, mas que, após sua aprovação em 2025, as stablecoins regulamentadas poderiam criar demanda doméstica por títulos do Tesouro retornando ao mercado. Ele também mencionou a expectativa de orientação do OCC para bancos que emitem stablecoins, dizendo que o período de comentários do regulador encerrou em 1º de maio e que a orientação poderia ser divulgada até 18 de julho.

Uma parte importante da tese é a expectativa de Claver de que a Tether poderia enfrentar pressão, seja por desenvolvimentos geopolíticos, risco de sanções ou questões sobre suas reservas. Ele observou que a Tether possui uma grande posição no Tesouro, mas argumentou que a ausência de uma auditoria completa e a presença de bitcoin e outros ativos em seu balanço patrimonial deixam questões em aberto.

“Eles têm uma posição significativa, mas uma grande parte do seu balanço patrimonial é em bitcoin e outros ativos”, disse Claver. “Eles nunca tiveram uma auditoria completa. E por que você lançaria uma stablecoin compatível com os EUA se pretendesse tornar a outra stablecoin que possui compatível no período de três anos que tem para fazer isso?”

Ele disse que qualquer interrupção de liquidez no nível dos stablecoins poderia afetar exchanges e bitcoin, especialmente se desajustes de liquidação relacionados a ETFs se tornarem mais visíveis. Ele disse que o bitcoin é liquidado on-chain em aproximadamente 30 a 45 minutos, enquanto o mercado de ações permanece em T+1. Se os mercados tradicionais não avançarem em direção à liquidação T+0, ele argumentou, as instituições poderão enfrentar pressão para adotar ativos e redes mais adequados para transferência de valor em tempo real.

“Eu acho que você vai ver uma enxurrada de ETFs de XRP e uma grande rotação de liquidez para esse ativo,” disse Claver. “Neste ponto, não resta muita coisa nas exchanges. A liquidez de XRP nas exchanges é muito baixa. E isso impulsionaria o preço significativamente, permitindo que eles começassem a usá-lo para liquidar a parte final do mercado de ações.”

Claver disse que essa dinâmica também poderia ajudar a “reduzir o risco do mercado de moedas”, acrescentando que o XRP “resolve muitos dos problemas que ocorrerão quando esse desfazimento acontecer.”

Claver apresentou o Clarity Act como importante, mas não o único gatilho. Ele disse que a legislação poderia proteger a clareza estabelecida pelos tribunais para ativos digitais e ajudar a abordar regras de DeFi, tributação, pools de liquidez e requisitos de KYC e AML. No entanto, ele sugeriu que os reguladores podem agir mais rapidamente do que o Congresso se as orientações do OCC fornecerem aos bancos um caminho claro para a emissão de stablecoins.

“A Lei da Clareza é realmente mais focada em esclarecer o que são esses ativos digitais”, disse Claver. “A outra parte que está lá e que acho que precisamos são regulamentações sobre DeFi aqui, domesticamente nos EUA.”

Ele também reconheceu que o XRP não é a única rede posicionada para transferência de valor. Solana, Hedera, Stellar e ferramentas de tokenização baseadas em XRPL foram mencionadas como possíveis partes da mudança mais ampla na estrutura de mercado.

No entanto, ele argumentou que os recursos nativos do XRPL, incluindo credenciais de identidade digital, domínios com permissão, um DEX com permissão, oráculos, funcionalidade AMM e tokens de múltiplos propósitos, lhe conferem uma vantagem estratégica.

“Há muitas coisas que foram incorporadas ao XRPL ao longo do tempo que acho que lhe dão uma vantagem estratégica, juntamente com o processo judicial e a clareza que eles obtiveram desse processo judicial com a SEC aqui, nos EUA,” disse Claver.

Claver descreveu repetidamente o cenário de $1.000 para o XRP como uma teoria, não como certeza. Mas sua visão mais ampla é clara: se o estresse macroeconômico forçar os mercados tradicionais a adotarem liquidação mais rápida, e se stablecoins regulamentadas e ativos tokenizados acelerarem a adoção institucional, o XRP poderia se tornar um dos ativos mais diretamente expostos a essa transição.

No momento da publicação, o XRP foi negociado a $1,30.